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ECONOTRIS: MX: Indicadores IMEF sin Preocupar

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1 septiembre, 2016

NOTICIA: En agosto, el indicador adelantado de IMEF manufacturero se recuperó pero volvió a ubicarse en zona de contracción. El IMEF no manufacturero no registró cambios relevantes. RELEVANTE MANUFACTURA: El Comité Técnico señaló que la actividad comercial del sureste y suroeste del país se ha afectado por: i) recortes presupuestales en Pemex y, ii) bloqueos relacionados a la disidencia magisterial. RELEVANTE NO MANUFACTURA: El IMEF indicó que elementos como la expansión del crédito, remesas, generación de empleo y sustitución de consumo en el merco interno por ajuste cambiario, permiten cierto dinamismo en el sector. IMPLICACIÓN: Mantenemos nuestro pronóstico de moderación de la economía para el 2S16 ya que aumentan los riesgos relacionados al sector servicios y se mantienen los referentes a […]

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ECONOTRIS: PIB de México 2.4% en el 2T16

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29 julio, 2016

NOTICIA: La estimación oportuna del INEGI mostró que el PIB de México del 2T16 creció 2.4%, en línea con lo esperado por el consenso. RELEVANTE: Como adelantamos en días previos, el sector servicios prolongó su dinamismo. El sector agropecuario también mostró un desempeño positivo, sin embargo la industria presentó debilidad. IMPLICACIÓN: Esperamos que la publicación final (22 de agosto) no muestre cambios relevantes. Mantenemos nuestro pronóstico de 2.3% para todo 2016 por riesgos hacia el 2S16. EN EL 2T16 LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECIÓ 2.4% El INEGI publicó la estimación oportuna del PIB del 2T16, misma que registró una variación positiva de 2.4% a tasa anual, en línea con lo esperado por el consenso (2.4%). No obstante, destacó la dispersión […]

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ECONOTRIS: BANXICO: ¿Alza en Tasas por Brexit?

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30 junio, 2016

NOTICIA: En la reunión ordinaria de política monetaria de junio, Banco de México modificó la tasa de referencia en 50pbs para terminar en un nivel de 4.25%. RELEVANTE: La decisión obedeció a la depreciación de la divisa, misma que se presionó de manera importante después del Brexit y de la incertidumbre en torno a sus consecuencias. Banxico busca evitar el desanclaje de las expectativas de inflación. IMPLICACIÓN: Será hasta la reunión de septiembre que Banxico aumente nuevamente la tasa, después de que la Fed realice un cambio similar (25pbs). MERCADO: El USDMXN se apreció 2.1% hasta ubicarse en 18.18. La lectura del mercado fue positiva ante la acción del banco central para preservar sanos los fundamentales macroeconómicos del país. BANXICO […]

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ECONOTRIS: BANXICO: Mantiene Expectativa de PIB

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25 mayo, 2016

NOTICIA: Banco de México dio a conocer el informe trimestral correspondiente al 1T16, en donde mantuvo el estimado de crecimiento para este año en 2.5%. RELEVANTE: Banxico mencionó que los precios de la economía se mantienen estables y cercanos al objetivo permanente de 3.0%. Por ello, mencionó que la política monetaria actual permanece siendo adecuada. IMPLICACIÓN: En la conferencia Carstens mencionó que el traspaso cambiario a la inflación podría ser más evidente en el 2S16. Sin embargo, destacó que será de manera ordenada. Ello se encuentra en línea con nuestro estimado para fin de año en 3.5% BANXICO MANTUVO EL ESTIMADO DE CRECIMIENTO EN 2.5% El Banco de México dio a conocer el reporte trimestral correspondiente al primer trimestre de […]

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ECONOTRIS: Consumo Minorista Crece 7.1% en 1T16

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23 mayo, 2016

NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 6.4% en marzo. Ello deja un crecimiento promedio de 7.1% durante el 1T16, lo que contrasta con el incremento de 5.3% durante el trimestre homólogo de 2015. RELEVANTE: Continúa destacando el dinamismo en ventas de artículos discrecionales –ropa, joyería, perfumería-. Asimismo, la celebración de semana santa en marzo favoreció las ventas de servicios relacionados al turismo. IMPLICACIÓN: El consumo no mantendrá su solidez hacia la segunda mitad del año. Los recortes de gasto, la menor propensión de compra, así como el inminente traspaso cambiario provocarán una pérdida de dinamismo en el indicador. Nuestro estimado de ventas minoristas para el mes de abril es de 4.3%. VENTAS AL POR MENOR CRECEN 6.4% DURANTE MARZO […]

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ECONOTRIS: ANTAD: Consumo Sólido

