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BURSATRIS 4T14: GFNORTE: Guía 2016 Refleja Potencial

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29 enero, 2016

RESULTADOS Grupo Financiero Banorte dio a conocer sus resultados del 4T15, en donde mostró variaciones de 3.9% y 31.2% para Ingresos Totales y Utilidad Neta respectivamente. Ambos casos se mantuvieron por debajo de los estimados del Consenso, pero destacamos como lo más importante la guía para 2016, la cual si bien muestra un panorama favorable, se encuentra en línea con el potencial de la emisora. Gfnorte NO forma parte de nuestra grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo del Consenso para 2016 de P$ 100.1 implica un potencial de 12.8% vs. 13.2% del IPyC para el mismo periodo. NUEVA GUÍA 2016; LIGERAMENTE MEJOR, EN LINEA CON SU POTENCIAL El foco de atención estuvo en la […]

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BURSATRIS 3T15: GFNORTE: Mayores Impuestos

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23 octubre, 2015

RESULTADOS GFNORTE dio a conocer sus resultados del 3T15, donde mostró variaciones nominales en Ingresos y Utilidad Neta de 16.7% y 6.0% respectivamente, Estas cifras resultaron mixtas con un tono negativo, ya que los ingresos se mantuvieron en linea, mientras que la Utilidad Neta por debajo de los estimados de Consenso. GFNORTE forma parte de nuestro grupo de emisoras “Comodines”. El  Precio Objetivo para 2016 de Consenso de P$ 103.2 implica un potencial de 17.4% vs 14.1% del IPyC para el mismo periodo. LA GUÍA 2015 EN LA MIRA A pesar de mostrar un incremento importante en los Ingresos, claramente el crecimiento en la Utilidad Neta fue la parte difícil del reporte. En éste último rubro luce muy retador que […]

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BURSATRIS 2T15: GFNORTE: Reporte en Línea

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24 julio, 2015

RESULTADOS Grupo Financiero Banorte dio a conocer sus resultados del 2T15 en donde presentó crecimientos nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 5.1% y 7.1%, respectivamente. Las cifras resultaron en línea con nuestros estimados. Recordamos que GFNORTE es una emisora Favorita, nuestro Precio Objetivo de P$100.0 implica un potencial de 13.7% vs 2.4% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ingresos Totales: el incremento se explica por un aumento de 11% en los Ingresos por Intereses Netos que pudo más que compensar una reducción de los Ingresos no Financieros del 10%. En este sentido cabe destacar que durante el 2T15 ambos conceptos representaron el 75% y 25% de los Ingresos Totales, respectivamente. Utilidad Neta: El incremento […]

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BURSATRIS: GFNORTE: Pagará Dividendo

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27 abril, 2015

LA NOTICIA: PAGARÁ DIVIDENDO GFNorte aprobó distribuir entre los accionistas un dividendo en efectivo a razón de P$0.4870 por cada acción en circulación. El dividendo proviene de la cuenta de utilidad fiscal neta al 31 de diciembre del 2013, y será pagado en dos parcialidades de P$0.2435 por acción los días 30 de abril y 31 de julio de 2015, respectivamente. Recordamos que GFNORTE forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, nuestro Precio Objetivo de P$100.0 implica un potencial de 15.9% vs. 2.7% para el IPyC en el mismo periodo. IMPACTO POSITIVO El impacto de la nota es positivo ya que el dividendo implicaría un dividend yield de 0.56% (tomando en cuenta el precio al cierre del día viernes […]

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BURSATRIS 1T15: GFNORTE: Mejor Que el Resto

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24 abril, 2015

RESULTADOS Grupo Financiero Banorte (BMV: GFNORTE) dio a conocer sus resultados financieros del 1T15, en donde las variaciones nominales mostraron un incremento de 8.1% y 6.9% en los Ingresos Totales y Utilidad Neta, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea con nuestros estimados.  Recordamos que GFNORTE es una de nuestras emisoras Favoritas.  El Precio Objetivo de P$100.0 implica un potencial de 15.9% vs 2.7% del IPyC para el mismo periodo. Más tarde, estaremos participando en la conferencia telefónica de resultados y revisaremos si hay justificación para cambios en nuestras estimaciones. CONCLUSIÓN: MAYOR CRECIMIENTO QUE EL SECTOR El reporte confirma nuestra perspectiva de crecimiento con calidad de activos: durante el trimestre la emisora registró un incremento en la cartera de 12.2% (vs […]

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BURSATRIS 4T14: GFNORTE: Buen Cierre

