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ASÍ VA: Calendario Reuniones Fed y Banxico 2018

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8 diciembre, 2017

2018 DEFINIRÁ EL RUMBO ECONÓMICO 2018 será un año relevante en la medida en la que se definirán temas como la renegociación del Tratado de Libre Comercio (rondas programadas hasta 1T18), el posible inicio de la Reforma Fiscal en EUA (detalles a conocerse en los próximos días), elecciones presidenciales en México (1º de julio) y elecciones intermedias en EUA (noviembre). Dichos acontecimientos serán seguidos de cerca por los bancos centrales, ya que tienen el potencial de afectar a la inflación mediante la volatilidad del tipo de cambio y las nuevas políticas fiscales y comerciales que se implementen. En el caso particular de la Reforma Fiscal en EUA, el objetivo que busca es impulsar la economía a través de una mayor […]

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ECONOTRIS: INFLACIÓN MX: Sube Temporalmente

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9 noviembre, 2017

NOTICIA: Se publicó la inflación de México correspondiente al mes de octubre. El dato arrojó una variación anual de 6.37% para el índice general, por encima del 6.34% estimado por el consenso y GFBX+. La inflación subyacente creció 4.77% (GFBX+: 4.76%). RELEVANTE: El repunte a tasa anual obedeció a efectos temporales, principalmente la normalización de tarifas y precios de algunos servicios tras los sismos de septiembre (e.g. metro +30.70% y telefonía móvil +2.87%), así como a la presión de energéticos. Lo anterior junto con algunos factores estacionales (retiro de subsidio eléctrico) llevaron a registrar la mayor expansión mensual desde 2011 para el mes de octubre. IMPLICACIÓN: Prevemos que la inflación registre menores tasas de crecimiento en el futuro próximo, mientras […]

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ECONOTRIS: FED: Tasa sin Cambio Hasta Diciembre

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1 noviembre, 2017

NOTICIA: Hoy, la Reserva Federal mantuvo sin cambios y de manera unánime la tasa de referencia (actual: 1.25%), en línea con nuestro pronóstico en GFBX+ y de lo esperado por el consenso de economistas. RELEVANTE: El comunicado mencionó que la normalización de la hoja de balance está en curso y que la economía continúa creciendo a un ritmo moderado a pesar de los huracanes. Para la inflación, mantienen su pronóstico de una expansión de 2.0% en el mediano plazo. IMPLICACIÓN: El documento publicado con la decisión de la Fed, no mostró ajustes a su expectativa de un incremento adicional en el año para la tasa de interés. Conforme al mercado, las probabilidades de un alza de 25pbs para diciembre se […]

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ECONOTRIS: Inflación MX: Frutas y Verduras son Lujo

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24 agosto, 2017

NOTICIA: Se publicó la inflación de México correspondiente a la primera quincena de agosto. El dato arrojó una variación anual de 6.59% para el índice general, superior al 6.50% estimado por el consenso (GFBX+: 6.54%). La inflación subyacente creció 5.02%. RELEVANTE: Los avances q/q en la subyacente respondieron a una nueva alza en mercancías alimenticias, al tiempo que también se vieron incrementos en las no alimenticias (después de las rebajas de verano) y la educación (inicio de clases); mientras que la no subyacente obedeció a una nueva alza en agropecuarios y al primer avance, tras tres quincenas de caídas, en energéticos. IMPLICACIÓN: Esperamos que durante este mes la inflación alcance su máximo, para así encaminarse lentamente hacia el objetivo de […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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20 julio, 2017

ASIMILACIÓN DEL ANUNCIO DEL BCE Accionario: Los futuros de los índices accionarios en EUA marcan pocos cambios con sesgo positivo (0.1%), en línea con lo registrado para los mercados europeos luego del anuncio del BCE que estuvo en línea y, a la espera de reportes corporativos en la sesión. Divisas: A excepción del euro (0.08%) que responde al anuncio de política monetaria del BCE, el tono del mercado de divisas es negativo. El USDMXN se deprecia 0.22% respecto a ayer, hasta ubicar al tipo de cambio en $17.59, luego de tocar un mínimo en la madrugada de $17.56 y un máximo de $17.65. Bonos: Después de que el BCE mencionara la posibilidad de ampliar el monto o la duración del […]

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ECONOTRIS: FED: A la Espera de Más Información

