"El conocimiento es poder"
— Sir Francis Bacon

Reducción del Máximo de 35% a 21%.

Luego de la Reforma Fiscal aprobada en EUA a finales del año pasado donde la tasa impositiva se redujo de un máximo de 21% a 35%, los mercados han respondido positivamente. Derivado de lo anterior, uno de los sectores que ha generado un mayor interés en relación al beneficio que puedan obtener gracias a dicha reforma, es el financiero.  El sector en su conjunto tenía una tasa efectiva de ~27.8%; sin embargo, comparada con otros como el de energía, industriales y telecomunicaciones cuya tasa estaba más cercana al máximo, no sería necesariamente de los más favorecidos. Los inversionistas que quieran participar en el sector sin asumir el riesgo de una sola emisora, el ETF del Sector Financiero es XLF y puede ser adquirido desde México a través del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).

Beneficios por M&A y Repatriación de Otros Sectores

Los potenciales beneficios serán también consecuencia de lo que pueda suceder en otros sectores; toda vez que el incremento de los flujos derivado de una menor tasa impositiva, así como la repatriación de capitales hacia EUA (cuya tasa sería del 15.5%) podrían ser un catalizador para incrementar la actividad de fusiones y adquisiciones de compañías en otras industrias y a través de las divisiones de banca de inversión se capturarían mayores ingresos para los bancos. Lo anterior es adicional a las probables alzas en la tasa de referencia por parte de la FED (los analistas estiman hasta 3 incrementos durante 2018) que típicamente favorecen a los bancos en su conjunto. Sin embargo, para el 4T17 se prevé una contracción en las utilidades de muchas compañías del sector causado principalmente por efectos contables derivados de la misma reforma. Por otra parte, si bien los rendimientos por Precios Objetivos son positivos, resultan inferiores a los previstos en otros sectores como el de telecomunicaciones. El crecimiento estimado en la utilidad neta del sector es irregular pero característico al intervenir distintas bases de comparación y por el nicho de mercado de cada grupo financiero.