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EN TRES MINUTOS: Octubre Positivo

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31 octubre, 2017

BOLSA HACE UNAS HORAS Los mercados accionarios en EUA terminaron la última jornada de octubre, históricamente el mes más complicado para los mercados, con variaciones positivas donde el S&P,  Dow y Nasdaq acumularon ganancias de 2.3%, 4.3% y 3.7% respectivamente con lo que registran su séptimo mes consecutivo al alza (el cuarto para el Nasdaq). Cabe destacar que más de la mitad del avance del S&P500 es resultado del desempeño de únicamente 5 emisoras, Facebook, Amazon, Apple, Google y Microsoft donde las primeras dos aún están por reportar cifras al 3T17 lo que pudiera seguir beneficiando este desempeño en caso de ser positivos. El principal catalizador en los últimos días han sido los reportes corporativos donde más de la mitad […]

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IDEAS DE TRADING: Para Mañana Temprano

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31 octubre, 2017

FUERTE MOVIMIENTO Este documento ayuda a identificar al cierre del día, emisoras cuya fuerte baja o alza en precio sugiere mayor probabilidad de recuperación (cuando baja) o caída (cuando sube) en un plazo corto a partir de herramientas técnicas (Prom. Móvil 30 días) para el mercado local, emisoras de EUA  y ETF’s que cotizan en el SIC (Sistema Internacional de Cotizaciones). Aunque nuestra postura institucional es participar en Bolsa atendiendo escenarios a mayor plazo como “Dueños de Empresas”, podemos también atender estrategias de trading en las que recomendamos no representen +10% del portafolio accionario total debido a su naturaleza de MAYOR RIESGO. REQUISITO DE TRADING En una idea de trading son indispensable tres aspectos: 1) Establecer un plazo determinado para ejecutar (no mayor a 5 días); 2) […]

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BURSATRIS 3T17: SANMEX: Alta Rentabilidad

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31 octubre, 2017

RESULTADOS Santander México dio a conocer sus resultados del 3T17, donde reportó un aumento en Ingresos por Intereses y Utilidad Neta de 27.0% y 3.6% respectivamente, ambos resultados en línea con el consenso. El PO’18 del consenso de P$43.0 implica un potencial del 30.5% vs el 17.6% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos: El incremento fue una combinación del aumento de 2.4% en cartera de crédito y por una mayor tasa promedio en sus productos situándose en 9.92% en el 3T17, vs 7.75% del 3T16. Este resultado fue impulsado principalmente por el enfoque de la alta rentabilidad en la cartera comercial la cual contribuyó al 70% en el margen financiero durante el trimestre. Lo anterior […]

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BURSATRIS: FIBRAS: ¡Por Fin al IPC!

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31 octubre, 2017

CONSULTA PARA INCLUSIÓN DE FIBRAS EN INDICES DE RENTA VARIABLE EN MÉXICO. En días recientes, S&P Dow Jones Indices inició una consulta pública sobre potenciales cambios a la metodología de la familia de índices S&P/BMV, entre ellos el índice S&P/BMV IPC. Los cambios apuntan a la inclusión de FIBRAS en dichos indicadores con el fin de mejorar la representatividad del mercado de capitales local. De concretarse, las modificaciones se harían efectivas a partir del siguiente rebalanceo (marzo 2018). La ponderación máxima dentro el S&P BMV/IPC sería de 2.89%, similar a la ponderación actual de Bienes Raíces dentro del índice MSCI México en el cual FUNO es el único componente. LECTURA POSITIVA PARA EL SECTOR. En nuestra opinión, la incorporación de […]

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MENTOR: Educación Financiera: El Cajero

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31 octubre, 2017

INFORMACIÓN PERMANENTE Entre reportes económicos, valuaciones de empresas, análisis fundamentales, estructurales y demás, hemos buscado siempre compartir experiencias y reflexiones que complementan lo que “tradicionalmente” genera un área de análisis o un grupo financiero. Este es el caso: Hace unos días, buscaba unos tenis de Basquetbol que mi hijo menor (Bruno) había pedido de cumpleaños. Se trataba de un modelo marca Under Armour (“Stephen Curry 4”) cuyo “lanzamiento” sucedía justamente el día que lo busqué (27 de noviembre). Para no hacer la historia muy larga, después de visitar varias tiendas que no lo tenían, di con una que si lo vendía pero al quererlo pagar, el cajero me dijo que el sistema no permitía vender dicho modelo. Verificó la fecha […]

