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BURSATRIS: TERRA: Consolida su Portafolio

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13 diciembre, 2017

LA NOTICIA: Terra concluyó la adquisición de 17 propiedades industriales clase A por un monto de US$180 millones (P$3,400 millones). La superficie rentable del portafolio adquirido es de 2.7 millones metros cuadrados, representando un 7% adicional al portafolio en operación al cierre del 3T17. La operación se financiará con los recursos de la colocación subsecuente (la Fibra ha desembolsado cerca del 86% de los recursos). Con esta adquisición se estima un incremento de entre 13% y 14% en el AFFO (flujo de las operaciones ajustado) de forma anual. Terra no forma parte de nuestra estrategia, el PO 2018 de consenso de P$35.5 implica un potencial de 14.6%, similar al esperado para el IPC en el mismo periodo. IMPACTO: POSITIVO. PORTAFOLIO […]

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BURSATRIS: BUEN FIN: Desaceleración en el Consumo

7 diciembre, 2017

LA NOTICIA: EL BUEN FIN NO CUMPLE META Las ventas registradas durante la jornada del Buen Fin fueron de 92.7 mil mn, lo que implicó un crecimiento de 3.5% menor al 11.6% esperadas por el consenso y al 7% pronosticado por BX+. CONCLUSIÓN: ENTORNO RETADOR Los resultados reflejan el entorno retador que hemos venido observando en este segundo semestre derivado de una tendencia a la baja en crédito al consumo que es clave en la adquisición de artículos de alto ticket como pantallas y electrodomésticos;  sumando una variación negativa en salarios reales. MÁS DETALLES Cómo era de esperarse la tendencia a la adquisición de bienes en línea tiende a ser cada vez mayor, representando 1% en el Buen fin del […]

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BURSATRIS: WALMEX: Buen Fin Impulsa Ventas

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6 diciembre, 2017

LA NOTICIA: WALMEX REPORTÓ SUS VENTAS DE NOVIRMBRE 2017 Walmex dio a conocer sus cifras correspondientes al mes de Noviembre 2017. En México (82% de las ventas consolidadas), las Ventas Mismas Tiendas (VMT) mostraron un incremento de 7.6% y las ventas totales consolidadas subieron 9.0%. Ambas cifras resultaron por arriba de las expectativas del consenso (6.2% y 6.9% respectivamente). Walmex NO forma parte de nuestras Mejores Ideas 2018; el PO’18 de consenso (P$46.6) implica un potencial de 6.5% vs. 16.4% del IPyC para el mismo periodo.  CONCLUSIÓN: IMPACTO POSITIVO POR BUEN FIN Como era de esperarse las cifras del mes de noviembre reflejan la alta demanda en los artículos de mayor ticket (pantallas, electrodomésticos) durante el Buen Fin. Adicionalmente las […]

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BURSATRIS: PINFRA: ¡Una Concesión Más!

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4 diciembre, 2017

LA NOTICIA: Pinfra obtuvo el contrato para la construcción y operación de una terminal portuaria en Veracruz. El plazo del contrato es por 20 años con la posibilidad de una extensión por 20 años adicionales. La empresa estima una inversión cercana a los P$2,500 millones. Pinfra forma parte de nuestra estrategia Mejores Ideas 2018, nuestro PO  de P$240 al cierre de 2018 apunta a un rendimiento potencial de 24% vs. nuestra referencia para el IPC. IMPACTO: POSITIVO. CONCRETANDO OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO La Terminal está en línea con la expectativa establecida por la compañía de materializar fuentes de crecimiento inorgánico adicionales. La obtención de este proyecto deberá aliviar las preocupaciones respecto al desembolso de la caja (P$16,400 millones al 3T´17). Es […]

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BURSATRIS: TRAXIÓN: Muy Favorable Consenso

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24 noviembre, 2017

LA NOTICIA: FIN DEL PERÍODO DE SILENCIO Con fin del periodo regulatorio de silencio (“Quiet period”) en Traxión, luego de su colocación accionaria primaria del pasado viernes 29 de septiembre, se han comenzado a publicar estimaciones y/o precios objetivos al alza por parte de diferentes analistas, los cuales la mayoría tienen recomendación de Compra para la emisora. Recordamos que Traxión no forma parte de nuestras Mejores Ideas y el PO’18 promedio de Consenso es de P$20.77, el cual implica un potencial de 27% vs. 14.6% del IPyC. DIFERENTES COBERTURAS, MISMA CONCLUSIÓN En los diferentes análisis publicados se ha identificado el crecimiento acelerado que presenta Traxión para los próximos años, derivado principalmente de la utilización de los recursos del IPO (P$4,065mn) […]

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BURSATRIS: Apantalla el Inicio del Buen Fin

