"Los solteros ricos deberían pagar más impuestos, no es justo que unos sean más felices que otros"
— Oscar Wilde

Repatriación de $350,000 mdd

La empresa Apple, anunció ayer miércoles 17 de enero que planea pagar en EUA alrededor de $38,000 millones de dólares en impuestos por los beneficios acumulados en el extranjero. La compañía presidida por Tim Cook tiene algo más de $252,000 mdd fuera de EUA por sus ganancias globales y la rebaja fiscal contemplada en la reforma de Trump le permite repatriar buena parte de este dinero. La tecnológica anunció al mismo tiempo un plan de inversión para los próximos cinco años con el que espera crear hasta 20,000 nuevos empleos en EUA (24% más sobre los 84,000 actuales). Estima que generará el equivalente a $350,000 mdd en actividad económica. No dice cómo distribuirá el dinero que devuelva a EUA, pero que puede destinarse a: 1) Dividendos para recompensar a accionistas; 2) La recompra de acciones; o 3) Financiar la compra de empresas. Explicó que el nuevo plan de inversión se concentrará en la creación de empleo, en mejorar su capacidad manufacturera y en el desarrollo de aplicaciones.

Implicaciones

Más allá de los beneficios económicos al país y a los accionistas por el destino a recompra y pago de dividendos, la noticia tiene otras connotaciones importantes como el reconocimiento al acierto de la Reforma Fiscal del Presidente Trump. Aunque un movimiento de este tipo en la empresa (igual para Microsoft) era anticipado por estrategas, existía aún un grupo de escépticos que cuestionaba la posibilidad de la repatriación de dinero de Apple. La empresa reportará su información financiera al 4T17 el próximo 2 de febrero y se espera que las utilidades netas crezcan 11.61%. Para el 2018, sin considerar potenciales nuevas inversiones, se estima un aumento de 23.1% en utilidades netas. El Precio Objetivo (PO) del consenso de analistas es de $200 dls. (el más optimista $235), equivale a un avance en dólares del 12.0% del consenso sin considerar pago de dividendos vs. 11.0% del avance estimado para el S&P500. De 31 analistas que cubren Apple, el 90% tienen una opinión de Compra. Para dimensionar la importancia de la potencial repatriación de $250,000 mdd de Apple, presentamos la siguiente tabla (equivale por ejemplo a casi 10 años de la inversión extranjera directa que anualmente capta México… ¡wow!)