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BITACORA TLC: RONDA 4: Aumentan las Tensiones

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17 octubre, 2017

La presente nota brinda un seguimiento quincenal al proceso de renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLC). Se encuentra conformada por una sección que presenta lo más relevante de la ronda de negociación inmediata anterior y lo que se espera hacia adelante. Adicionalmente, incluye un segmento que analiza los efectos de un objetivo seleccionado en cada edición, acerca de lo que buscan los países en el ajuste del TLC (e.g. cambios en reglas de origen, disminuir déficit comercial, etc.). EVENTO: Del 11 al 17 de octubre, se celebró la cuarta ronda de renegociación del TLC en EUA. Se indicó que los equipos de los tres países tomarán un receso más largo en relación a las rondas […]

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ECONOTRIS: MX: Sigue Fortaleza de Exportaciones

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27 septiembre, 2017

NOTICIA: En agosto, las ventas al exterior mostraron un avance de 10.3% a tasa anual, mientras que las importaciones presentaron un crecimiento de 12.2%. Considerando lo anterior, el saldo de la balanza comercial fue deficitario (-2,732 Mdd vs. el déficit de 1,606 Mdd esperado por el consenso). RELEVANTE: Las exportaciones manufactureras registraron avances de 10.7%, destacando nuevamente en su interior las exportaciones automotrices (15.6%), mismas que registran un crecimiento promedio de 11.5% en el año vs. -3.3% del año anterior. Las importaciones crecieron 12.2% impulsadas por las relacionadas al consumo, cuya variación positiva fue de 12.0%. IMPLICACIÓN: Esperamos que 2017 esté caracterizado por una reactivación en las exportaciones manufactureras (recuperación de la demanda global, base de comparación y el incremento […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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1 septiembre, 2017

DECEPCIONA EMPLEO EN EUA Accionario: Los futuros accionarios en EUA anticipan una apertura positiva, ante el anuncio del lanzamiento de un nuevo iPhone por parte de Apple en este mes (de acuerdo a medios) y un contexto de avances en otras regiones (Eurostoxx +0.7%), así como tras revelarse unas cifras de empleo por debajo de estimados. Divisas: Respondiendo a una menor generación de empleos a lo esperado durante agosto (156 mil vs. 180 mil esperado), entre otros indicadores del mercado laboral, el índice dólar retrocede 0.2% contra la canasta de divisas. En este contexto, el peso mexicano avanza 0.6% para ubicar el tipo de cambio en $17.77, tras las marcadas alzas de ayer, al tiempo que hoy iniciará la segunda […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA MX: Se Modera Construcción

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11 agosto, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en junio, la producción industrial se contrajo 0.3% a tasa anual, contraste negativo con el consenso que preveía una expansión de 0.3%. Adicionalmente, su variación fue inferior a la observada en el mes anterior de +1.0%. RELEVANTE: La construcción moderó su ritmo al ubicarse en 0.1% vs. 0.5% de mayo, por el rubro de obra especializada. La manufactura se expandió 2.3% vs. 3.6% esperado por el consenso e inferior al crecimiento de 5.0% de la lectura previa. Ello se explica por una variación menos fuerte en la manufactura alimentaria (1.7% vs. 3.1% anterior), maquinaria y equipo (4.7% vs.10.6%) y la correspondiente a equipo de transporte que se expandió 9.3% vs. 17.8% anterior. IMPLICACIÓN: Al […]

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ECONOTRIS: EUA: Decepciona Calidad de Empleo Junio

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7 julio, 2017

NOTICIA: En EUA, se publicó la cifra de empleo oficial de junio, misma que se ubicó en 222 mil nóminas, por arriba de las 178 mil pronosticadas por el consenso de economistas y de las 152 mil (revisado al alza desde 138 mil) del mes previo. RELEVANTE: El crecimiento de los ingresos por hora – indicador seguido de cerca por los mercados financieros-  decepcionó al consenso por segundo mes consecutivo, al expandirse 2.5% anual vs. 2.6% esperado. La tasa de desempleo hila tres meses ubicada en su menor tasa desde 2007, aunque sorprendió negativamente a lo estimado por los economistas (4.4% vs. 4.3% esperado). IMPLICACIÓN: Si bien la Reserva Federal estima que la solidez del mercado laboral y la tasa […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA MÉXICO: Débil Inicio al 2T17

