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INFLACIÓN CDMX BX+: OCTUBRE: 10.6% Por Supermercados

22 noviembre, 2017

INDICADOR ALTERNO DE INFLACIÓN El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en particular de la población. El objetivo de la nota es ayudar a la toma de decisiones de inversión mediante el conocimiento de los rendimientos reales (descontando inflación) en la creación de patrimonio. METODOLOGÍA: CANASTA AGRUPADA EN 13 COMPONENTES La Inflación CDMX BX+ considera alrededor de 600 bienes y servicios agrupados en 13 componentes (ver tabla abajo). Para su cálculo se incorporan ponderadores de gasto conforme […]

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ECONOTRIS: PIB MÉXICO: Se Expande 1.6% en 3T17

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31 octubre, 2017

NOTICIA: La cifra oportuna del PIB de México al 3T17, se ubicó en 1.6% (a/a%), en línea con nuestro estimado en GFBX+ y del consenso de economistas. Bajo comparación trimestral, la variación fue de -0.2% vs. -0.1% esperado. RELEVANTE: El resultado obedeció a la expansión del sector servicios de 2.4%, que moderó su desempeño respecto al 1S17. Es de mencionar que el INEGI acaba de publicar un cambio de año base (de 2008 a 2013), por lo que las cifras históricas del PIB fueron ajustadas junto con el dato del 3T17. Ello implicará nuevos crecimientos para el PIB de México que únicamente obedecerán a movimientos metodológicos. IMPLICACIÓN: Será hasta el 24 de noviembre que se divulgue la cifra final del […]

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ECONOTRIS: MX: Brillan Exportaciones de Autos al 3T17

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26 octubre, 2017

NOTICIA: En septiembre, las ventas al exterior mostraron un avance de 3.4% a tasa anual, mientras que las importaciones presentaron un crecimiento de 4.3%. Considerando lo anterior, el saldo de la balanza comercial fue deficitario (-1,886 Mdd vs. el déficit de 1,331 Mdd esperado por el consenso). RELEVANTE: Las exportaciones manufactureras moderaron su ritmo de crecimiento particularmente por el lado de las automotrices (7.7%). Sin embargo, durante 3T17 brillaron con una expansión de 12.1% vs. -2.0% del 3T16. IMPLICACIÓN: Si bien la primera mitad de 2017 observamos una fortaleza importante en las manufacturas, hacia la segunda mitad del 2S17 podría ser más moderado, incluyendo el sector automotriz. No obstante, su contribución al crecimiento del PIB de 2017 será relevante y […]

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ECONOTRIS: BANXICO: Sin Ajuste en Tasa Objetivo

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28 septiembre, 2017

NOTICIA: Hace unos momentos, Banxico mantuvo sin cambios y de manera unánime la tasa de referencia en un nivel de 7.00%, en línea con nuestro pronóstico en GFBX+ y del consenso de economistas. RELEVANTE: En el comunicado destacó que los efectos de los terremotos y huracanes en México serán temporales y moderados tanto en la actividad económica como en la inflación. Relevante también fue que la junta de Banxico cambió su visión respecto al balance de riesgos para el PIB, mismo que de acuerdo al comunicado, se ha deteriorado por la posible materialización de escenarios adversos relacionados a la relación bilateral MX-EUA. IMPLICACIÓN: Si bien hay riesgos al alza para que la inflación se mantenga alta (sismos, agropecuarios), consideramos que […]

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ECONOTRIS: MX: IGAE Anticipa Bajo Crecimiento 3T17

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25 septiembre, 2017

NOTICIA: El IGAE, que es una aproximación mensual del PIB de México, creció 1.02% vs. 1.65% esperado por el consenso y fue menor al dato previo de 2.40%. RELEVANTE: El resultado obedeció a un crecimiento de 2.4% en el sector servicios vs. el promedio del año de 3.4%. Ello por una moderación en la tasa del comercio y servicios de transporte. Adicionalmente, la industria registró una contracción de 1.6% derivado del rubro de construcción y utilities. IMPLICACIÓN: El dato conocido hoy, que confirmó la materialización de los riesgos en el sector servicios (2/3 partes del PIB), anticipa un bajo crecimiento para el PIB del 3T17. BAJO CRECIMIENTO DEL IGAE DE JULIO Se conoció la cifra del Indicador Global de la […]

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ECONOTRIS: CONSUMO MX: Sustenta Modesto 2S17