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23 enero, 2015

RESULTADOS Grupo Financiero Banorte (BMV: GFNORTEO) dio a conocer sus resultados financieros del 4T14. Los Ingresos Totales y la Utilidad Neta del periodo mostraron incrementos de 20.4% y 5.2%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo positivo respecto de nuestros estimados, los ingresos estuvieron por arriba y la Utilidad Neta en línea. GFNORTEO forma parte de nuestras emisoras FAVORITAS. El PO2015 es de P$100 lo que implica un potencial 26% vs. 8.4% para el IPyC. EVOLUCIÓN FAVORABLE Y VALUACIÓN ATRACTIVA Considerando los resultados, GFNORTE  se mantiene como una de nuestras Favoritas ya que combina una valuación atractiva (cotiza a un múltiplo P/VL 2015e de 1.8x  uno de los más bajos del sector financiero en México) y una perspectiva favorable […]

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GFNORTE: Perspectivas 2015

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3 diciembre, 2014

GFNORTE INVESTOR DAY Participamos en el webcast del evento anual de GFNORTE en NY. En él, se presentó la guía para 2015. Si bien, confirmamos nuestra positiva visión de largo plazo, revisamos nuestro PO’15 de P$ 108.0 a P$ 100 (atender último párrafo “Revisión Precio Objetivo”). Mantenemos a GFNORTE como emisora FAVORITA, formando parte del Portafolio BX+ CAP. ENFOQUE EN CLIENTES; MIRA PUESTA EN SER 2DO GRUPO FINANCIERO La estrategia, con la que pretende convertirse en el 2do grupo financiero en 2020, está enfocada en el cliente, buscando un mejor entendimiento de sus necesidades, para así ofrecer productos a la medida. Con esto, se incrementarán las ventas cruzadas y el número de productos por cliente (de 1.7x a 2.2x). Se […]

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BURSATRIS: GFNORTE: Confirman Cambios

BURSATRIS_TABLA

20 noviembre, 2014

LA NOTICIA: SALEN GUILLERMO ORTIZ Y ALEJANDRO VALENZUELA Hace un momento Grupo Financiero Banorte (BMV: GFNORTE) dio a conocer que en la Sesión Extraordinaria del Consejo de Administración realizada el día de hoy, se aceptó la renuncia del Dr. Guillermo Ortiz como Presidente del Consejo, así como del Dr. Alejandro Valenzuela como Director General. Se incorporarán a dichas funciones, Carlos Hank González y José Marcos Ramírez Miguel respectivamente. Recordamos que Gfnorte forma parte de nuestro Portafolios BX+ CAP como una de nuestras emisoras Favoritas y el PO’15 es de P$ 108 implicando un potencial de 34.5% vs. 13.6% del IPyC.   VOLATILIDAD DE CP, SE MANTIENEN FUNDAMENTALES Estos acuerdos conllevan distintas implicaciones para la compañía (Ver párrafos siguientes). Consideramos que […]

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BURSATRIS 3T14: GFNORTE: UT. Supera Estimado

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23 octubre, 2014

RESULTADOS Grupo Financiero Banorte (BMV: GFNORTE) dio a conocer sus resultados financieros del 3T14. Los Ingresos Totales y la Utilidad Neta del periodo mostraron incrementos de 18.6% y 14.6%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo positivo respecto de nuestros estimados, en donde los ingresos estuvieron en línea y la Utilidad Neta por arriba.  GFNORTE forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP como una emisora FAVORITA y tiene un Precio Objetivo para 2015 de P$ 108.0, que implica un rendimiento del 29.8% vs 14.9% del IPyC para el mismo periodo. SE ACELERA EL CRECIMIENTO EN CARTERA Independientemente de que el resultado en la Utilidad Neta fue mejor a nuestros estimados, el reporte confirma nuestra perspectiva de incremento en la cartera […]

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GFNORTE: La Mejor Opción del Sector

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10 octubre, 2014

EMISORA FAVORITA, PO 2015 DE $108 Estamos revisando nuestro Precio Objetivo 2015 a P$108 de P$128 (potencial de 28.7% vs. 13.9% del IPyC) lo anterior se debe a una tendencia de desaceleración en el sector bancario mexicano (ver párrafo Sig.) A pesar de lo anterior, seguimos considerando a Gfnorte una excelente opción de inversión por lo que continúa como una emisora FAVORITA y forma parte del Portafolio BX+ CAP. DESTACA POSITIVAMENTE EN SECTOR QUE SE DESACELERA Durante el 1S14 la Cartera de Crédito sector bancario en México se incrementó de 2.4%, respecto de 2013, desacelerando su  ritmo de crecimiento debido al entorno económico de menor consumo que contrajo la demanda de crédito. En este contexto, Gfnorte, destaca positivamente ya que […]

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