17 noviembre, 2017

LA NOTICIA: INICIA BUEN FIN El día de hoy arrancó de forma oficial el “Buen Fin 2017”. Realizamos un recorrido en distintos puntos de venta con la finalidad de sensibilizar el tráfico y pricing de productos de mayor demanda.  CONCLUSIÓN- PANTALLA PRODUCTO ESTRELLA Como era de esperarse, los artículos de mayor ticket (pantallas, electrodomésticos) fueron los principales impulsores de tráfico desde temprano en la mañana tanto en tiendas departamentales (Liverpool, Palacio de Hierro) como en tiendas de autoservicio (Wal Mart, Chedarui) y  clubes de descuento (Costco, Sam’s Club). Notamos una intensa competencia en pricing (sobre todo en pantallas) con distintas alternativas y términos de pago. TIENDAS DISTINTAS MISMO PRODUCTO Clubes de Descuento- Variedad en pantallas Como era de esperarse en […]

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BURSATRIS: Adiós, Maseca

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17 noviembre, 2017

LA NOTICIA: GIMSA VA POR LAS ACCIONES PROPIAS EN EL MERCADO Grupo Industrial Maseca (GIMSA), lanzó una oferta pública de adquisición forzosa por 1´035,236 (0.11%) de acciones que quedan en el mercado, a un precio de P$25.00 por acción; la oferta inició el 13 de noviembre y finalizará el 11 de diciembre. Gruma NO es una de nuestras Mejores Ideas, el PO de consenso de P$301.4 con un potencial de 22.6% vs. 21.4 del IPyC. IMPACTO NEUTRAL: BUSCA EL 0.8% RESTANTE Como lo comentamos en la nota GRUMA: VA POR TODO MASECA (27/junio/2017), y luego de una llamada con la compañía, confirmamos que el racional detrás de este movimiento es des-listar a  GIMSA del RNV (Registro Nacional de Valores) y […]

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BURSATRIS: BUEN FIN: Expectativa Moderada

15 noviembre, 2017

LA NOTICIA: BUEN FIN A LA VUELTA DE LA ESQUINA Este fin de semana (del 17 al 20 de Noviembre) se llevará a cabo el Buen Fin, en donde uno sus principales retos es el superar las ventas del año anterior (P$89.6bn). La Secretaria de Economía  dijo en días pasados que sus estimaciones apuntan a un crecimiento de 11.6%  lo cual lograría compensar la desaceleración del consumo que se ha venido observando en este segundo semestre. CONCLUSIÓN: BUEN FIN, CUMPLIRÍA CON AUMENTO RESERVADO Consideramos que el Buen Fin podrá alcanzar la meta de superar la cifra del año anterior, aunque el incremento será de menor al estimado por la SE debido a un entorno retador observado en el segundo semestre […]

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BURSATRIS: OHLMEX: Monetización en CONMEX

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13 noviembre, 2017

LA NOTICIA: IFM Global Infraestructure Fund  (IFM Investments) incrementó su participación en Organización de Proyectos de Infraestructura (OPI) de 39% a 49%, por un monto cercano a P$3,870mn. OPI es controladora del Circuito Exterior Mexiquense (CONMEX), principal activo de OHL México. La compañía mantendrá una participación del 51% en dicho activo. OHLMEX no  forma parte de nuestra estrategia, el consenso está asignando un Precio Objetivo 2018 de P$28.5, lo que implica un potencial de -14% vs. 21% del IPC.   IMPACTO: NEUTRAL. SE MATERIALIZA MONETIZACIÓN DE ACTIVOS No vemos mayor impacto de esta noticia, la compañía avanza con su ciclo de monetización de activos maduros y su objetivo de mejorar su posición financiera. OHL México continuará consolidando dicho activo. Este […]

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BURSATRIS: TRAXIÓN: 30% De Potencial

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10 noviembre, 2017

LA NOTICIA: FIN DEL PERÍODO DE SILENCIO Luego de 60 días de la Oferta Pública Primaria de Traxión, termina el periodo regulatorio de silencio (Quiet period), por lo que pudimos tener una llamada con el equipo de Relación con Inversionistas y el Director de Finanzas. Es importante recordar que Grupo Financiero BX+ participó en el Sindicato Colocador, por lo tanto estamos obligados a cumplir dicho plazo antes de hacer público cualquier análisis, estimaciones y/o precios objetivos sobre esta emisora. Debido a los resultados positivos que nos han arrojado los primeros ejercicios de valuación (ver próximo párrafo), continuaremos con nuestro proceso de mayor conocimiento de la emisora para que eventualmente realicemos un Inicio de Cobertura. CONCLUSIÓN: CRECIMIENTO ACELERADO Se espera que […]

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