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BURSATRIS 2T15: VESTA: Modera el Paso

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27 julio, 2015

RESULTADOS Vesta presentó sus resultados del 2T15. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y NOI de 14.4% y 15.5%, respectivamente. Los resultados estuvieron en línea con las expectativas de consenso.  VESTA forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de Consenso de P$31.2 implica un potencial de 20.9% vs 3.7% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ventas: La superficie rentable al 2T15 alcanzó  1.7mn de metros cuadrados, el incremento fue de 19% a/a y de 3.6% t/t. La ocupación consolidada bajó a 85.1% ante la incorporación de propiedades adicionales que aún no fueron ocupadas. En una base comparable (mismas propiedades) la ocupación se mantuvo estable en 89.8%.  Respecto a nuevos proyectos, Vesta […]

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BURSATRIS 2T15: FINN: Avance Sólido

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24 julio, 2015

  RESULTADOS Fibra Inn presentó sus resultados al 2T15. Los ingresos totales aumentaron 52.3%, el NOI subió 73.8%. Respecto a nuestros estimados, los ingresos estuvieron en línea y el NOI los superó por lo que consideramos el reporte como positivo. FINN forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$17.9 lo que implica un potencial de 12.8% vs 3.7% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos: Durante el trimestre se incorporaron 2 propiedades adicionales (Holiday Inn Reynosa y Hampton Inn Hermosillo) por lo que el número de habitaciones en operación se incrementó 41% a/a. Asimismo, los hoteles comparables mostraron métricas operativas saludables con un incremento de 5.3pt en la tasa de ocupación […]

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BURSATRIS 2T15: FUNO: Incorpora Adquisiciones

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24 julio, 2015

  RESULTADOS FUNO presentó sus resultados al 2T15. Los Ingresos Totales y el NOI (Ingresos Netos de Operación) aumentaron 26.6 y 18.1%, respectivamente. El reporte estuvo en línea con nuestras estimaciones. FUNO forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$48.0 implica un potencial de 25.8% vs 3.7% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos: Durante el trimestre se incorporación nuevas propiedades (Kansas, Indiana, Oregon) y desarrollos (Espacio Aguascalientes) que impulsaron la generación de ingresos. La superficie rentable en operación alcanzó un total de 6.7mn de metros cuadrados (+16% a/a y+10% t/t). La ocupación consolidada se mantuvo estable en 94.3% (-0.6ppt t/t), destacó un ligero incremento en la ocupación del portafolio de […]

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BURSATRIS 2T15: FIHO: Viento en popa

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23 julio, 2015

  RESULTADOS Fibra Hotel  (BMV: FIHO12) presentó sus resultados 2T15. Los ingresos totales aumentaron 31.9%, el NOI subió 23%. Respecto a nuestros estimados, los ingresos estuvieron en línea, y el NOI los superó por lo que consideramos el reporte como positivo. FIHO forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$25.0 implica un potencial de 43% vs 4.1% del IPyC para el mismo periodo.   DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos (+31.9% a/a). La compañía mostró sólidas métricas operativas con un incremento de 3.4ppt en la tasa de ocupación a 64.7% y un aumento en la tarifa promedio por habitación de 1.7%. De esta forma la tarifa efectiva (Rev PAR) se aceleró secuencialmente al mostrar un crecimiento […]

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BURSATRIS 1T15: FUNO: En Línea. Destaca Oficinas

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24 abril, 2015

RESULTADOS Fibra Uno  (BMV: FUNO11) presentó sus resultados financieros al 1T15. Los Ingresos Totales y el NOI (Ingresos Netos de Operación) aumentaron 31% a/a. El reporte estuvo en línea con nuestros estimados. FUNO forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$56.0 implica un potencial de 35.4% vs 2.4% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos (+31% a/a). Funo cerró el 1T15 con un portafolio de 6.0mn de m2 (+15%a/a) con la incorporación de propiedades como Samara. La ocupación consolidada fue de 94.9% (-0.4ppt vs. 1T15), destacó el segmento de oficinas con un nivel de ocupación pasando de 89.5% a 92.08% (2.62ppt a/a). NOI (+44.2% a/a): El margen NOI se mantuvo sin […]

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BURSATRIS 1T15: FIHO: Presión en Márgenes

