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MEMORIA: La Tendencia

11 diciembre, 2017

REFLEXIONES DE FIN DE AÑO A pocos días del término de este año, los estrategas de inversión revisan posiciones, analizan las últimas estimaciones para el 2018 y “afinan el lápiz” para el llamado proceso de reconformación de portafolios. La nota siguiente, invita a considerar una diversificación de portafolios en acciones que consideren las nuevas tendencias, en particular empresas del sector tecnológico de grandes empresas internacionales que pueden ser adquiridas desde México a través del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). A pesar de un alza acumulada importante en los precios de mercado de varias de ellas, sus expectativas de resultados y en consecuencia de precios objetivos siguen siendo muy favorables (cercanas a 20.0% en promedio). Todo ello aderezado por una economía […]

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MEMORIA: Una Década de Empresario

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22 noviembre, 2017

EMPRESARIO INTERNACIONAL EN BOLSA La invitación permanente a considerar la inversión bursátil como la mejor alternativa para construir patrimonios bajo una óptica de Empresario en Bolsa, es decir, con una selección de emisoras a partir de fundamentales, valuaciones atractivas y con un escenario de mayor plazo, no se limita a una visión local. Con la oportunidad que brinda la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) de operar acciones de las principales empresas de EUA (y del mundo) desde hace tiempo, aunado al componente de valor en dólares que protege de cualquier movimiento en el tipo de cambio, el atractivo resulta mayor. RENDIMIENTOS DE UNA DÉCADA La presente nota, recuerda el rendimiento que en una década (10 años) han ofrecido un grupo […]

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MEMORIA: En Los Sexenios

15 noviembre, 2017

HISTORIAS SEXENALES La nota siguiente, se originó respondiendo la solicitud de un cliente y amigo que buscaba recordar las devaluaciones de nuestra moneda en distintos sexenios. Nos pareció interesante compartir el resultado con un universo mayor de usuarios y decidimos agregar además un comparativo de la variación del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) en los mismos periodos. Con esta información, calculamos un rendimiento o variación promedio anual en cada indicador y agregamos para su comparación, la tasa promedio anual del Cete 28d. Si bien, el comparativo sexenal no es del todo correcto debido a los cambios metodológicos, de políticas cambiarias y monetarias, nos ofrecen una buena idea de la importancia de diversificar inversiones. ME QUEDO CON BOLSA Aunque en […]

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MEMORIA: Efecto AMX en IPyC

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23 octubre, 2017

VARIABLE ESTRUCTURAL Entre las variables que explican el comportamiento del mercado accionario o del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC), las de tipo estructural resultan importantes. Es el caso de la empresa América Móvil (Amx), cuyo avance acumulado en el precio de la acción en el año de 40.0% ha sorprendido a más de uno. Con un peso actual en la estructura del IPyC del 14.0%, el avance del 40.0% equivale a un efecto para el índice bursátil del 5.6pb aproximadamente (asumiendo que el peso hubiese sido el mismo desde inicio de año, lo cual no es así, su peso ha venido mejorando reflejando el mismo favorable comportamiento de la acción). Esto significa que el avance acumulado del IPyC de […]

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MEMORIA: Norcorea No Respeta a Nadie…

4 septiembre, 2017

CRECE TENSIÓN A menos de una semana de haber realizado un ensayo militar en el que un misil sobrepasó el territorio Japonés (lo que propició que el 1er Ministro,  Shinzo Abe, diera una alerta nacional, convocara una reunión de emergencia en la Organización de las Naciones Unidas –ONU- y calificara el evento de “una grave amenaza sin precedentes”), este domingo, 3 de septiembre, Corea del Norte realizó nuevamente ejercicios militares con una Bomba de Hidrógeno (Bomba “H”)”. El Presidente D. Trump, quien ya tuvo fuertes declaraciones al respecto, amenazó con mayores sanciones comerciales al detener todo comercio “con cualquier país que haga negocios con Norcorea”. Más tarde, tras una reunión con asesores militares, el Secretario de Defensa de EUA, Jim […]

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MEMORIA: Las Valientes: Empresas con Valor