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21 septiembre, 2017

NOTICIA: Las ventas minoristas crecieron 0.4% en julio a tasa anual, por debajo del consenso que preveía un incremento de 1.0% y en línea con la cifra de junio. El promedio de lo que va del 2017 se ubica en 3.0% a/a, inferior al 8.7% promediado en el mismo periodo de 2016. RELEVANTE: Se contó con un viernes menos en relación a 2016, por lo que la cifra ajustada por calendario se ubicó en 0.6%. Los alimentos y bebidas retrocedieron por vez primera en 18 meses, al tiempo que las vestimentas presentaron un rebote significativo por la estrategia de descuentos en verano. IMPLICACIÓN: El primer dato correspondiente al 2T17 sustenta nuestro pronóstico de un menor dinamismo en el gasto de […]

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ASÍ VA: MÉXICO: Implicación por Terremotos

21 septiembre, 2017

DOS SISMOS SACUDEN MÉXICO EN SEPTIEMBRE En la noche del jueves 7 de septiembre se registró un terremoto de magnitud 8.2 con afectaciones en Oaxaca, Chiapas y Tabasco. Posteriormente, el 19 de septiembre se volvió a registrar otro sismo de magnitud 7.1 que sacudió a la Ciudad de México, Puebla, Morelos, Guerrero y el Estado de México. Dichos estados, en conjunto, aportan 38.2% del PIB nacional, siendo la Ciudad de México la de mayor peso (16.8%). Si bien el principal enfoque de dichas entidades es el sector servicios, también destaca la actividad industrial y manufacturera en Puebla, Morelos, Tabasco y el Estado de México (ver gráfica). TIEMPO DE IMPLEMENTACIÓN DE RECURSOS SERÁ CLAVE PARA RECONSTRUCCIÓN Consideramos que una pronta respuesta […]

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PERSPECTIVAS: Empleo MX: Más Allá de lo Evidente

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30 agosto, 2017

Con la cifra revelada por el INEGI el viernes pasado, la tasa de desocupación promedia 3.4% durante enero-julio (4.0% un año antes), manteniendo así una marcada tendencia a la baja. Reconociendo esto, presentamos una actualización de nuestra visión en relación al último documento (ver: Inercia Positiva), en el cual ya anticipábamos un comportamiento similar al observado.  CONDICIONES LABORALES MIXTAS Las cifras complementarias del empleo (ver tabla) dan señales de que las condiciones en el mercado laboral no han mostrado mejorías significativas en todos los aspectos: i) la sólida generación de empleos formales (19.7% a/a) ha sido insuficiente para que la informalidad laboral (relacionada con peores condiciones para los trabajadores) descienda significativamente, incluso acumula tres meses al hilo al alza; ii) […]

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CLIMA DE APERTURA: Nublado…

30 agosto, 2017

SORPRENDE REVISIÓN DEL PIB EN EUA Accionario: Una vez asimiladas las acciones de Corea del Norte de ayer, los mercados europeos presentan un comportamiento al alza (Eurostoxx +0.6%), siguiendo el cierre positivo en Asia. En EUA, los futuros de los índices accionarios anticipan una apertura negativa no obstante que el PIB 2T17 se revisó de 2.6% a 3.0%, y al tiempo que “Harvey” sigue causando estragos en Texas. Se espera que D. Trump realice comentarios respecto a la reforma fiscal más adelante en la jornada. Divisas: Con la revisión positiva del PIB estadounidense, el índice dólar se aprecia 0.4% contra la canasta de divisas. La moderación en la aversión al riesgo ha revertido las ganancias de monedas de refugio (yen […]

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ECONOTRIS: BANXICO: Mantiene en 7.0% la Tasa

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10 agosto, 2017

NOTICIA: Hace unos momentos, Banxico mantuvo sin cambios la tasa de referencia en un nivel de 7.00%, en línea con nuestro pronóstico en GFBX+ y del consenso de economistas. RELEVANTE: En el comunicado destacó que la inflación convergerá hacia su objetivo hacia finales de 2018 (antes consideraba que en los siguientes trimestres). Adicionalmente, ahora considera que el balance de riesgos para la economía es neutral, lo que cambió respecto a junio que estaba sesgado a la baja. También ve riesgos por los recientes incrementos salariales que pudieran repercutir en presiones inflacionarias. IMPLICACIÓN: La inflación (mandato de Banxico) empezará a disminuir en agosto para converger a la meta de Banxico hacia 2018, por lo que pensamos que hasta que no haya […]

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