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23 abril, 2015

RESULTADOS Fibra Hotel  (BMV: FIHO12) presentó sus resultados financieros al 1T15. Los Ingresos Totales aumentaron 45%  y el  NOI (Ingresos Netos de Operación) aumentó 44%. El reporte fue mixto pues el NOI estuvo por debajo de nuestros estimados. FIHO forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$29.0 implica un potencial de 40.3% vs 2.8% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos (+45.3% a/a): Los ingresos por habitaciones (77% s/ingresos totales) aumentaron 44% a medida que el número de cuartos en operación aumentó 27% a/a, reflejando las adquisiciones de los U12M. A nivel “mismos cuartos” (misma base de comparación), la tarifa por habitación aumentó 2.7% y la ocupación 1.8% por lo que […]

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BURSATRIS 1T15: FINN: Sorprende Tarifa

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22 abril, 2015

RESULTADOS Fibra Inn (BMV: FINN13) presentó sus resultados financieros al 1T15. Los Ingresos Totales aumentaron 47%  y el  NOI (Ingresos Netos de Operación) aumentó 51%. Estas cifras resultaron superiores a nuestros estimados. FINN forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de P$22.0 implica un potencial de 41% vs 2.7% del IPyC para el mismo periodo. CONCLUSIÓN: ADQUISICIONES + TARIFAS Los resultados fueron impulsados por la integración de cuartos adicionales (5K en el 1T15 vs .3.5K en 1T’14). Adicionalmente, la tarifa promedio por habitación (Rev PAR) a unidades comparables reflejó que una de sus principales fortalezas de la Fibra es la incorporación de marcas internacionales a su portafolio de propiedades ya que esto le permitió percibir mejores […]

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BURSATRIS 1T15: QC: UT. Neta Mejor a la Esperada

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21 abril, 2015

RESULTADOS Quálitas Controladora (BMV: QC) dio a conocer sus resultados al 1T15. La empresa presentó variaciones nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 8.8% y -13.9% respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo positivo respecto de nuestros estimados, en donde los ingresos estuvieron en línea y la Utilidad Neta por encima. Recordamos que QC forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines y nuestro un Precio Objetivo para 2015 de P$ 31.0 implica un potencial de 8.0% vs. 3.2% para el IPyC en el mismo periodo. Estaremos participando en la conferencia telefónica de resultados el día de mañana, para luego revisar nuestros estimados. DETALLES DEL REPORTE El crecimiento de las Ventas (Primas Devengadas) de 8.8% se explica por […]

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BURSATRIS 4T14: FIHO: Sólido Desempeño Operativo

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20 febrero, 2015

RESULTADOS Fibra Hotel (BMV: FIHO12) dio a conocer sus resultados financieros del 4T’14. Los ingresos totales y NOI del periodo mostraron sólidos incrementos de 44.1% y 43.3%, respectivamente. Los ingresos totales estuvieron en línea con nuestros estimados mientras que el NOI fue superior. Fiho forma parte de  nuestros Comodines con un Precio Objetivo de P$29 lo que implica un potencial de 41.1% vs 7.6% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Mantenemos una visión favorable sobre Fiho que cuenta con un plan atractivo de crecimiento y una sólida posición en caja (P$2,300mn) para concretar nuevas adquisiciones. Adicionalmente, la Fibra ha cerrado alianzas estratégicas con cadenas internacionales como Starwood y Marriottt International que permitirán ligar el portafolio con […]

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GUíA DE OPINIÓN: Lo que Nos Gusta

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11 febrero, 2015

GRUPOS Y CARACTERÍSTICAS La presente nota recuerda y actualiza cada mes las opiniones que hoy tenemos para un grupo de emisoras en el mercado accionario mexicano. En términos generales, nuestra opinión atiende a dos grupos: 1) Las que nos parece conveniente SER DUEÑOS (nos gustan); y 2) Las que no captan nuestro interés por ahora, ya sea por no cumplir requisitos fundamentales y/o por no tener una valuación suficientemente atractiva. LAS DE SER DUEÑO El grupo “Ser Dueño”, se subdivide a su vez en tres categorías: 1) Favoritas; 2) Comodines; y 3) En Radar. Se trata de compañías cuyos 6 criterios fundamentales de selección (Crecimiento esperado en resultado operativo; Rentabilidad de negocio; Estructura Financiera; Política de Dividendos; Competencia Sectorial y Administración) y […]

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