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ECONOTRIS: EUA: Poco Que Celebrar en Inflación

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13 diciembre, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante noviembre registró un crecimiento anual de 2.2%, por encima del 2.0% anterior, pero en línea con el estimado por el consenso de analistas. El índice subyacente se ubicó en 1.7% y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo (debajo de estimados de 0.4%). RELEVANTE: El índice general se mantuvo por segunda ocasión dentro del nivel de 2.0% (objetivo Fed), sostenido por energéticos (gasolina +10.8%); mientras que el subyacente rompió un estancamiento de cinco meses, aunque no de forma robusta, ya que rubros como mercancías siguen a la baja respecto a 2016. IMPLICACIÓN: Mantenemos nuestro estimado de que la Fed ajuste en 25pbs. la tasa de referencia el día de hoy (13:00 […]

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ECONOTRIS: ANTAD MX: Rebote Pre-Navideño

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11 diciembre, 2017

NOTICIA: La ANTAD publicó su crecimiento en ventas para noviembre, mismo que ascendió a 5.4% para mismas tiendas, por encima de la expansión de 2.1% registrada durante el mes inmediato anterior y logrando así su tercera mayor expansión anual en 2017. RELEVANTE: El indicador promedia un crecimiento de 4.5% durante el 2017 contra 6.7% observado en el mismo periodo de 2016. Los resultados del Buen Fin (4.0%) (que se realizó entre el 17 y el 20 de noviembre) tuvieron una incidencia positiva en las ventas, incluyendo departamentales (+6.4%), uno de los componentes que había presentado menor dinamismo. IMPLICACIÓN: El consumo privado en México sigue reflejando un contexto desfavorable para el gasto de las familias (e.g. contracción en el poder adquisitivo); […]

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ECONOTRIS: EMPLEO EUA: Apoyan Ho-Ho-Holidays

8 diciembre, 2017

NOTICIA: En EUA, se publicó la cifra de empleo oficial de noviembre, misma que mostró un crecimiento de 228 mil plazas, por encima del pronóstico de 195 mil, mientras que la cifra previa fue revisada a la baja (de 261 mil a 244 mil). RELEVANTE: Las cifras de hoy ofrecieron una lectura más clara (sin efectos de los huracanes como en últimas lecturas), apuntando a una sólida demanda por empleo ante un contexto económico positivo y sólidos niveles de confianza; además, la preparación ante festividades apoyó algunos sectores. Sin embargo, el avance en salarios sigue estando por debajo de estimados, por lo que podría persistir cierta holgura en el mercado laboral. IMPLICACIÓN: Independientemente de lo publicado esta mañana, las probabilidades […]

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ECONOTRIS: INFLACIÓN MX: Presiona a Banxico

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7 diciembre, 2017

NOTICIA: Se publicó la inflación de México correspondiente al mes de noviembre. El dato arrojó una variación anual de 6.63% para el índice general, por encima del 6.61% estimado por el consenso y por GFBX+ (6.62%). La inflación subyacente creció 4.90%. RELEVANTE: Durante el mes, se registraron avances en mercancías alimenticias (siguiendo alzas en frutas y verduras –jitomate +9.69% m/m–) y no alimenticias, posiblemente las segundas a raíz del comportamiento del tipo de cambio. Además, energéticos como el gas LP (6.32% m/m) siguen presionado al alza. IMPLICACIÓN: Con las cifras conocidas hoy, aunado al detrimento en el balance de riesgos para la inflación en un contexto de alta volatilidad en el tipo de cambio (Reforma Fiscal EUA, TLCAN, normalización de […]

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ECONOTRIS: INFLACIÓN MX: 1QNov Alza por Energéticos

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23 noviembre, 2017

NOTICIA: Se publicó la inflación de México correspondiente a la primera quincena de noviembre de 2017. El dato arrojó una variación anual de 6.59% para el índice general, por encima al 6.42% estimado por el consenso y GFBX+. La inflación subyacente creció 4.77% (GFBX+: 4.71%). RELEVANTE: Destacamos la sorpresiva magnitud del alza en mercancías no alimenticias, posiblemente reflejando presión por el reciente comportamiento del tipo de cambio. Además, las alzas en combustibles (gas LP +4.00%) y el retiro de subsidios en electricidad (+24.69%), incidieron significativamente en la tasa quincenal, la cual registró su máximo nivel desde 2011 para 1QNov. IMPLICACIÓN: Considerando las cifras conocidas el día de hoy, así como el compromiso de Banxico por llevar a la inflación a […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA EUA: Destaca Manufactura

