RESULTADOS3
Consorcio ARA dio a conocer sus resultados al 3T17. Los Ingresos vieron un crecimiento del 13.6%, quedando en línea con los estimados, mientras que el Ebitda creció en 19.6%, superando las expectativas del consenso. ARA NO forma parte de nuestras Mejores Ideas; el PO 2018 de Consenso de P$8.2 implica un potencial de 28.3% vs. 15.4% esperado para el  IPyC en el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en los Ingresos se explica por una mejor mezcla de las unidades vendidas destacando el segmento residencial, como se detalla a continuación:

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El margen Ebitda se expandió 0.7ppts hasta de 14.9%. El crecimiento en Ebitda refleja un cambio en la mezcla hacia productos de mayor valor y una disciplina en gastos al incrementarse únicamente 5%a/a.

La Utilidad Neta tuvo un mayor crecimiento respecto del Ebitda, causado por una disminución del 85% en la tasa efectiva de impuestos (3.2% vs. 28.8%), que fue adicionalmente favorecida por un mayor ingreso financiero. Lo anterior provocó en una expansión del margen neto por 5.6ppt hasta 14.5%.

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