RESULTADOS2
Fibra Hotel  (BMV: FIHO12) presentó sus resultados financieros al 1T15. Los Ingresos Totales aumentaron 45%  y el  NOI (Ingresos Netos de Operación) aumentó 44%. El reporte fue mixto pues el NOI estuvo por debajo de nuestros estimados. FIHO forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$29.0 implica un potencial de 40.3% vs 2.8% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos (+45.3% a/a): Los ingresos por habitaciones (77% s/ingresos totales) aumentaron 44% a medida que el número de cuartos en operación aumentó 27% a/a, reflejando las adquisiciones de los U12M. A nivel “mismos cuartos” (misma base de comparación), la tarifa por habitación aumentó 2.7% y la ocupación 1.8% por lo que el Ingreso por habitación disponible (“Rev PAR”) aumentó 5.8%.

Los ingresos por Alimentos y Bebidas (AyB) también mostraron un crecimiento de 57%a/a (19%/s/ingresos totales) a medida que se incorporaron habitaciones de los segmentos completo y estancia prolongada cuya mezcla de ingresos tiene mayor peso en AyB.

NOI (+44.2% a/a): El margen NOI se mantuvo sin cambios en 31.8%. En la comparación vs el 4T14, el margen se contrajo 130pb. Lo anterior obedece a que propiedades que se integraron en el periodo como el One Cuernaca se encuentran en una etapa de apertura estabilización. Otro factor que afectó al NOI fue un mayor incremento de los ingresos por AyB cuyo margen es usualmente menor. Por su parte, los flujos de la operación (FFO) se incrementaron solamente 8.0% a/a debido a menores ingresos financieros.

DIVIDENDO P$0.2074 = DIVIDEND YIELD 4.0%
FIHO realizará una distribución de P$0.2074 por CBFI ó un monto de P$102.5mn. Esto implicaría un rendimiento del dividendo anualizado de 4.0% respecto al precio de cierre de ayer. La emisora realizará la distribución el próximo 8 de mayo.

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