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BURSATRIS: FUNO: Próxima a Cambios

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25 marzo, 2014

LA NOTICIA: PROPUESTAS RELEVANTES PARA LA FIBRA Funo mandó la convocatoria de asamblea de accionistas a realizarse el próximo 4 de abril. En ella se proponen cambios a su estructura de comisiones actual y la implementación de un plan de compensación para empleados basado en acciones. Adicionalmente, la Fibra busca emitir nuevos CBFIs con la finalidad de fondear futuras adquisiciones. El día de hoy participaremos en la conferencia telefónica que se realizará para discutir dichos temas. Funo forma parte del grupo de emisoras que denominamos “Comodines”. Nuestro PO 2014 de P$50 apunta a un rendimiento potencial de 17% vs. 18% para el IPyC. SIMPLICIDAD Y TRANSPARENCIA. POTENCIALMENTE POSITIVO Consideramos que la Fibra efectuará una transición hacia una estructura más simple […]

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BURSATRIS FUNO: Buenas Noticias

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14 febrero, 2014

LA NOTICIA: CIERRA COMPRAS, PAGA DEUDA Y DIVIDENDO Fibra Uno (BMV: FUNO11) acaba de hacer varios anuncios hace unos minutos. Destaca el cierre de la adquisición de Centro Bancomer por US$125mn (P$1,650mn) y la compra del portafolio “P8” por P$2,411mn. La emisora anunció dichas compras durante el 2013. Adicionalmente, la emisora informó que realizó el pago de pasivos por P$6,191mn y US$250mn, utilizando el 70% de los recursos de la emisión de deuda por US$1,000mn. Por último, la compañía realizó el pasado 13 de febrero una distribución por P$0.48 por CBFIs correspondientes al 4T13 Funo forma parte del grupo de emisoras que denominamos “Comodines”. El PO 2014 P$50.0 para la emisora implica un potencial de 16.5%, similar al 15.2% esperado […]

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BURSATRIS FUNO: Siguen los Dividendos

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6 febrero, 2014

LA NOTICIA: Fibra Uno (BMV: FUNO11) anuncio que estará realizando el pago del dividendo correspondiente al 4T13. El monto a distribuir es de P$868mn ó P$0.48 por CBFI en circulación. El pago de dicha distribución se realizará el próximo 13 de febrero. Funo forma parte del grupo de emisoras que denominamos “Comodines”. El PO 2014 P$50.0 para la emisora implica un potencial de 16.2%, similar al rendimiento esperado para el IPyC en el mismo período. IMPACTO: POSITIVO. CUMPLE OBJETIVO El dividendo de P$0.48 es equivalente a un rendimiento (dividend yield) de 1.1% ó 4.5% sobre base anualizada en relación al precio de cierre de ayer (P$42.96). En el acumulado de 2013 la emisora repartió cerca de P$3,000mn entre sus inversionistas […]

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¡BURSATRIS! FUNO: Seguirá Adquiriendo

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14 enero, 2014

ESPECTACULAR CIERRE DE 2013 Y MAYOR POTENCIAL 2014 Esperamos un sólido 4T13 que refleje la exitosa ejecución de adquisiciones que se concretaron durante los U12M (G-30, Pace Industries, Posadas, UAG, Cancún, etc.), luego de que la compañía logró cerrar las compras de MRP (Cartera Apolo) y FINSA (Cartera Vermont) en diciembre pasado. Estas propiedades comenzaron a generar ingresos para la Fibra durante los últimos días del 2013, algo que no estábamos contemplando en nuestros estimados. De esta manera, los incrementos esperados al 4T13 en Ventas e Ingresos Netos Operativos (NOI) son de 118% y 119% respectivamente, cifras mayores a nuestros estimados de crecimiento anteriores de 93% y 94%. Funo forma parte del grupo de emisoras que denominamos “Comodines”. Por ahora […]

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FIBRAS: Mercado de Oportunidades

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9 diciembre, 2013

FIBRAS: SÍ HAY POTENCIAL A pesar del débil desempeño bursátil que han mostrado las FIBRAS en el presente año (algunas de ellas cotizando por debajo de su precio de colocación), existen elementos para mantener en el radar a este sector como una opción de inversión en 2014. Los prospectos de crecimiento del mercado inmobiliario son atractivos y están fundamentados en la estabilidad macro del país. Las FIBRAS siguen siendo una alternativa de inversión atractiva que permiten ganar exposición de forma eficiente (inversión mínima requerida) a los bienes raíces y cuentan con la ventaja fiscal de no estar sujetos al gravamen de 10% sobre ganancias de capital ni dividendos, un factor que los diferenciará respecto al mercado. Por el momento, Funo […]

