RESULTADOS
GAP dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 27.3% y 17.6%, respectivamente. El Ebitda resultó menor respecto de lo esperado por el consenso, mientras que los Ingresos superaron las expectativas. GAP NO es una emisora favorita. El PO’16 de consenso de P$175.6 implica una disminución de 7.4% vs. 6.1% esperado del IPyC.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El crecimiento es el efecto neto entre en sus tres divisiones de negocio. A continuación, mayor detalle: Cabe destacar que los ingresos aeronáuticos (TUA: Tarifa de Uso de Aeropuerto) y los comerciales se benefician de la apreciación del dólar vs. el peso de 17.7% vs. 2T15. En el periodo, el volumen de pasajeros incrementó 14.8% (+19.7% nacional y 7.9% internacional).

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Ebitda: La menor variación respecto de los Ingresos se explica en gran medida por la mayor proporción de los gastos sobre las Ventas totales (55% vs. 52% en el 2T15).

Utilidad Neta: El resultado se debió principalmente a que el menor desempeño operativo mencionado anteriormente fue más que contrarrestado por una utilidad cambiaria.

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