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22 agosto, 2017

“EL PRECIO ES LO QUE PAGAS… EL VALOR ES LO QUE OBTIENES…” Importante diferenciar entre el precio y el valor de una emisora. Los múltiplos (relación entre precios de mercado e indicadores financieros y/o económicos como ventas, utilidades, flujos de efectivo y/o capital contable) son una medida tradicional para identificar valor. Entre menor el múltiplo, la valuación es más atractiva (mayor potencial de recuperación de inversión). Además del número absoluto y su comparación sectorial, los promedios históricos son también una manera de identificar oportunidades, pues aspectos fundamentales de cada empresa relacionados con tamaño, rentabilidad, endeudamiento, etc. propician que ciertas emisoras registren múltiplos mayores o menores que su sector. PORQUE TIENEN VALOR El Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) observa actualmente […]

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MEMORIA: Riesgos y Oportunidades Distintivas

11 agosto, 2017

CONTEXTO Tras cinco sesiones consecutivas de alza, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) observa  movimientos de baja asociados con una toma de utilidades además de cierta preocupación por la reactivación de temores de conflictos bélicos geopolíticos con las amenazas entre EUA y Corea del Norte (“fuego y furia que el mundo jamás ha visto D. Trump”) y precaución ante la cercanía de negociaciones del TLC (agto 16). El IPyC acumula en el año 11.0% de alza y su múltiplo FV/Ebitda se mantiene en 10.0% gracias a un crecimiento al 1S17 de 13.0%, un avance no visto desde hace cinco años en el mismo periodo. RIESGOS Y OPORTUNIDADES DISTINTAS Recuerde que no solo por el hecho de “invertir en Bolsa”, […]

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MEMORIA: Rezagadas del FAANG

13 julio, 2017

CONTEXTO El acrónimo “FAANG”, se refiere al exitoso grupo de empresas tecnológicas Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google. El sector tecnológico en EUA y estas empresas en particular han observado un avance muy positivo en el precio de sus acciones en los últimos años. Recientemente, algunos estrategas cuestionaron la aparente alta valuación del sector al considerar sus múltiplos (P/U’s) muy altos. En una nota “ROMPECABEZAS” titulada “Valuación Sectorial EUA” publicada el 13 de junio, comentábamos lo difícil que resulta valuar estas empresas por múltiplos tradicionales conocidos, dada la naturaleza de fuertes y repentinos crecimientos en utilidades asociados con el desarrollo de nuevos productos y/o la adquisición (fusión) recurrentes de nuevos negocios. Si bien los múltiplos P/U de algunas de estas […]

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MEMORIA: ¿Quién ha Sido Quién en el IPyC 2017?

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12 julio, 2017

FACTOR ESTRUCTURAL Como cada año, el comportamiento en las acciones de las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) no es necesariamente similar. El diferente “peso” que representa cada una de las 35 emisoras del indicador y su variación anual explican la variación total de dicho indicador, y en algunos casos resulta particularmente interesante. Este año por ejemplo, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) acumulaba hoy en los primeros minutos de la sesión un avance de 10.91%. Por su parte, la acción de Elektra avanzaba 209.7% y con un “peso” de 1.79% en el IPyC, aporta un 3.75% del 10.91% acumulado del indicador bursátil, es decir un 34.4%. Cuatro Emisoras (Elektra, Gfnorte, Amx L y Femsa) […]

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MEMORIA: Precios Desfasados… ¿Oportunidades?

10 julio, 2017

QUINCE DIAS VS. TRES MESES El Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) ha observado desde el 25 de junio (hace 2 semanas) un avance de 3.6% para superar el nivel de los 50,000 pts. Este mejor desempeño sucede luego de un largo periodo lateral (“acumulación”). El IPyC avanzó únicamente 2.9% incluyendo el ascenso de los últimos 15 días en los pasados tres meses. El balance de información fundamental ha sido favorable. Los inversionistas están en espera de la publicación de reportes financieros corporativos al 2T17 (se conocerán a mediados de julio). La confirmación de buenas cifras pudiera seguir animando el alza del mercado. SENTIDO COMÚN Por otra parte, existen emisoras que en las mismas últimas dos semanas han registrado un […]

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