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ECONOTRIS: MINUTAS FED: Cambios Hoja de Balance

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16 agosto, 2017

NOTICIA: La Reserva Federal publicó las minutas de la reunión de política monetaria de julio, en la cual se mantuvo  la tasa clave en un rango de 1.00% a 1.25%. RELEVANTE: Varios integrantes del comité de la Fed señalaron que el efecto de la normalización de la hoja de balance será limitado para los mercados financieros. Esperan comenzar a implementar dicho ajuste relativamente pronto, condicionado a buenas condiciones económicas. IMPLICACIÓN: En la reunión de septiembre se darán a conocer mayores detalles sobre el proceso de ajuste en la hoja de balance. Adicionalmente, continuará la división al interior de la Fed sobre la dinámica de la inflación, lo que podría llevar a que movimientos en la tasa de interés sucedan hasta […]

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ECONOTRIS: EUA: Inflación Sigue Generando Dudas

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11 agosto, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante julio registró un crecimiento anual de 1.7%, ligeramente inferior al 1.8% estimado por el consenso de analistas y superior al 1.6% anterior. El índice subyacente se mantuvo en 1.7% respecto a julio de 2016 y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo. RELEVANTE: Nuevamente, una menor dinámica en energéticos particularmente de gas natural, explica que la inflación se aleje del objetivo de la Reserva Federal. Incluso, se trata de la tercera ocasión consecutiva para la inflación general que se ubica debajo del 2.0%. IMPLICACIÓN: Pese a los bajos niveles del indicador, la Fed espera un alza adicional en 2017, aunque recientemente algunos miembros han expresado su preocupación. El mercado espera con […]

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ECONOTRIS: EUA: INFLACIÓN SIGUE GENERANDO DUDAS

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11 agosto, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante julio registró un crecimiento anual de 1.7%, ligeramente inferior al 1.8% estimado por el consenso de analistas y superior al 1.6% anterior. El índice subyacente se mantuvo en 1.7% respecto a julio de 2016 y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo. RELEVANTE: Nuevamente, una menor dinámica en energéticos particularmente de gas natural, explica que la inflación se aleje del objetivo de la Reserva Federal. Incluso, se trata de la tercera ocasión consecutiva para la inflación general que se ubica debajo del 2.0%. IMPLICACIÓN: Pese a los bajos niveles del indicador, la Fed espera un alza adicional en 2017, aunque recientemente algunos miembros han expresado su preocupación. El mercado espera con […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA MX: Se Modera Construcción

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11 agosto, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en junio, la producción industrial se contrajo 0.3% a tasa anual, contraste negativo con el consenso que preveía una expansión de 0.3%. Adicionalmente, su variación fue inferior a la observada en el mes anterior de +1.0%. RELEVANTE: La construcción moderó su ritmo al ubicarse en 0.1% vs. 0.5% de mayo, por el rubro de obra especializada. La manufactura se expandió 2.3% vs. 3.6% esperado por el consenso e inferior al crecimiento de 5.0% de la lectura previa. Ello se explica por una variación menos fuerte en la manufactura alimentaria (1.7% vs. 3.1% anterior), maquinaria y equipo (4.7% vs.10.6%) y la correspondiente a equipo de transporte que se expandió 9.3% vs. 17.8% anterior. IMPLICACIÓN: Al […]

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ECONOTRIS: BANXICO: Mantiene en 7.0% la Tasa

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10 agosto, 2017

NOTICIA: Hace unos momentos, Banxico mantuvo sin cambios la tasa de referencia en un nivel de 7.00%, en línea con nuestro pronóstico en GFBX+ y del consenso de economistas. RELEVANTE: En el comunicado destacó que la inflación convergerá hacia su objetivo hacia finales de 2018 (antes consideraba que en los siguientes trimestres). Adicionalmente, ahora considera que el balance de riesgos para la economía es neutral, lo que cambió respecto a junio que estaba sesgado a la baja. También ve riesgos por los recientes incrementos salariales que pudieran repercutir en presiones inflacionarias. IMPLICACIÓN: La inflación (mandato de Banxico) empezará a disminuir en agosto para converger a la meta de Banxico hacia 2018, por lo que pensamos que hasta que no haya […]

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ECONOTRIS: ANTAD MÉXICO: Enfría Consumo en Julio