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1 febrero, 2017

NOTICIA: En la reunión del 1o de febrero, la Reserva Federal mantuvo sin cambios la tasa de referencia de manera unánime (0.75%). La decisión se encontró en línea con lo esperado ya que la probabilidad de alza descontada por la curva de futuros se situaba en 14.5%. RELEVANTE: El comunicado no dio pistas sobre cuándo podrían cambiar las tasas de interés. J. Yellen ya había comentado previamente que ello dependerá únicamente de la evolución de la economía. Estaremos atentos al testimonio que haga J. Yellen ante el Congreso de EUA a mediados de febrero, así como a conocer el contenido de las minutas el 22 de febrero. IMPLICACIÓN: Esperamos conocer el detalle de las políticas del nuevo presidente de EUA […]

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ECONOTRIS: EUA: Inflación Mayor Pero Lejos de Objetivo

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18 octubre, 2016

NOTICIA: En EUA, la inflación general de septiembre se ubicó en línea con lo esperado y superior al mes anterior (0.3% vs. 0.2%). Ello representa su mayor avance mensual en cinco meses. RELEVANTE: La recuperación en el rubro de energéticos benefició a los precios de la economía. Su expansión ascendió a 2.9% m/m% (anterior: 0.0%). IMPLICACIÓN: La inflación anual se mantiene lejos del objetivo de 2.0% de la Fed (1.5%), por lo que las expectativas de normalización monetaria se mantienen moderadas. MERCADOS: Inmediatamente después de conocerse el dato, las probabilidades de alza en la tasa de interés para este año se redujeron. El peso se apreció 0.4% hasta un nivel de $18.63. INFLACIÓN AVANZA POR DEBAJO DEL OBJETIVO FED En […]

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ECONOTRIS: Empleo EUA Impulsa Probabilidad de Alza

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5 agosto, 2016

NOTICIA: La cifra de creación de empleo en EUA apuntó la generación de 255 mil nóminas durante julio, presentando un ajuste respecto a lo observado el mes previo. El mes de junio se revisó al alza a 292 mil empleos desde los 287 mil previos.   RELEVANTE: El dato de empleo debe entenderse en conjunto con otros indicadores del mercado laboral. La tasa de desempleo sufrió un incremento a 4.9% de la fuerza laboral, consecuencia de: i) incremento en desempleo temporal y ii) personas que culminaron empleos transitorios. IMPLICACIÓN: Los resultados elevaron las expectativas de normalización monetaria de la Fed. La probabilidad asociada a la reunión de diciembre se incrementó a 46.3% desde el 35.7% previo. MERCADO: Reacciones positivas en […]

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ECONOTRIS: ¿Decepcionante el PIB EUA del 2T16?

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29 julio, 2016

NOTICIA: La cifra preliminar del PIB de EUA correspondiente al 2T16 se ubicó  en 1.2% t/t%, por debajo de lo esperado por el consenso (2.5%). La cifra del 1T16 se revisó a la baja (0.8% vs. 1.1%). RELEVANTE: No obstante el desempeño positivo del consumo que creció a tasas de 4.0%, la menor inversión privada (inversión fija) y los inventarios ejercieron contrapeso negativo . IMPLICACIÓN: Luego de conocerse el dato de crecimiento económico, esperamos observar cautela en la siguiente decisión de política monetaria de la Fed. Para este año, las mayores probabilidades se inclinarán hacia un alza en diciembre. PIB PRELIMINAR DEL 2T16 DECEPCIONA AL CONSENSO El Departamento de Comercio de EUA, a través del Buró de Análisis Económico (BEA), dio […]

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ECONOTRIS: MINUTAS: FED Atenta a consecuencias Brexit

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6 julio, 2016

NOTICIA: La Reserva Federal publicó las minutas de la reunión de política monetaria de junio, en la cual se mantuvo  la tasa clave en 0.50%. RELEVANTE: Los miembros enfatizaron que necesitan acumular evidencia de que la economía se encuentra lo suficientemente fuerte para continuar el ciclo de alza en tasas. Adicionalmente, se mantendrá atenta a las consecuencias del Brexit y su impacto en EUA. IMPLICACIÓN: En GFBX+, esperamos un aumento de 25pbs en la reunión de diciembre. Ello derivado de que se contará con la cuantificación de los efectos del Brexit y de mayor información de la evolución de la economía. MERCADO: La probabilidad de un incremento en la tasa de los fondos federales de EUA descontada por el mercado […]

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