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PERSPECTIVAS: Sector Automotriz

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13 noviembre, 2015

OBJETIVO En esta nota se presenta la evolución mensual del sector automotriz y se monitorea el comportamiento de dicha rama, misma que tiene una relevancia económica importante ya que contribuye con 3.0% del PIB de México. Adicionalmente, se encontrará el balance de riesgos. Demanda: CONSUMO MOTORIZADO Las ventas de automóviles en EUA presentan un crecimiento sólido. La caída constante en el precio de la gasolina es un factor explicativo en su tendencia al alza. Por su parte, las ventas en México reflejan el comportamiento favorable del consumo. La propensión a consumir bienes durables se ha visto favorecida por la estabilidad en el mercado laboral, la cual genera certeza sobre el ingreso futuro de las familias. Oferta: FRENAN EXPORTACIONES En octubre, […]

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BURSATRIS: RASSINI: Octubre Récord

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6 noviembre, 2015

LA NOTICIA: UN OCTUBRE FAVORABLE PARA LA INDUSTRIA En su publicación de datos al mes de octubre, la AMIA (Asociación Mexicana de la Industria Automotriz) reportó que durante ese mes la venta de automóviles en México aumentó 18.8% vs. octubre de 2014 acumulando en lo que va del 2015 el millón de vehículos (en 2014 se alcanzó en noviembre y en 2013 hasta diciembre) su cifra histórica más alta para este mes. Es importante destacar que cerca del 50% de estos vehículos son fabricados en México en donde TODOS tienen componentes (suspensiones y/o frenos) de Rassini. Asimismo, en su publicación de datos al mes de octubre, la industria automotriz en EUA (principal mercado para Rassini) reportó que la venta de […]

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BURSATRIS 3T15: RASSINI: Otro Sólido Reporte

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28 octubre, 2015

RESULTADOS Rassini dio a conocer sus resultados al 3T15. La empresa reportó crecimientos en Ventas y Ebitda de 11.3% y 59.6% respectivamente. El Ebitda resultó superior respecto de nuestras expectativas mientras que las Ventas resultaron en línea. Recordamos que Rassini es una emisora Favorita. Nuestro Precio Objetivo para 2016 de $P42.7 implica un rendimiento potencial de 33.4% vs 13.4% del IPyC para el mismo periodo. CONCLUSIÓN: UN SÓLIDO REPORTE Luego de participar en su conferencia de resultados, confirmamos nuestra visión optimista de la empresa la cual ha aprovechado de forma muy importante la favorable coyuntura actual en la industria automotriz. Estos resultados el 3T15 reflejan lo anterior a pesar de las dificultades que atraviesa Brasil (12% de Ventas). DETRÁS DE […]

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BURSATRIS: RASSINI: Ventaja Competitiva

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9 octubre, 2015

LA NOTICIA: PONEN FRENO  A EXPORTACIÓN DE AUTOS, NO AFECTA A RASSINI La Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA) publicó la exportación y producción de automóviles de septiembre. Las exportaciones (66% de la producción nacional), presentaron una contracción de 1.7% respecto septiembre 2014. A pesar de ello, las exportaciones a EUA, país que demanda el 76% de la producción automotriz nacional y que además es el principal mercado para Rassini, incrementaron 8.3%. Esto deja ver la clara ventaja para Rassini de mantener una fuerte exposición en el marcado de mayor dinamismo automotriz y que además cuenta con sólidas perspectivas de crecimiento. Lo anterior confirma nuestro optimismo en la emisora la cual seguirá beneficiándose por una industria con excelentes perspectivas […]

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BURSATRIS: RASSINI: Moody’s Sube Calificación

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28 septiembre, 2015

LA NOTICIA: MOODY’S MEJORA CALIFICACIÓN DESDE “Ba3” HASTA “Ba2” Hace unos momentos, la agencia calificadora Moody’s anunció que elevó la calificación crediticia de Rassini de “Ba3” a “Ba2” con perspectiva estable, esto por sus sólidas métricas crediticias, bajo nivel de apalancamiento y amplia cobertura de intereses, así como por su liderazgo en el mercado de componentes para suspensión para los vehículos comerciales ligeros y su privilegiada relación con las armadoras de equipo original. Rassini forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y nuestro Precio Objetivo para 2016 de P$ 42.7 implica un potencial de 40.0% vs. 20.6% para el IPyC en el mismo periodo. IMPACTO POSITIVO: RECONOCEN SOLIDEZ FINANCIERA DE RASSINIHace unos momentos, la agencia calificadora Moody’s anunció que […]