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FUNO: Sigue en Plan Grande

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7 noviembre, 2013

NUEVA EMISIÓN DE DEUDA En las próximas semanas Funo estará realizando una serie de emisiones de deuda en el mercado local y EUA. El objetivo de la compañía es obtener hasta US$2,500mn (P$33,000mn) de los cuales US$1,700(P$22,500mn) se utilizarían para restructurar pasivos actuales y los restantes US$800mn (P$10,579) se destinarían para realizar nuevas adquisiciones que complementarán el portafolio de activos de la compañía. Funo se convertirá en la primera FIBRA en emitir un programa de instrumentos de deuda con distintos vencimientos que es una práctica muy común en mercados desarrollados como EUA (REITs). Cabe destacar que por su regulación, las Fibras deben repartir al menos el 95% de su utilidad fiscal neta entre los inversionistas por lo que requieren de […]

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FIBRAS: Aparentemente Sin Impuestos

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4 noviembre, 2013

TEMPORADA DE DIVIDENDOS: RENDIMIENTOS ATRACTIVOS En las próximas semanas, las FIBRAS estarán realizando el pago de dividendos correspondientes al 3T13. Este es uno de los elementos más atractivos de dichos instrumentos que continúan realizando distribuciones periódicas las cuales en su mayoría han sido incrementales en comparación al trimestre anterior. El dividendo anualizado de las Fibras ofrece un rendimiento promedio superior al 4.0% (Ver Tabla 1) vs. una tasa libre de riesgo efectiva de Cetes 28 días de 2.9%. Hay que considerar que los presentes dividendos no reflejan aún el potencial total de las inversiones realizadas por las emisoras recientemente ni el potencial de los equipos directivos para optimizar el uso de sus activos (mejores tasas de ocupación, renovación de contratos, […]

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ENTREVISTA CON FUNO: Mayor Comunicación

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30 octubre, 2013

NUESTRO EVENTO: ENTREVISTA CON FUNO A continuación detallamos los puntos más sobresalientes de nuestro evento mensual denominado “Entrevista Con” que en esta ocasión tuvo como invitado a Jorge Pigeon, Director de Relación con Inversionistas de Fibra Uno (BMV: FUNO11). El objetivo de dicho evento es compartir de manera directa con nuestros asesores y clientes información relevante y las perspectivas de la empresa. Como siempre, los directivos respondieron de manera muy transparente y exacta diversas preguntas, evidenciando el gran valor de este tipo de eventos. Mantenemos nuestra recomendación como emisora Sobre-Ponderada con un Precio Objetivo 2014 de P$50.0 con un potencial de 38%. MUY ATRACTIVO PANORAMA CON CRECIMIENTOS DE MÁS DE 100% Dada su naturaleza de participar activa en la adquisición […]

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BURSATRIS FUNO: Fortalece Industrial

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23 octubre, 2013

LA NOTICIA: Hace unos momentos, Fibra Uno (BMV: FUNO11) anunció la adquisición de un paquete de 33 propiedades industriales (29 inmuebles estabilizados y 4 terrenos). El monto de la transacción ascendió a U$274.8mn (P$3,561mn) por lo que la emisora estará integrando más de 346 mil metros cuadrados con capacidad para generar ingresos netos operativos por U$19.7mn (P$255.3mn) de forma anual. Adicionalmente, Funo contará con una reserva territorial de 137 mil metros cuadrados. Los inmuebles cuentan con una ocupación del 97% y se ubican en la zona norte del país, en estados como Nuevo León, Coahuila, Chihuahua, Tamaulipas y San Luis Potosí. Para fondear está operación, la emisora absorberá una deuda de U$74.3mn, mientras que U$200.5mn se liquidarán con CBFIs. Funo […]

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BURSATRIS: FUNO: Compra Oportuna

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10 octubre, 2013

LA NOTICIA: ACUERDO PARA ADQUISICIÓN DE CENTRO BANCOMER Hace unos momentos, Fibra Uno (BMV: FUNO11) confirmó que cuenta con un acuerdo con Prudential Real Estate Investments para la adquisición del complejo de oficinas Centro Bancomer. La transacción está valuada en US$125.0 mn (P$1,637mn) y tendrá una generación de ingresos anuales para la Fibra por US$18.1 mn (P$237mn). Este inmueble cuenta con una superficie de 101,348 m2 de oficinas y está ubicado en el corredor sur de la zona metropolitana de la Ciudad de México. Adicionalmente, Funo realizará una inversión de US$35mn (P$458mn) para aprovechar una superficie con potencial de 80 mil m2 donde se construirán 3,000 cajones de estacionamiento y 20 mil m2 de áreas comerciales, lo cual incrementaría la […]

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