• 1NOTICIA: Se dio a conocer que en junio, la producción industrial se contrajo 0.3% a tasa anual, contraste negativo con el consenso que preveía una expansión de 0.3%. Adicionalmente, su variación fue inferior a la observada en el mes anterior de +1.0%.
  • RELEVANTE: La construcción moderó su ritmo al ubicarse en 0.1% vs. 0.5% de mayo, por el rubro de obra especializada. La manufactura se expandió 2.3% vs. 3.6% esperado por el consenso e inferior al crecimiento de 5.0% de la lectura previa. Ello se explica por una variación menos fuerte en la manufactura alimentaria (1.7% vs. 3.1% anterior), maquinaria y equipo (4.7% vs.10.6%) y la correspondiente a equipo de transporte que se expandió 9.3% vs. 17.8% anterior.
  • IMPLICACIÓN: Al 2T17, la manufactura logró mejorar su desempeño respecto al año previo (2.0% vs. 1.5%), en línea con nuestra perspectiva en GFBX+. Ello será uno de los elementos positivos que permitirá una expansión del PIB de 2017 de 2.1%, junto con un consumo privado más fuerte a lo esperado para el 1S17.

CONSTRUCCIÓN Y MANUFACTURA MODERAN SU EXPANSIÓN
Se dio a conocer que en junio, la producción industrial se contrajo 0.3% a tasa anual, contraste negativo con el consenso que preveía una expansión de 0.3%. Adicionalmente, su variación fue inferior a la observada en el mes anterior de +1.0%. La explicación del desempeño del indicador es la siguiente:

i)              El sector manufacturero (49.7%) se expandió 2.3% vs. 3.6% esperado por el consenso e inferior al crecimiento de 5.0% de la lectura previa. Ello se explica por una variación menos fuerte en la manufactura alimentaria (1.7% vs. 3.1% anterior), maquinaria y equipo (4.7% vs.10.6%) y la correspondiente a equipo de transporte que se expandió 9.3% vs. 17.8% anterior. Es de destacar que en el 2T17, el equipo de transporte creció 10.7% vs. la contracción de 2.0% del mismo periodo del año anterior, no obstante la caída de la venta de automóviles en el principal demandante de México (EUA).

ii)             El sector de la construcción (22.9%) moderó su ritmo al ubicarse en 0.1% vs. 0.5% de mayo, ello explicado por el componente de obra especializada que se contrajo 0.7% vs. 8.0% de mayo y los constantes decrecimientos en la obra pública que en el 2T17 son -10.0% vs. -7.8% del 2T16.

iii)            La minería (23.2%) mantiene las contracciones observadas desde finales de 2014 (-7.5% en junio) ya que el componente de minería petrolera registró decrecimientos de 8.9% y el relacionado a servicios se contrajo 16.1%. Al 2T17, la minería retrocede en promedio -8.5% vs. -4.8% del 2T16.

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