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BITACORA TLC: RONDA 4: Aumentan las Tensiones

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17 octubre, 2017

La presente nota brinda un seguimiento quincenal al proceso de renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLC). Se encuentra conformada por una sección que presenta lo más relevante de la ronda de negociación inmediata anterior y lo que se espera hacia adelante. Adicionalmente, incluye un segmento que analiza los efectos de un objetivo seleccionado en cada edición, acerca de lo que buscan los países en el ajuste del TLC (e.g. cambios en reglas de origen, disminuir déficit comercial, etc.). EVENTO: Del 11 al 17 de octubre, se celebró la cuarta ronda de renegociación del TLC en EUA. Se indicó que los equipos de los tres países tomarán un receso más largo en relación a las rondas […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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18 septiembre, 2017

A LA ESPERA DE DISCURSO TRUMP ANTE ONU Accionario: Siguiendo los movimientos positivos del mercado accionario en Europa y Asia, los futuros de los principales índices accionarios de EUA registran alzas de 0.3% en promedio. Divisas: El mercado de divisas muestra un sesgo mixto, en una semana con varios eventos claves como el discurso  de D. Trump ante la Asamblea General de la ONU sobre la situación de Corea del Norte. El peso mexicano muestra una depreciación de 0.11% que sitúa a la cotización en $17.68 luego de tocar un mínimo de $17.61 en la madrugada. Bonos: Las expectativas en torno al anuncio de política monetaria de la Fed del miércoles y ante la escasez de información en esta sesión, […]

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ECONOTRIS: EUA: Recuperación al 2T17 en PIB

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28 julio, 2017

NOTICIA: La cifra preliminar del PIB de EUA correspondiente al 2T17 se ubicó en 2.6% t/t%, por debajo de lo esperado por el consenso (2.7%) aunque superior al trimestre previo, mismo que fue revisado a la baja (de 1.4% a 1.2%). RELEVANTE: Tal y como lo había mencionado la Reserva Federal, la baja expansión del 1T17 fue temporal consecuencia de efectos estacionales y la metodología empleada para su medición. Al segundo trimestre, una mejoría en el consumo (2.8% vs. 1.9%)  y en la inversión (2.0% vs. -1.2%) sustentó la recuperación observada en este periodo. MERCADOS: El índice dólar se debilitó 0.31%, momentos posteriores a la noticia al considerar una expansión ligeramente inferior a la prevista. Ello llevó inicialmente al peso […]

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ECONOTRIS: FED: Reducirá Hoja de Balance Pronto

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26 julio, 2017

NOTICIA: La Reserva Federal mantuvo sin cambios y de manera unánime la tasa de referencia (actual: 1.25%) en línea con lo esperado por el consenso de economistas. La probabilidad de alza descontada por la curva de futuros era 0.0% para un movimiento en la variable previo al anuncio de hoy. RELEVANTE: El comunicado mencionó que la normalización de la hoja de balance sucederá relativamente pronto, si las condiciones económicas se mantienen conforme a lo previsto. La siguiente reunión será el 20 de septiembre y las probabilidades apuntan a un anuncio respecto al tema en dicho mes. IMPLICACIÓN: Si bien la Fed todavía espera un alza en la tasa de interés para lo que resta del año en una magnitud de […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

desp

21 julio, 2017

ATENCIÓN EN REPORTES CORPORATIVOS Accionario: Los futuros de los índices accionarios en EUA marcan un sesgo negativo, posiblemente explicado por la toma de utilidades después de máximos alcanzados en los últimos días por el S&P y el Nasdaq. Divisas: No obstante el debilitamiento del índice dólar respecto a las principales monedas (-0.28% desde máximos), el USDMXN se deprecia 0.11% respecto a ayer, hasta ubicar al tipo de cambio en $17.51, luego de tocar un mínimo en la madrugada de $17.48 y un máximo de $17.54. Hasta el momento, todo parece indicar que la cotización de petróleo (-0.5%), retrocediendo previo a la reunión del lunes de la OPEP, no ha impactado al mercado de divisas. Bonos: En EUA, la curva de […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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20 julio, 2017