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9 agosto, 2017

NOTICIA: La ANTAD publicó su crecimiento en ventas para julio, mismo que ascendió a 4.0% para mismas tiendas, por debajo de la media del pronóstico de analistas de 5.8% y del 5.4% previo. RELEVANTE: El indicador promedia 4.6% durante el 2017 contra 7.5% observado en el mismo periodo de 2016. La cifra de julio contó con un efecto calendario desfavorable al contar con un viernes menos. IMPLICACIÓN: Anticipamos que el desempeño de este y otros indicadores de consumo privado mostrarán menores tasas de crecimiento en lo que queda del año derivado del detrimento en las condiciones generales para el gasto de los hogares, como un menor poder adquisitivo y una menor expansión para las remesas en pesos. VENTAS ANTAD 4.0% […]

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ECONOTRIS: INFLACIÓN JULIO: ¡Cuando Calienta el Sol!

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9 agosto, 2017

NOTICIA: Se publicó la inflación de México correspondiente al mes de julio. El dato arrojó una variación anual de 6.44% para el índice general, por encima del 6.37% estimado por el consenso (GFBX+: 6.40%). La inflación subyacente creció 4.94%. RELEVANTE: El índice de precios superó nuestras expectativas en función de un mayor incremento a lo esperado del componente de frutas y verduras, mismas que han mantenido su tendencia alcista e, incluso, no descartamos que hayan incidido en el precio de algunas mercancías alimentarias. Por otro lado, la temporada vacacional generó mayores presiones en los precios de los servicios turísticos a las observadas hace un año. IMPLICACIÓN: El precio de las frutas y verduras se ha incrementado por encima a lo […]

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ECONOTRIS: EMPLEO EUA: Sorprenden Nóminas en Julio

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4 agosto, 2017

NOTICIA: En EUA, se publicó la cifra de empleo oficial de julio, misma que mostró la generación de 209 mil plazas, por encima de las 180 mil pronosticadas y la cifra previa fue revisada al alza (a 231 mil desde 222 mil). RELEVANTE: Las cifras que acompañan al cambio en nóminas también tuvieron una lectura favorable, como la tasa de desempleo (4.3% vs. 4.4% anterior) y el avance en los salarios por hora (2.5% superior al consenso de 2.4% a/a%). IMPLICACIÓN: La Fed espera que la fortaleza del mercado laboral genere presiones en la inflación, aunque consideramos que ello no necesariamente se reflejaría en el corto plazo. Las probabilidades de un ajuste en la tasa para diciembre aumentaron a 39.9% […]

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ECONOTRIS: Finanzas Públicas MX, con Superávit 1S17

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31 julio, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer la situación de las finanzas públicas hasta junio, donde se observó un superávit de 141.9 en el balance público, de acuerdo a la SHCP. RELEVANTE: Los ajustes en el gasto y el desempeño positivo de la economía han tenido un papel importante en la consolidación fiscal, aunque destaca el desempeño de variables externas como el Remanente de Banxico (321.6 mmdp) y el precio promedio de la mezcla mexicana durante el periodo (43.5dpb en 2017 vs. 31.2dpb en 2016). IMPLICACIÓN: Recientemente, la agencia calificadora S&P revisó la perspectiva de la calificación crediticia del país de negativa a estable, en parte derivado del positivo desempeño de las finanzas públicas, alejando así la posibilidad de ajustes en la […]

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ECONOTRIS: PIB MÉXICO 2T17: Con Efectos Calendario

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31 julio, 2017

NOTICIA: La cifra oportuna del PIB de México al 2T17, se ubicó en 1.8% (a/a%), en línea con nuestro pronóstico en GFBX+ y lo estimado por el consenso. Bajo comparación trimestral, la tasa de expansión fue de 0.6% vs. 0.2% esperado. RELEVANTE: El resultado obedeció a la expansión del sector servicios de 3.2%, que si bien moderó su desempeño respecto a otros periodos muestra una resistencia a riesgos para el consumo privado. Ajustando por efectos estacionales, la variación positiva ascendió a 3.0% anual (servicios: 4.1%) considerando más días laborales y la celebración de Semana Santa (abril) en este periodo respecto al año anterior. IMPLICACIÓN: Será hasta el 22 de agosto que tendremos la cifra final para el segundo trimestre del […]

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