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16 noviembre, 2017

NOTICIA: En EUA, la producción industrial de octubre registró una expansión de 0.9% (m/m%) por arriba de lo esperado por el consenso (0.5%). El dato del mes anterior se revisó al alza (0.4%). RELEVANTE: El componente que destacó fue la manufactura ya que creció 1.3% (m/m%) vs. 0.6% pronosticado por el consenso de analistas y 0.4% del mes previo. En su interior, la manufactura de bienes no durables registró las mayores alzas aunque también bienes durables (0.4%) como automóviles crecieron de manera relevante (1.0%). IMPLICACIÓN: Derivado de la alta relación entre ciclos industriales de México y EUA, prevemos que el componente de manufactura mantenga un ritmo positivo -aunque modesto- en ambos países para lo que resta de 2017 DESTACAN MANUFACTURAS […]

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ECONOTRIS: EUA: Inflación Todavía Endeble

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15 noviembre, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante octubre registró un crecimiento anual de 2.0%, debajo del 2.2% anterior, pero en línea con el estimado por el consenso de analistas. El índice subyacente se ubicó en 1.8%, y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo (en línea). RELEVANTE: El índice general se mantuvo por segunda ocasión dentro del nivel de 2.0% (objetivo Fed), sostenido por energéticos (gasolina +10.8%); mientras que el subyacente rompió un estancamiento de cinco meses, aunque no de forma robusta, ya que rubros como mercancías siguen a la baja respecto a 2016. IMPLICACIÓN: Continúan las altas probabilidades de un ajuste en la tasa de interés en diciembre (97.1%), así como el pronóstico del Comité de Mercado […]

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ECONOTRIS: ANTAD MX: Confirma Moderación

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13 noviembre, 2017

NOTICIA: La ANTAD publicó su crecimiento en ventas para octubre, mismo que ascendió a 2.1% para mismas tiendas, por debajo de la expansión de 5.6% registrada durante el mes inmediato anterior, y logrando así su peor crecimiento en 14 meses. RELEVANTE: El indicador promedia 4.4% durante el 2017 contra 6.7% observado en el mismo periodo de 2016. Por otro lado, se registró un efecto calendario desfavorable para la lectura de octubre, ya que se contó con un sábado menos respecto al mismo mes de 2016 y es de recordar que el mes previo estuvo impactado por los sismos (mayor compra de víveres y despensas). IMPLICACIÓN: Los diversos choques a la inflación han aminorado el poder adquisitivo de los hogares mexicanos, […]

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ECONTRIS: MX: Construcción Sale Racha Negativa

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10 noviembre, 2017

NOTICIA: En septiembre, la producción industrial se contrajo 1.2% a tasa anual vs. el consenso de economistas que preveía una caída de 0.9%. RELEVANTE: Después de cinco meses consecutivos de contracciones (promedio -3.0%), el componente de construcción avanzó 0.1% consecuencia de la edificación y trabajos especializados como reparación (gasto corriente). En contraste, la manufactura moderó su expansión (2.8% vs. 2.7%e) derivado de la industria alimentaria, química, equipo de computación y transporte. IMPLICACIÓN: Considerando el inicio de la etapa de reconstrucción tras los sismos de septiembre, así como los cambios metodológicos por parte del INEGI en la medición de la producción industrial (nuevo año base), esperamos que el 4T17 muestre un mejor ritmo para la construcción residencial respecto a los dos […]

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ECONOTRIS: BANXICO: Mantiene Tasa, Pero ve Riesgos TLC

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9 noviembre, 2017

NOTICIA: Hace unos momentos, Banxico mantuvo sin cambios y de manera unánime la tasa de referencia en un nivel de 7.00%, en línea con nuestro pronóstico en GFBX+ y del consenso de economistas. RELEVANTE: En el comunicado destacó que han aumentado los riesgos para una mayor inflación derivado de la depreciación del UDMXN y del alza en los precios de los energéticos. Adicionalmente, señaló que el balance de riesgos para el PIB se ha deteriorado respecto al documento anterior, tanto por la desaceleración del consumo como por la incertidumbre en torno a la renegociación del TLC. IMPLICACIÓN: Derivado del incremento en las tensiones en la renegociación del TLC y su efecto en el USDMXN, así como las altas probabilidades de […]

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