ASIMILACIÓN DEL ANUNCIO DEL BCE Accionario: Los futuros de los índices accionarios en EUA marcan pocos cambios con sesgo positivo (0.1%), en línea con lo registrado para los mercados europeos luego del anuncio del BCE que estuvo en línea y, a la espera de reportes corporativos en la sesión. Divisas: A excepción del euro (0.08%) que responde al anuncio de política monetaria del BCE, el tono del mercado de divisas es negativo. El USDMXN se deprecia 0.22% respecto a ayer, hasta ubicar al tipo de cambio en $17.59, luego de tocar un mínimo en la madrugada de $17.56 y un máximo de $17.65. Bonos: Después de que el BCE mencionara la posibilidad de ampliar el monto o la duración del […]

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ECONOTRIS: EUA: Decepciona Calidad de Empleo Junio

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7 julio, 2017

NOTICIA: En EUA, se publicó la cifra de empleo oficial de junio, misma que se ubicó en 222 mil nóminas, por arriba de las 178 mil pronosticadas por el consenso de economistas y de las 152 mil (revisado al alza desde 138 mil) del mes previo. RELEVANTE: El crecimiento de los ingresos por hora – indicador seguido de cerca por los mercados financieros-  decepcionó al consenso por segundo mes consecutivo, al expandirse 2.5% anual vs. 2.6% esperado. La tasa de desempleo hila tres meses ubicada en su menor tasa desde 2007, aunque sorprendió negativamente a lo estimado por los economistas (4.4% vs. 4.3% esperado). IMPLICACIÓN: Si bien la Reserva Federal estima que la solidez del mercado laboral y la tasa […]

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ASÍ VA: USDMXN a $18.2 y 5.9% para Inflación 2017

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20 junio, 2017

USDMXN AL CIERRE DE 2017: DE $19.60 A $18.20, MENOR INCERTIDUMBRE POLÍTICA Después de un 1T17 marcado por una alta incertidumbre, hemos observado una mejor tendencia para el USDMXN sustentado en una perspectiva favorable para el inicio de la renegociación del Tratado de Libre Comercio (TLC) que podría iniciar en agosto de este año y terminar hacia el 1S18. Las coberturas cambiarias de la Comisión de Cambios continuarán teniendo el potencial de ser implementadas en eventos de incertidumbre para fortalecer al USDMXN. En esta misma línea, la disminución en el riesgo país de México -incluso mejor que otras economías emergentes- junto con un spread de tasas de interés entre EUA y México que hacia cierre de año podría ubicarse en […]

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ECONOTRIS: FED: Alza en Tasa (25pbs), Falta Otra Más

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14 junio, 2017

NOTICIA: La Reserva Federal aumentó la tasa de referencia en 25pbs (actual: 1.25%), de manera no unánime aunque se encontró en línea con lo esperado por el consenso de economistas. Incluso, la probabilidad de alza descontada por la curva de futuros era alta pues se situaba en 90.6% para un movimiento en la variable previo al anuncio de hoy. RELEVANTE: El comunicado señaló que la Fed estará atenta a la evolución de la inflación, ello luego de conocer un descenso en la variable que la aleja del objetivo de la Fed. Según J. Yellen, efectos transitorios explican su desempeño. Respecto a la hoja de balance, espera que su normalización ocurra este año aunque no hubo mayores detalles en el documento. […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA MÉXICO: Débil Inicio al 2T17

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9 junio, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en abril, la producción industrial se contrajo 4.4% a tasa anual, lo que implica un retroceso mayor al esperado por el consenso de -2.1%. Con cifras ajustadas por estacionalidad, la caída mensual fue de 0.3%. RELEVANTE: La manufactura decreció 1.7% vs. -1.0% del consenso e inferior al crecimiento de 8.5% de la lectura previa. Ello se explica por una variación negativa de la manufactura alimentaria (-1.2%), la química (-6.8%) y, maquinaria y equipo (-1.6%). La correspondiente a equipo de transporte creció 0.3% vs. 22.3% del mes anterior. IMPLICACIÓN: No obstante el débil inicio del sector manufacturero al 2T17, consideramos que su desempeño será más positivo del observado el año anterior, lo que apoyará al […]

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