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ÍNDICE TC BX+: Termómetro del Peso

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10 abril, 2015

FED Y VOLATILIDAD En marzo, el peso se depreció 1.7% a niveles de 15.26, con una cotización promedio de 15.21 y un máximo de 15.62. Este movimiento obedeció a la incertidumbre generada a inicios de marzo por una creciente expectativa de alza en tasas e EUA. El peso y otras monedas emergentes se encontraron expuestas a una alta volatilidad, lo cual se reflejó en un rango de operación de 14.93 a 15.62 en el mes, con una apreciación notable después de la reunión de política monetaria de EUA. En lo que va de abril, el tipo de cambio promedio ha sido de 14.99 pesos por dólar, con una persistencia de alta volatilidad.  Nuevamente los datos económicos en EUA, y su […]

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ÍNDICE TC BX+: Termómetro del Peso

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5 marzo, 2015

PETRÓLEO Y VOLATILIDAD En febrero, el peso se apreció 0.2% a niveles de $14.95 pesos por dólar, tocando un máximo de $15.15 pesos por dólar. El MXN/USD continúa mostrando volatilidad desde junio de 2014 cuando el precio del petróleo comenzó a caer. A pesar de la depreciación observada en diciembre de más de 10%, después de la reunión de la OPEP en la cual se decidió mantener la producción, el peso ha presentado la menor depreciación de los países productores de petróleo. Desde junio de 2014 el peso ha perdido13.25%, mientras que %, la NOK (corona noruega) -19.99 y el CAD (dólar canadiense) -14.73%. Se espera que la volatilidad en el mercado de las divisas continúe debido a: Incertidumbre en […]

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ÍNDICE TC BX+: Termómetro del Peso

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2 diciembre, 2014

PETRÓLEO Y VOLATILIDAD En noviembre, el peso se depreció 3.2% a niveles de 13.93 (máximos desde mediados de 2012). A diferencia de meses anteriores, cuando el MXN/USD resistió mejor que otras economías la apreciación del dólar, en noviembre se afectó por la acelerada caída del precio crudo (pág. 4), la cual ha afectado a las divisas de economías productoras de petróleo, destacando Rusia, México, Noruega y Canadá. A continuación señalamos los principales riesgos para los próximos meses. 1) Panorama de precios bajos para el petróleo. 2) Ausencia de datos económicos positivos. 3) Alza en tasas en 2T15 (anterior 3T15). En primer lugar, la caída del precio del petróleo refleja el deterioro potencial de las métricas crediticias, ya que podría haber […]

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INDICE TC BX+: Termómetro del Peso

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4 noviembre, 2014

ACELERADA APRECIACIÓN DEL USD En octubre, la cotización promedio del tipo de cambio Peso-Dólar (MXN) fue $13.48, con un incremento mensual de +1.9m/m% en niveles promedio. El MXN/USD tuvo un rompimiento al alza en los primeros días de noviembre a niveles superiores a 13.60, resistencia de mediano plazo importante. No obstante, el comportamiento del MXN/USD se debió a una apreciación generalizada del USD frente a la mayoría de las divisas, tanto emergentes (EM) como avanzadas. Adicional a lo anterior, datos económicos menores a lo estimado e inflación superior al objetivo de Banco de México disminuyen el atractivo relativo del MXN frente a otras divisas emergentes en el mes, como el peso chileno y la lira turca. Los pronósticos de consenso […]

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ÍNDICE TC BX+: Termómetro del Peso

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1 octubre, 2014

ACELERADA DEPRECIACIÓN DEL MXN En septiembre, la cotización promedio del tipo de cambio Peso-Dólar (MXN) fue $13.24, con un incremento mensual de +0.7m/m% en niveles promedio. Sin embargo, destacó la depreciación de la divisa del 5 de septiembre (13.03) a un máximo el 29 de septiembre (13.50), una caída de 3.5%. En niveles intradía, se alcanzó un máximo de 13.54. No obstante, enfatizamos que el comportamiento del MXN/USD se debió a una apreciación generalizada del USD frente a la mayoría de las divisas, tanto emergentes como avanzadas. El comportamiento relativo del MXN/USD siguió siendo defensivo frente a otras divisas emergentes. La volatilidad implícita en todas las divisas se incrementó de manera importante, destacando un alza en la volatilidad de corto […]

