¡Un Tris!
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RESULTADOS2
Fibra Inn (BMV: FINN13) presentó sus resultados financieros al 1T15. Los Ingresos Totales aumentaron 47%  y el  NOI (Ingresos Netos de Operación) aumentó 51%. Estas cifras resultaron superiores a nuestros estimados. FINN forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$22.0 implica un potencial de 41% vs 2.7% del IPyC para el mismo periodo.

CONCLUSIÓN: ADQUISICIONES + TARIFAS
Los resultados fueron impulsados por la integración de cuartos adicionales (5K en el 1T15 vs .3.5K en 1T’14). Adicionalmente, la tarifa promedio por habitación (Rev PAR) a unidades comparables reflejó que una de sus principales fortalezas de la Fibra es la incorporación de marcas internacionales a su portafolio de propiedades ya que esto le permitió percibir mejores tarifas por habitación (+11.5%a/a). Cabe destacar que una proporción significativa de dichas tarifas están denominadas en dólares por lo que Finn es uno de los beneficiarios de la fortaleza del tipo de cambio. Adicionalmente, la emisora aún cuenta con recursos suficientes para concretar adquisiciones adicionales que sostendrán el ritmo de crecimiento de los próximos dos años.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos (+47.4% a/a): El número de habitaciones en operación aumentó 46.6% a/a. A nivel consolidado, la tarifa diaria aumentó 6.5%, compensando una caída en la ocupación de 540pb (de 62% a 56.6%) que obedece a la integración de cuartos adicionales por la expansión de propiedades como Marriott en Puebla.

NOI (+51.2% a/a): El margen NOI aumentó a 37.5%, reflejando una expansión de 92pb gracias a las iniciativas de eficiencias en costos que la compañía implementó durante la segunda mitad de 2014. Por su parte, los flujos de la operación (FFO) se incrementó 43.5%a/a principalmente apoyado por menores costos financieros.

DIVIDENDO P$0.1797 = DIVIDEND YIELD 4.6%
FINN realizará una distribución de P$0.1797 por CBFI ó un monto de P$78.5mn. Esto implicaría un rendimiento del dividendo anualizado de 4.6% respecto al precio de cierre de ayer. La emisora realizará la distribución el próximo 29 de abril.

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