"Como los trenes, las buenas ideas llegan con retraso"
— Giovanni Guareschi

CONTEXTO
El acrónimo “FAANG”, se refiere al exitoso grupo de empresas tecnológicas Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google. El sector tecnológico en EUA y estas empresas en particular han observado un avance muy positivo en el precio de sus acciones en los últimos años. Recientemente, algunos estrategas cuestionaron la aparente alta valuación del sector al considerar sus múltiplos (P/U’s) muy altos. En una nota “ROMPECABEZAS” titulada “Valuación Sectorial EUA” publicada el 13 de junio, comentábamos lo difícil que resulta valuar estas empresas por múltiplos tradicionales conocidos, dada la naturaleza de fuertes y repentinos crecimientos en utilidades asociados con el desarrollo de nuevos productos y/o la adquisición (fusión) recurrentes de nuevos negocios. Si bien los múltiplos P/U de algunas de estas empresas registran niveles de más de 100x, al compararlos con promedios históricos de más de 400x no resultan tan altos (ver anexo al interior de la nota).

EL FAANG EN EL SIC
En fechas recientes, los precios del FAANG que cayeron por “tomas de utilidades”, por la duda de sus valuaciones, se han recuperado al reconocer el potencial que a mayor plazo siguen ofreciendo. En esta nota, identificamos las acciones de Apple y Google con rezago vs. la recuperación en el precio de las otras emisoras, lo que  podría significar una oportunidad de entrada. Todas estas emisoras operan en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Importante recordar que el tipo de cambio incide en el rendimiento final para el inversionista en México. Los rendimientos esperados en Apple y Google 12m por precios objetivos son 11.0% y 10.2% c/u y sus  crecimientos esperados en utilidades al 2T17 son de 10.6% y 16.0% c/u vs. un promedio de 6.6% esperado del S&P500.

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