"Compre un negocio, no alquile acciones."
— Warren Buffett

La Guía de Resultados: Importante en el Rumbo de MU

Hoy al cierre del mercado se espera el reporte de MU, con un crecimiento en ingresos de 34.4% y de 69.2% en utilidad. Las guías podrían aclarar la dirección de la operación de la compañía y confirmar en qué medida existe una menor demanda en el sector de chips. Es importante recordar que el 51.1% de las ventas de MU provienen de China, por lo que a pesar de un buen reporte, la emisora continuaría teniendo exposición a la guerra comercial entre EU y China. MU no forma parte de nuestros portafolios, el Precio Objetivo 12M (PO) de US$74.5 implica un potencial de 64.1% vs. 9.2% del S&P.

Opiniones Opuestas Sobre la Emisora

Luego de alcanzar precios máximos (en 2018) a finales de mayo, MU ha retrocedido de manera importante (-27.8%) a consecuencia de: 1) las implicaciones que podría tener la guerra comercial entre EUA y China y 2) comentarios que destacan una contracción en la demanda de los productos de la compañía. Existen opiniones encontradas respecto a la operación de MU en el largo plazo, donde algunos analistas observan el comienzo de una reducción de la demanda de semiconductores, lo cual ha provocado una baja en el precio de los mismos, que implica una reducción en márgenes.

Por otro lado, algunos analistas difieren con la tesis anterior argumentando que una menor demanda de chips de memoria sería factible solo si en el mundo se crearan menos datos y/o éstos se volvieran menos valiosos (la tendencia actual respecto a la generación e importancia de datos es al alza). Asimismo, se resalta el descuento actual del múltiplo P/U al que cotiza MU de 4.4x vs. 18.8x (-76.5%) del Índice de Semiconductores de EUA; respecto de sí misma, la emisora tiene un descuento de 32.1% vs. el promedio de su múltiplo de los U12M y 80.4% de los últimos 2 años.

Aún con Recomendaciones Positivas y PO Atractivos

A pesar de la mencionada caída en el precio de la acción, su PO de consenso ha tenido una disminución de solamente 2.0% (desde finales de mayo), donde el PO más optimista es de US$120 y el más pesimista es de US$40 (potenciales de 165.5% y -11.5%).