LA NOTICIA: REEMBOLSO DE IVA
Fibra Inn (BMV: FINN13) anunció poco antes del cierre de operaciones, que obtuvo la devolución de un saldo a favor de IVA por un monto de P$278.4 mn. La emisora optó en su momento por solicitar la devolución del IVA pagado por la adquisición de ochos bienes inmuebles que constituyeron el portafolio de contribución de la Fibra durante su oferta de colocación inicial. Estos recursos se utilizarán para fondear más adquisiciones de la Fibra. Cabe destacar que aún falta por recuperar el IVA pagado de los hoteles adicionales que se adquirieron para formar el portafolio inicial. FINN es una de nuestras emisoras sobre ponderadas y forma parte de nuestros portafolios. Tenemos un Precio Objetivo 2013e de P$23.5, lo que implica un rendimiento de 32.8% vs 13.7% del IPyC.

IMPACTO: POSITIVO
De acuerdo a nuestros estimados, al agregar los recursos del IVA recuperado por P$278mn, el poder de compra (firing power) de la Fibra se amplía a P$2,250mn que son suficientes para adquirir alrededor de 2,100 habitaciones adicionales. Es decir, Finn cuenta con la capacidad financiera para prácticamente doblar su portafolio que al 2T13 cerró con 2,270 habitaciones en operación. Es probable que la compañía obtenga recursos adicionales por el IVA que pagó en relación a la compra de 6 hoteles adicionales que complementan su portafolio inicial. Estaremos buscando una llamada con la compañía para tener un mayor detalle sobre futuras devoluciones.

Finn081013