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INDICE CAMBIARIO BX+: Revisión de Pronóstico

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1 septiembre, 2014

DEPRECIACIÓN DEL MXN: CAMBIO DE ESTIMADOS En agosto, la cotización promedio del tipo de cambio Peso-Dólar (MXN) fue $13.14, con un incremento mensual de +1.2m/m%, con máximo y mínimo de $13.27 y $13.05, respectivamente. La primera parte del mes se observó una rápida depreciación que inició en la última semana de julio, cuando el dólar se apreció por mejores datos económicos e incremento en la aversión al riesgo derivado de los conflictos geopolíticos entre Rusia y Ucrania. Por ello, el MXN, por encima de $13.17, depreciándose 2.6% desde finales de julio. En un contexto de fortaleza del dólar, la aprobación de las leyes secundarias de la reforma energética detuvieron la depreciación de la divisa, ya que mientras el MXN se […]

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ÍNDICE TC BX+: Termómetro del Peso

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4 agosto, 2014

MXN SE DEPRECIA EN ÚLTIMA SEMANA DE JULIO En julio, la cotización promedio del tipo de cambio Peso-Dólar (MXN) fue $12.99 (s/c m/m%), con máximo y mínimo de $13.23 y $12.93, respectivamente, cotizando la mayor parte del mes por debajo de $13.00, con una depreciación de 2.2% en los últimos tres días del mes para cerrar en $13.23. Esta caída no fue exclusiva del peso, se debió a un movimiento generalizado a favor del USD. En la última semana del mes se observó una salida de flujos de economías emergentes, lo cual se debió a que las cifras económicas en EUA fueron mejor de lo esperado y a que hubo un incremento generalizado en la aversión al riesgo por eventos […]

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ÍNDICE TC BX+: Termómetro Tipo de Cambio

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4 julio, 2014

MXN EN 13.00 EN 1S14 En junio, la cotización promedio del tipo de cambio Peso-Dólar (MXN) fue $12.99 (-0.3m/m%), con máximo y mínimo de $13.12 y $12.87, respectivamente. En el mes, la correlación entre el MXN y los bonos (M Dic’24) fue positiva, indicando una entrada de flujos al país. En línea con lo anterior, las posiciones abiertas (una posición abierta positiva equivale a apostar a una apreciación del MXN) de futuros se ubicaron en terreno positivo (+2.65mmd). Los eventos económicos que propiciaron lo anterior fueron que, a pesar de un menor crecimiento de EUA en 1T14 (-2.9%), se espera un panorama mejor para lo que resta del año. El Banco Central Europeo recortó las tasas de interés y Banco […]

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ÍNDICE TC BX+: Termómetro Tipo de Cambio

3 abril, 2014

DIVISAS EMERGENTES SE DETERIORAN De acuerdo con nuestro Índice Cambiario Bx+, el peso se encontrará subvaluado en el cuarto mes del año, como se observa en la gráfica, con nuestro pronóstico de 12.98 pesos por dólar vs un estimado por el Índice de Tipo de Cambio Bx+ de 13.05. En marzo, el tipo de cambio promedio se ubicó en 13.20, llegando a tocar un máximo de 13.35 y un mínimo de 13.05. En lo que resta del año, el MXN convergerá gradualmente a su nivel de PPP para superarlo después y cerrar el año en 12.74 pesos por dólar. (PPPe 2014: 13.27). Lo anterior debido a mejores fundamentales y un crecimiento más dinámico en 2S14. Para abril, los posibles riesgos […]

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ÍNDICE TC BX+: Termómetro Tipo de Cambio

Dolar

13 enero, 2014

DIVISAS EMERGENTES SE DETERIORAN De acuerdo con nuestro Índice Cambiario Bx+, el peso se encontrará en un nivel justo en el primer mes del año. Como se observa en la gráfica, con nuestro pronóstico de 13.05 pesos por dólar vs un estimado por el Índice de Tipo de Cambio Bx+ de 13.06. En diciembre, el tipo de cambio promedio se ubicó en 13.03, llegando a tocar un máximo de 13.24 y un mínimo de 12.86. Destacó la resistencia de la divisa mexicana frente a las demás monedas de países emergentes, las cuales se deterioraron con respecto al dólar. Para las próximas semanas, los posibles riesgos para el peso respecto al dólar serán: Al alza (apreciación): 1) Mejores datos económicos que […]

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