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ROMPECABEZAS: Las 10 Más al 3T17: Malas Noticias

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31 octubre, 2017

RETROCEDE LO GANADO Esta nota, identifica el comportamiento de los resultados operativos (Ebitda) a nivel IPyC y de las 10 empresas cuyo Ebitda representa el 75.9% del índice bursátil. A nivel IPyC, el resultados operativos (Ebitda) del tercer trimestre del 2017 (3T17) disminuyó -6.7%, cifra inferior a nuestra expectativa de avance de 3.0%. La cifra fue claramente inferior a los avances de 20.0%, 18.1% y 10.2% registrados durante los tres trimestres previos. La cifra de crecimiento acumulada en el año disminuyó de 13.0% a 5.3% vs. un estimado para todo el año de 7.0%. El mayor impacto negativo a nivel IPyC se originó por las pérdidas de Alfa. Tampoco ayudó la caída de Cemex y el pobre resultado de América […]

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ECONOTRIS: PIB MÉXICO: Se Expande 1.6% en 3T17

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31 octubre, 2017

NOTICIA: La cifra oportuna del PIB de México al 3T17, se ubicó en 1.6% (a/a%), en línea con nuestro estimado en GFBX+ y del consenso de economistas. Bajo comparación trimestral, la variación fue de -0.2% vs. -0.1% esperado. RELEVANTE: El resultado obedeció a la expansión del sector servicios de 2.4%, que moderó su desempeño respecto al 1S17. Es de mencionar que el INEGI acaba de publicar un cambio de año base (de 2008 a 2013), por lo que las cifras históricas del PIB fueron ajustadas junto con el dato del 3T17. Ello implicará nuevos crecimientos para el PIB de México que únicamente obedecerán a movimientos metodológicos. IMPLICACIÓN: Será hasta el 24 de noviembre que se divulgue la cifra final del […]

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CONCLUSIÓN 3T17: Rompe Racha de 14 Trimestres

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31 octubre, 2017

REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES Recientemente concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa al 3T17. Se trata de un evento importante pues únicamente cuatro veces en el año los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registran por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones de utilidades de más de 3,500 analistas. VARIACIÓN EBITDA  DE +57.1% EN MEJORES IDEAS 2018 vs. -6.7% DEL IPyC Durante el 3T17, el IPyC presentó variaciones nominales en Ventas y Ebitda 6.7% y -6.7%, respectivamente. Éstas cifras resultaron mixtas (sesgo negativo) a vs. los incrementos esperados de 6.0% y 3.3%, en […]

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MENTOR: Además de Cambiar Costumbres

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31 octubre, 2017

NTRETENIMIENTO Y CONSUMO El cambio es una condición natural y permanente. Sucede en todos los ámbitos (fisiológicos, geográficos, políticos, económicos, etc.). Algunos cambios son repentinos y otros más progresivos. En el mundo de las inversiones, dichos cambios han producido la quiebra de industrias y empresas y la bonanza de otras. Dos ejemplos relativamente recientes son: 1) La manera en que los servicios de streaming (retransmisión es la distribución digital de contenido multimedia a través de una red de computadoras, de manera que el usuario utiliza el producto a la vez que se descarga) como el que ofrecen empresas tipo Netflix, han propiciado menores ingresos en las empresas de televisión (no es coincidencia que hace algunos días, el Director General de Televisa haya […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

desp

31 octubre, 2017

EUROZONA MANTIENE CRECIMIENTO Accionario: El día de ayer, los índices accionarios estadounidenses cerraron a la baja en función de los reportes que señalaban que el plan para reducir los impuestos corporativos podría ser gradual. Esta mañana, los futuros anticipan una apertura positiva tras los resultados trimestrales por encima de pronósticos de Pfizer y MasterCard. US Steel reportará al cierre. En Eruopa, los mercados avanzan (Eurostoxx +0.3%) tras la lectura positiva del PIB para el 3T17 y una menor inflación a la esperada. Divisas: La cotización del peso frente al dólar presenta un rebote tras los retrocesos de ayer, siguiendo el desempeño de otras monedas emergentes frente a la divisa americana (real brasileño +0.3%), colocando el tipo de cambio en un […]

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