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9 junio, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en abril, la producción industrial se contrajo 4.4% a tasa anual, lo que implica un retroceso mayor al esperado por el consenso de -2.1%. Con cifras ajustadas por estacionalidad, la caída mensual fue de 0.3%. RELEVANTE: La manufactura decreció 1.7% vs. -1.0% del consenso e inferior al crecimiento de 8.5% de la lectura previa. Ello se explica por una variación negativa de la manufactura alimentaria (-1.2%), la química (-6.8%) y, maquinaria y equipo (-1.6%). La correspondiente a equipo de transporte creció 0.3% vs. 22.3% del mes anterior. IMPLICACIÓN: No obstante el débil inicio del sector manufacturero al 2T17, consideramos que su desempeño será más positivo del observado el año anterior, lo que apoyará al […]

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ECONOTRIS: Exportaciones Mx: ¿Indicios de Recuperación?

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27 junio, 2016

NOTICIA: En mayo, las ventas al exterior mostraron un avance hasta presentar tasas positivas, mientras que las importaciones no mostraron cambios. RELEVANTE: Las exportaciones no petroleras presentaron la mayor expansión desde junio de 2015, derivado de mayor demanda estadounidense. Sin embargo, la manufactura automotriz continuó con contracciones. IMPLICACIÓN: El avance en el mes de referencia no debe leerse como una recuperación de las exportaciones, la tendencia de éstas continúa siendo a la baja. Ello traerá afectaciones al crecimiento económico de México, mismo que terminará el año en 2.3%. SE RECUPERAN EXPORTACIONES El INEGI reportó que la Balanza Comercial de mayo presentó un déficit comercial de 527 millones de dólares (Md). El dato contrasta con lo esperado por el consenso para […]

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ECONOTRIS: EUA: ISM Servicios Proyecta Desaceleración

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3 junio, 2016

NOTICIA: En mayo, el indicador ISM manufacturero se recuperó hasta superar al consenso de analistas. Por su parte, el no manufacturero se ubicó en su puntaje más bajo desde febrero de 2014. RELEVANTE MANUFACTURA: 14 de 18 industrias encuestadas reportaron crecimiento en las nuevas órdenes, sugiriendo un tono moderadamente positivo. RELEVANTE NO MANUFACTURA: La perspectiva del sector es de una desaceleración respecto a meses anteriores. IMPLICACIÓN: Las expectativas de los ejecutivos encuestados sugiere que el PIB del 2T16 mantendrá un crecimiento moderado. ISM CON COMPORTAMIENTO MIXTO El Institute for Supply Management (ISM) publicó su indicador adelantado de manufacturas para mayo, el cual se ubicó en 51.3 puntos por arriba del mes anterior (50.8 puntos) y lo esperado por el consenso […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: Industria Debilitada

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12 mayo, 2016

NOTICIA: En marzo, la producción industrial se contrajo 2.0% a tasa anual, sorprendiendo al consenso que esperaba -0.9%. RELEVANTE: El sector manufacturero registró tasas negativas no vistas desde marzo de 2013. El rubro más relevante, manufactura de transporte, se mantiene desacelerado. IMPLICACIÓN: En la publicación final del PIB del 1T16 serán factibles dos escenarios: i) un ajuste a la baja en el estimado del PIB o ii) un alza para el sector servicios. Desde nuestra postura, es más probable observar un ajuste a la baja, aunque poco significativo, en el PIB del 1T16. INDUSTRIA DEBILITADA El INEGI dio a conocer que la producción industrial de marzo se contrajo 2.0%, por debajo de lo esperado por el consenso (-0.9%) y del […]

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ECONOTRIS: EMPLEO EUA: En su Mínimo de 7 meses

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6 mayo, 2016

NOTICIA: La cifra de empleo oficial en EUA mostró la creación de 160 mil puestos de trabajo durante abril, lo que representa la cifra de creación de empleo más baja en siete meses. La cifra del mes previo se revisó a la baja (-7 mil). RELEVANTE: Existen riesgos para el empleo que se concentran en el sector industrial. Por su parte, el sector servicios también presenta desaceleraciones importantes. Durante abril, éste registró su menor creación en dos años. IMPLICACIÓN: Los resultados respaldan un ciclo de alza en tasas moderado por parte de la Fed. MERCADO: La noticia trajo reacciones mixtas en los mercados. Un sesgo gradual en el ritmo de alza en tasas es la señal que manda el indicador. […]

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