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11 mayo, 2016

NOTICIA: Las ventas mismas tiendas de la ANTAD registraron un crecimiento de 10.1% durante el cuarto mes de 2016. El crecimiento más elevado desde 2011. DETALLE: El crecimiento en ventas mantiene su solidez gracias al desempeño del consumo discrecional y a la anticipación de compra por parte de los consumidores. Factores de carácter estacional –como el efecto calendario- ejercieron influencia positiva sobre el indicador. IMPLICACIÓN: Identificamos algunos riesgos perceptibles a partir del 2S2016 para el desempeño del indicador: i) recorte en el gasto público, ii) traspaso cambiario en la inflación, iii) sobreoferta de empleo y iv) menor propensión de compra. VENTAS ANTAD: CRECIMIENTO MÁS ELEVADO DESDE 2011 La Asociación Nacional de Tiendas Departamentales y de Autoservicios (ANTAD) dio a conocer […]

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ECONOTRIS: EUA: Comercio No Recupera el Ritmo

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4 mayo, 2016

NOTICIA: En marzo, las ventas de EUA mantuvieron las contracciones. Destacó la caída en las importaciones, mismas que registraron la menor variación en siete años. RELEVANTE: El sector del consumo fue de los rubros más afectados en las importaciones. Por lo que, será importante darle seguimiento para observar el dinamismo del consumo en los siguientes meses. IMPLICACIÓN: En marzo las importaciones mexicanas avanzaron 0.6%, lo cual es positivo para nuestro país dada la alta relación comercial de EUA y México (80.0% en manufactura). MERCADOS: La reacción de los mercados fue poco significativa derivado de la publicación del dato de empleo privado ADP. EXPORTACIONES DISMINUYEN SU CONTRACCIÓN El Departamento de Comercio de EUA anunció que la balanza comercial de marzo presentó un déficit […]

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ECONOTRIS: PIB de México en 2016 ¿Revisiones al Alza?

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29 abril, 2016

NOTICIA: La estimación oportuna del PIB del 1T16 indicó que éste creció 2.7%, hasta superar el consenso de 2.4% y nuestro estimado (GFBX+: 2.3%). RELEVANTE: El sector servicios continúa siendo el impulso de la economía, lo que permitió compensar la debilidad en la industria. IMPLICACIÓN: Si bien el primer trimestre mostró un desempeño positivo, los riesgos en adelante continúan. Mantenemos nuestro pronóstico de 2.3% en 2016. EN EL 1T16 LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECIÓ 2.7% El INEGI publicó la estimación oportuna del PIB del 1T16, misma que registró una variación positiva de 2.7% a tasa anual, por arriba de lo esperado por el consenso y de nuestro estimado (GFBX+: 2.3%). En este sentido, destacó la alta dispersión entre los pronósticos […]

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ECONOTRIS: Ventas Minoristas MX: Recuperan Senda

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23 marzo, 2016

NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 5.2% en enero. La cifra se asemeja a su rango de variación previo, sin embargo, destacan contracciones importantes en el rubro de alimentos (-6.1%). RELEVANTE: Una base de comparación más complica desacelera el indicador. No obstante, el consumo privado se ha mantenido favorecido por la mayor propensión de compra y el robustecimiento en el ingreso disponible. IMPLICACIÓN: Consideramos que el consumo permanecerá sólido durante el 1S16, sin embargo, los riesgos hacia la segunda mitad de año son latentes. Los recortes en el gasto público podrían presionar la confianza de los consumidores. VENTAS AL POR MENOR CRECEN 5.2% DURANTE ENERO INEGI hizo públicos los resultados de la Encuesta Mensual Sobre Empresas Comerciales correspondiente a […]

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ECONOTRIS: Economía por Debajo de su Potencial en 2016

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18 marzo, 2016

NOTICIA: La oferta y demanda agregada  en México, tuvieron un crecimiento de 2.4% anual en el 4T15. Con dicho resultado, el indicador alcanza una variación promedio anual de 3.2% en 2015. RELEVANTE: La mejora provino del mayor dinamismo presentado en la inversión y el consumo durante el trimestre de referencia. IMPLICACIÓN: Si bien el resultado es positivo, los riesgos de menor dinamismo en 2016 son elevados. El alza en la tasa de referencia de Banco de México, así como el recorte en el gasto público hacia 2016 podrán ejercer presión a la baja sobre la brecha del producto. Riesgos en inversión y exportaciones se podrían materializar. OFERTA Y DEMANDA AGREGADA ALCANZAN CRECIMIENTO DE 2.4% EN 4T15 INEGI dio a conocer […]

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