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ECONOTRIS: CONSUMO MX: Augura Moderación en 3T17

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25 octubre, 2017

NOTICIA: Las ventas minoristas decrecieron 0.2% en agosto a tasa anual, contrario a la expectativa del consenso, el cual preveía un avance de 0.5%. La cifra representó el primer retroceso anual desde 2013. RELEVANTE: El promedio de lo que va del 2017 se ubica en 2.6% a/a, inferior al 8.3% promediado en el mismo periodo de 2016. Mientras que en lo que respecta a los primeros dos meses del 2T17, la comparación es más drástica: 0.1% en 2017 vs. 8.4% en 2016. IMPLICACIÓN: El dato revelado hoy anticipa una menor contribución del consumo privado al PIB para el 3T17, ante un entorno adverso para los hogares (menores salarios reales) y en línea con nuestra expectativa de un menor dinamismo en […]

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ECONOTRIS: EUA: Se Acelera Inflación, Siguen Dudas

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13 octubre, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante septiembre registró un crecimiento anual de 2.2%, ligeramente inferior al 2.3% estimado por el consenso de analistas  (1.9% anterior). El índice subyacente se mantuvo en 1.7%, y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo. RELEVANTE: El índice general superó el nivel de 2.0% (objetivo Fed) por primera vez desde abril del presente año. Sin embargo, gran parte del avance se debió a componentes volátiles, como energéticos (10.1%). IMPLICACIÓN: Las probabilidades de que la Fed aumente la tasa de referencia en diciembre se mantuvieron altas (73.3%), no obstante prevemos que persista el debate al interior del organismo en torno a la persistencia y los determinantes de los niveles bajos en la inflación […]

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ECONOTRIS: MX: IGAE Anticipa Bajo Crecimiento 3T17

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25 septiembre, 2017

NOTICIA: El IGAE, que es una aproximación mensual del PIB de México, creció 1.02% vs. 1.65% esperado por el consenso y fue menor al dato previo de 2.40%. RELEVANTE: El resultado obedeció a un crecimiento de 2.4% en el sector servicios vs. el promedio del año de 3.4%. Ello por una moderación en la tasa del comercio y servicios de transporte. Adicionalmente, la industria registró una contracción de 1.6% derivado del rubro de construcción y utilities. IMPLICACIÓN: El dato conocido hoy, que confirmó la materialización de los riesgos en el sector servicios (2/3 partes del PIB), anticipa un bajo crecimiento para el PIB del 3T17. BAJO CRECIMIENTO DEL IGAE DE JULIO Se conoció la cifra del Indicador Global de la […]

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ECONOTRIS: CONSUMO MX: Sustenta Modesto 2S17

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21 septiembre, 2017

NOTICIA: Las ventas minoristas crecieron 0.4% en julio a tasa anual, por debajo del consenso que preveía un incremento de 1.0% y en línea con la cifra de junio. El promedio de lo que va del 2017 se ubica en 3.0% a/a, inferior al 8.7% promediado en el mismo periodo de 2016. RELEVANTE: Se contó con un viernes menos en relación a 2016, por lo que la cifra ajustada por calendario se ubicó en 0.6%. Los alimentos y bebidas retrocedieron por vez primera en 18 meses, al tiempo que las vestimentas presentaron un rebote significativo por la estrategia de descuentos en verano. IMPLICACIÓN: El primer dato correspondiente al 2T17 sustenta nuestro pronóstico de un menor dinamismo en el gasto de […]

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ECONOTRIS: EUA: Inflación Sigue Generando Dudas

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11 agosto, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante julio registró un crecimiento anual de 1.7%, ligeramente inferior al 1.8% estimado por el consenso de analistas y superior al 1.6% anterior. El índice subyacente se mantuvo en 1.7% respecto a julio de 2016 y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo. RELEVANTE: Nuevamente, una menor dinámica en energéticos particularmente de gas natural, explica que la inflación se aleje del objetivo de la Reserva Federal. Incluso, se trata de la tercera ocasión consecutiva para la inflación general que se ubica debajo del 2.0%. IMPLICACIÓN: Pese a los bajos niveles del indicador, la Fed espera un alza adicional en 2017, aunque recientemente algunos miembros han expresado su preocupación. El mercado espera con […]