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BURSATRIS: RASSINI: Sin Impacto Por Grupo VW

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24 septiembre, 2015

LA NOTICIA: POSIBLES IMPLIACAIONES A NIVEL INDUSTRIA POR VOLKSWAGEN… Hoy por la mañana algunos medios locales publicaron algunas declaraciones del presidente de la industria automotriz en México sobre las implicaciones que tendría el escándalo  que envuelve a la armadora alemana Volkswagen en sus operaciones en México. Estos impactos se verían también a nivel industria pudiendo reflejarse en algunos proveedores de autopartes, sin embargo, no lo vemos en el caso particular de Rassini. Rassini forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y nuestro Precio Objetivo para 2016 de P$ 42.7 implica un potencial de 41.3% vs. 17.7% para el IPyC en el mismo periodo. … AUNQUE SIN IMPACTO SOBRE RASSINI, EXPOSICIÓN MÍNIMA A GRUPO VW Atendiendo a estas declaraciones y […]

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RASSINI: Sin Pisar El Freno

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10 septiembre, 2015

INTRODUCIMOS PO’2016, POTENCIAL DE 39% Estamos introduciendo el precio objetivo para finales de 2016 de P$42.7 con un potencial de 39.2% (vs. 19.1% del IPyC mismo periodo). Rassini es una emisora FAVORITA. VENTAS Y EBITDA SUPERIORES AL SECTOR Para 2016 esperamos un incremento en Ventas del 6.0% (vs. 5.5% comparables). Este se compone por un crecimiento de 6.8% en Norteamérica (88% de las Ventas totales) mientras que en Brasil no esperamos variación. El Ebitda aumentará 9.4% (vs. 8.4% del sector) con una mejora conservadora en margen de 0.5ppt  debido al beneficio por una mayor proporción de ingresos que costos y gastos en dólares y continua mejora operativa. MAYOR VOLUMEN POR NORTEAMÉRICA, ENTRA AUDI A nivel general, el incremento en las […]

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BURSATRIS: RASSINI: Buen Dividendo

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25 junio, 2015

LA NOTICIA: PAGARÁ DIVIDENDO Rassini anunció el día de hoy que como acordado en su Asamblea Ordinaria el pasado 16 de Abril, se llevará a cabo el pago de dividendos lo cual se realizará en una sola exhibición el día 6 de julio. Recordamos que Rassini forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y nuestro Precio Objetivo 2015 de P$ 40.0 para la serie A y para la Serie CPO P$80.0 lo que implica un potencial de 29.5% y 30.0%, respectivamente vs. 2.4% para el IPyC en el mismo periodo. IMPACTO POSITIVO El impacto de la nota es positivo ya que estos dividendos, implicarían un dividend yield de 2.6% para la serie A y de 2.5% para la serie […]

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BURSATRIS: RASSINI: Buenas noticias desde EUA

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5 mayo, 2015

  EUA, BENEFICIA AL SECTOR Y MÁS A RASSINI En su publicación de datos al mes de abril, la industria automotriz en EUA reportó que durante ese mes la venta de automóviles en dicho país aumentó 4.6% con respecto a abril de 2014 tras venderse 1.45 millones de unidades, la cifra histórica más alta para este mes de algunas de las armadoras más importantes como Ford y GM, siguiendo la tendencia de un fuerte enero y febrero de 2015 lo cual permitió registrar el mejor inicio de año en 15 años y que encaminan al 2015 a ser el mejor año histórico. En cuanto a los primeros cuatro meses el volumen de venta incrementó 5.4% con 5.42 millones de vehículos. […]

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BURSATRIS 1T15: RASSINI: Sólido Inicio del Año

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23 abril, 2015

RESULTADOS Rassini reportó sus resultados financieros del 1T15. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 6.9% y 23.1%. Los resultados, respecto de nuestros estimados, los resultados estuvieron en línea. Rassini forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. Nuestro Precio Objetivo de P$40.0 implica un potencial de 23.3% vs 2.4% del IPyC para el mismo periodo. CONCLUSIÓN: EL MEJOR PRIMER TRIMESTRE DE SU HISTORIA Con este reporte, Rassini inicia un sólido 2015 al registrar sus mejores resultados para un primer trimestre continuando con la tendencia de 2014 el cual, también, fue el mejor año en su historia. En su condición de líder de mercado en los productos que fabrica (discos de frenos y suspensiones) se beneficiara del […]

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