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BURSATRIS: PINFRA: ¡Una Concesión Más!

Bursa ¡Tris!, Empresa / Sector  /   04 diciembre, 2017 - 11:41  /   Marco Medina Z.  /   Sin Comentarios

Empresa Sector
¡Un Tris!
Comentario breve y oportuno de un evento sucedido en los últimos minutos.

LA NOTICIA:1
Pinfra obtuvo el contrato para la construcción y operación de una terminal portuaria en Veracruz. El plazo del contrato es por 20 años con la posibilidad de una extensión por 20 años adicionales. La empresa estima una inversión cercana a los P$2,500 millones. Pinfra forma parte de nuestra estrategia Mejores Ideas 2018, nuestro PO  de P$240 al cierre de 2018 apunta a un rendimiento potencial de 24% vs. nuestra referencia para el IPC.

IMPACTO: POSITIVO. CONCRETANDO OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO
La Terminal está en línea con la expectativa establecida por la compañía de materializar fuentes de crecimiento inorgánico adicionales. La obtención de este proyecto deberá aliviar las preocupaciones respecto al desembolso de la caja (P$16,400 millones al 3T´17). Es de destacar que Pinfra opera actualmente la Terminal del Puerto de Altamira con resultados favorables  (crecimiento en ingresos y Ebitda U12M de 22% y 32%, respectivamente).En adición, los términos de este tipo de contratos suelen ser más atractivos con respecto a concesiones de autopistas,  de acuerdo a la compañía (TIR 12%-15% vs 10-11%).

MEJORES IDEAS 2018
Tras el reporte al 3T17 estamos manteniendo nuestra visión favorable de la compañía a medida que el portafolio de concesiones (~90% del Ebitda12M consolidado) continúa mostrando un desempeño saludable y una alta generación de flujos de efectivo. Dada nuestra expectativa de mayor aversión al riesgo en los siguientes meses (negociaciones TLCAN, elecciones locales en 2018), consideramos que Pinfra se ajusta a nuestra estrategia por su perfil defensivo.

Para leer la nota completa, clic aquí  Pinfra20171204

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Categorías y Criterios de Opinión

CATEGORÍA
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CARACTERÍSTICAS CONDICIÓN EN
ESTRATEGIA
DIFERENCIA VS.
RENDIMIENTO IPyC
FAVORITA Emisora que cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. Forma parte de nuestro portafolio de estrategia Mayor a 5.00 pp
¡ATENCIÓN! Emisora que está muy cerca de cumplir nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. Puede o no formar parte de nuestro portafolio de estrategia En un rango igual o menor a 5.00 pp
NO POR AHORA Emisora que por ahora No cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. No forma parte de nuestro portafolio de estrategia Menor a 5.00 pp

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