"Las ideas no son responsables de lo que los hombres hacen con ellas"
— Werner Heisenberg

CRECIMIENTO EN VENTAS Y EBITDA DE 18.4% y 16.4%
El próximo miércoles 3 de mayo, vence el plazo para la publicación de reportes financieros de empresas en Bolsa al 1T17. No obstante, conocemos ya una gran mayoría, lo que permite confirmar el muy buen resultado de inicio de año. Tanto la muestra del Índice de Precios y cotizaciones (IPyC), como un grupo de 62 emisoras observaron crecimientos poco mayores a 18.0% y 16.0% en Ventas y Ebitda respectivamente vs. estimaciones de 14.9% y 11.0% c/u. El comportamiento de la Ut. Neta ya hemos dicho es poco representativo al incorporar partidas extraordinarias y virtuales. El fuerte avance a nivel IPyC (81.9%) se explica por un progreso en ese renglón de 647% en América Móvil, emisora cuyos resultados financieros tienen un peso mayor en la muestra del IPyC. Con estos resultados y un comportamiento lateral en el IPyC en las últimas semanas, el múltiplo FV/Ebitda de dicho indicador se sitúa ahora en 9.86x, un 5.0% menor al promedio de los últimos 5 años (10.38x). La falta de una reacción positiva del IPyC por ahora a pesar de los buenos reportes podría explicarse por la incertidumbre a otros temas (TLC, reforma fiscal EUA, elecciones de medio año, etc.). Los resultados fortalecen nuestra estimación 53,200 pts. para el IPyC a fin de año.

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MEJORES IDEAS
Al interior de la nota se encuentra una tabla que identifica a las emisoras con los mayores crecimientos a nivel operativo (Ebitda) al 1T17. Los mejores reportes son los que además de observar un fuerte crecimiento operativo, tuvieron un reporte por arriba de las expectativas del mercado. Por lo que toca a nuestras MEJORES IDEAS, el crecimiento promedio en Ventas y Ebitda al 1T16 fue de 28.7% y 25.7%, ambas cifras mejores respecto al IPyC. Las cifras validaron los Precios Objetivos y las favorables expectativas para el resto del año, explicando además su mejor desempeño en promedio en lo que va del año.

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