"En una época de cambios. Tal vez sea época también de aprender nuevos cambios y costumbres"
— Brandon Sanderson

El Último Buen Ciclo del Mercado Mexicano

Por distintas razones (Fundamentales, Estructurales, Psicológicas y Técnicas), el hecho es que el último buen ciclo del índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) se observó del año 2003 al 2006 con rendimientos promedio cercanos al 50.0% anual. Desde entonces, la tendencia ha sido débil. Si bien, la definición de temas electorales será muy importante las próximas semanas, también es cierto que la posibilidad de un mejor ciclo es cada vez mayor al considerar valuaciones FV/Ebitda del IPyC más atractivas (9.8x actual vs. 10.2x promedio de 5 años y máximo de 11.15x), además de grandes recursos que podrían impulsar crecimiento económico a corto plazo. Al interior de la nota una referencia del IPyC en dólares.

Rezago

La tabla siguiente, recuerda el avance acumulado del IPyC en los últimos cinco años y del grupo de emisoras con mejor desempeño. Al considerar un total de emisoras de más de 140, el grupo de “ganadoras” es realmente reducido. El avance del IPyC ha sido apenas del 9.0X, que a nivel promedio anual (no capitalizado) es 1,78%, muy inferior a la tasa anual promedio de Cete 28d del 4.32%. Además de la potencial oportunidad futura por el rezago de un ciclo y mejores fundamentales, cabe reflexionar sobre Los Fuertes recursos e inversiones con los que contará la próxima administración.