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ECONOTRIS: EUA: INFLACIÓN SIGUE GENERANDO DUDAS

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11 agosto, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante julio registró un crecimiento anual de 1.7%, ligeramente inferior al 1.8% estimado por el consenso de analistas y superior al 1.6% anterior. El índice subyacente se mantuvo en 1.7% respecto a julio de 2016 y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo. RELEVANTE: Nuevamente, una menor dinámica en energéticos particularmente de gas natural, explica que la inflación se aleje del objetivo de la Reserva Federal. Incluso, se trata de la tercera ocasión consecutiva para la inflación general que se ubica debajo del 2.0%. IMPLICACIÓN: Pese a los bajos niveles del indicador, la Fed espera un alza adicional en 2017, aunque recientemente algunos miembros han expresado su preocupación. El mercado espera con […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: PIB Crece 2.3% en 2016

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22 febrero, 2017

NOTICIA: La cifra final del PIB de México al 4T16, se ubicó en 2.4% (a/a%), superior a la primera publicación de 2.2% y ligeramente mayor a nuestro pronóstico de 2.3%. Bajo comparación trimestral, la tasa de expansión fue de 0.7% vs. 1.0% del periodo anterior. RELEVANTE: La revisión al alza de la cifra (2.2% a 2.4%) obedeció a una mayor expansión en agropecuario y servicios (6.4% y 3.4% respectivamente). Sin embargo, la economía mexicana en 2016 presentó una moderación respecto a 2015 (2.3% vs. 2.6%). IMPLICACIÓN: Desafíos en 2017 por la nueva configuración de la relación comercial México – EUA y una posible moderación del consumo, ocasionarán que el PIB se expanda 1.6%. PIB 2016 CRECE 2.3% POR AGROPECUARIO Y […]

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ECONOTRIS: MX Consumo Privado: Prolonga Dinamismo

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5 agosto, 2016

NOTICIA: El indicador de consumo privado en el mercado interior registró un crecimiento anual de 2.4% durante mayo. Ello representó una mejora respecto al 1.2% presentado en abril. RELEVANTE: Las compras de bienes importados registraron una contracción de 3.2%, mientras que las de bienes nacionales se incrementaron 3.0%, ello obedece a la sustitución de consumo por bienes nacionales dada la depreciación del peso. IMPLICACIÓN: Si bien la apreciación del dólar ha inhibido el crecimiento en bienes de importación, la relación que guardan el USDMXN y la canasta de bienes nacionales, inhibirá un posible efecto favorecedor sobre la balanza comercial. CONSUMO PRIVADO CON AVANCES  EN MAYO INEGI dio a conocer el Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interior (ICPMI) concerniente al […]

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ECONOTRIS: ADP: Se Añade 179 mil Empleos EUA

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3 agosto, 2016

NOTICIA: En julio, se registró la contratación de 179 mil trabajadores privados en EUA. La cifra de junio se revisó al alza a 176 mil desde los 172 mil previos. RELEVANTE: Pese al incremento, el empleo mantiene una tasa de crecimiento moderada (1.9%). El menor crecimiento económico, la desaceleración en el empleo en servicios y las contracciones en el empleo generado por la industria debilitaron el indicador. IMPLICACIÓN: Si bien han existido discrepancias entre la cifra de empleo oficial y ADP, la publicación del empleo privado augura un ritmo de crecimiento moderado en las nóminas no agrícolas. El consenso prevé que se añadan 180 mil empleos en julio. MERCADO: La cifra de empleo contribuyó marginalmente a la especulación en torno […]

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ECONOTRIS: PIB de México 2.4% en el 2T16

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29 julio, 2016

NOTICIA: La estimación oportuna del INEGI mostró que el PIB de México del 2T16 creció 2.4%, en línea con lo esperado por el consenso. RELEVANTE: Como adelantamos en días previos, el sector servicios prolongó su dinamismo. El sector agropecuario también mostró un desempeño positivo, sin embargo la industria presentó debilidad. IMPLICACIÓN: Esperamos que la publicación final (22 de agosto) no muestre cambios relevantes. Mantenemos nuestro pronóstico de 2.3% para todo 2016 por riesgos hacia el 2S16. EN EL 2T16 LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECIÓ 2.4% El INEGI publicó la estimación oportuna del PIB del 2T16, misma que registró una variación positiva de 2.4% a tasa anual, en línea con lo esperado por el consenso (2.4%). No obstante, destacó la dispersión […]

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