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ROMPECABEZAS: Estimación Temprana 2T17 EUA

Estrategia Bursátil, Rompecabezas Bursátil  /   30 mayo, 2017 - 13:38  /   Carlos Ponce B.  /   Sin Comentarios

Estrategia Bursátil
3 min
Ayudar a entender (“armar”) la asociación entre distintos aspectos que inciden en el comportamiento del mercado accionario en México.
“Quien adelante no mira, atrás se queda” Refrán

EL ÚLTIMO MES DEL SEGUNDO TRIMESTRE
En un par de días, inicia el mes de junio, el último del segundo trimestre del año. Ello significa que en poco más de cuatro semanas, comenzaremos a recibir nuevamente los reportes financieros corporativos de las empresas de EUA, los cuales son siempre una variable de definición para los inversionistas. Aunque existe una opinión general de que las Bolsas en EUA no están baratas pues su múltiplo P/U conocido de 21.5x es mayor al promedio de cinco años de 17.7x, también es cierto que el inverso de dicho múltiplo visto como tasa de interés equivalente a 4.7% (1/21.5 = 0.047 o 4.7%) es casi el doble de la tasa libre de riesgo en EUA (Bono del Tesoro a 10 años en 2.23%).

EL ÚLTIMO MES DEL SEGUNDO TRIMESTRE
Hasta este momento, 109 empresas de las 500 del índice S&P han emitido una guía de utilidades al 2T17. De ellas, 73 (67%) han sido negativas (menor crecimiento vs. esperado) y 36 (33%) positivas. Tradicionalmente, las empresas suelen moderar estimaciones, previo a la publicación de las mismas. El porcentaje promedio histórico de revisiones a la baja (“guías negativas”) es de 74.0%, lo que significa que la proporción actual es menor (“optimista”).

PERSPECTIVA
Para el 1T17, las empresas del Índice S&P promediaron un crecimiento del 14.0% en sus utilidades netas, cifra mejor a la estimación de 9.1%. Para el 2T17, la estimación de crecimiento promedio en el mismo renglón es de 6.8%, mientras que para el 3T17 y 4T17 son 7.5% y 12.4%. Para todo el 2017 es de 10.0% cuando hace un trimestre era del 11.7%. Independientemente al conocimiento del crecimiento final, la tendencia de recuperación progresiva es más que evidente (ver gráfica). Los sectores con mejor crecimiento reciente en utilidades netas han sido: Energía (petróleo), Financiero, Materiales y Tecnología.

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Para leer la nota completa, clic aquí  Rompecabezas20170530-02

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Carlos Ponce Bustos, Rodrigo Heredia Matarazzo, Laura Alejandra Rivas Sánchez, Marco Medina Zaragoza, José Maria Flores Barrera, José Eduardo Coello Kunz, Rafael Antonio Camacho Peláez, Dianna Paulina Iñiguez Tavera, Juan Antonio Mendiola Carmona, Mariana Paola Ramírez Montes, Maricela Martínez Alvarez y Alejandro Javier Saldaña Brito, analistas responsables de la elaboración de este Reporte están disponibles en, www.vepormas.com, el cual refleja exclusivamente el punto de vista de los Analistas quienes únicamente han recibido remuneraciones por parte de BX+ por los servicios prestados en beneficio de la clientela de BX+. La remuneración variable o extraordinaria que han percibido está determinada en función de la rentabilidad de Grupo Financiero BX+ y el desempeño individual de cada Analista.

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