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CLIMA DE APERTURA: Tormenta…

Tormenta

10 junio, 2016

AVERSIÓN AL RIESGO ANTE CERCANÍA FED Accionario: Los futuros de los índices en EUA se mantienen en terreno negativo, ello en consonancia con la prolongación en la caída de precios de crudo y el rally del mercado de renta fija. En Europa, el EuroStoxx presenta contracciones derivado de la volatilidad asociada al Brexit y al BCE. Divisas: El dólar estadounidense refleja fortaleza por segundo día consecutivo. Ante ello, el precio del barril disipa las ganancias de inicio de semana. Su comportamiento, genera un sesgo negativo en el mercado de divisas. El GBP/USD roza niveles de volatilidad no vistos desde 2009 ante la cercanía del Brexit, mientras que el USDMXN registra una depreciación de 0.76%. Bonos: La recompra de bonos corporativos […]

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EN LA MIRA: FED Atento a Próximos Eventos

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8 junio, 2016

¿LA FED POSTERGARÁ EL INCREMENTO EN LA TASA DE REFERENCIA? El presente documento expone los próximos eventos relevantes, en los cuales la Reserva Federal (Fed) prestará atención para sus próximas decisiones de política monetaria. Derivado del cambio de perspectiva en torno a la reunión de junio – por el débil dato de empleo de mayo (véase: Empleo en su mínimo de seis años) y los comentarios de J. Yellen– será importante darle seguimiento a los principales indicadores económicos de Estados Unidos y los próximos eventos coyunturales. Los futuros de los fondos federales de EUA descuentan una probabilidad de alza en la reunión de junio de 0.0%; mientras que las posibilidades para julio se ubican en 20.0%. Recordemos que en GFBX+, […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

Despejado

31 mayo, 2016

EXPECTATIVAS DE ALZA DESPUÉS DE FERIADO Accionario: Los futuros prevén una apertura positiva en EUA. Las cifras de gasto e ingreso personal, así como el comportamiento ascendente en el precio del crudo, favorecieron los índices. En Europa, el Euro Stoxx se mantiene en terreno negativo después del reporte negativo de Volkswagen y de la publicación de indicadores económicos de desempleo e inflación. Divisas: El incremento en el barril de petróleo encuentra su origen en los recortes de producción de Nigeria, la paulatina recuperación de la oferta en Canadá y la expectativa generada por la próxima reunión de la OPEP. En esta línea, el mercado de divisas mantiene un sesgo positivo, pese a que las perspectivas de alza en la tasa de la […]

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ECONOTRIS: EUA: Precios Apoyados por Gasolina

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17 mayo, 2016

NOTICIA: En Estados Unidos, la inflación general de abril registró un avance mensual de 0.4%. El resultado superó al esperado del consenso de 0.3%. En términos anuales los precios se expandieron a una tasa de 1.1%. RELEVANTE: El mejor avance en la inflación en el mes de abril se debió a la recuperación en los precios de la gasolina que apoyaron el desempeño del índice de energéticos. La gasolina se expandió a la mayor tasa en cuatro años. IMPLICACIÓN: Debido a la incertidumbre sobre la economía de EUA, la demanda mantiene riesgos. Por lo que, serán necesarios mayores datos para afirmar una recuperación en la inflación. MERCADO: El índice DXY se fortaleció 0.8% al momento de la publicación, para después […]

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ECONOTRIS: BANXICO: Mantiene Política Monetaria

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5 mayo, 2016

NOTICIA: Banco de México dio a conocer el comunicado de política monetaria de mayo, en el que mantuvo la tasa de referencia en un nivel de 3.75%. RELEVANTE: Como anticipábamos, Banco de México se concentró en: i) la evolución de la inflación y el posible traspaso cambiario, ii) la política monetaria de la Fed y, iii) el dinamismo en la brecha del producto. IMPLICACIÓN La decisión se encontró en línea con nuestro estimado de política monetaria en México. Prevemos que la tasa de referencia finalizará el año en un nivel de 4.00%. MERCADO: La curva de rendimientos registró variaciones positivas. De manera generalizada, se presentan avances promedio de 3pb en los nodos de mediano y largo plazo. BANXICO CON COMENTARIOS […]

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ECONOTRIS: MX: Minutas de la Reunión Extraordinaria

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1 abril, 2016

NOTICIA: Banco de México dio a conocer la minuta de la reunión extraordinaria del 17 de febrero, en donde por unanimidad incrementaron la tasa de referencia en 50 puntos base a 3.75%.  RELEVANTE: Banco de México incrementó la tasa de referencia como respuesta a la holgura en el crecimiento económico y a la presión que ejerza la disminución de la plataforma de producción de PEMEX. IMPLICACIÓN: La atención del Banco Central estará en los futuros movimientos de la Fed y en la magnitud que los realice. En GFBX+ esperamos un incremento en la tasa de Banxico en la reunión de septiembre 2016, donde la tasa terminará el año en un nivel de 4.00%. DECISIÓN UNÁNIME ANTE EL CAMBIO DE POLÍTICA […]

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ECONOTRIS: ADP: En Línea con J. Yellen

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30 marzo, 2016

NOTICIA: En marzo, se registró una contratación de 200 mil trabajadores privados en EUA. La cifra de febrero se revisó a la baja a 205 mil desde los 214 mil previos. RELEVANTE: El empleo en servicios mantiene el grueso del empleo generado total. Durante marzo 191 mil nóminas, de las  200 mil totales pertenecieron a dicho segmento. Desaceleraciones en el segmento representan riesgos para el empleo en 2016. IMPLICACIÓN: El resultado augura un crecimiento moderado en el dato de empleo oficial que se dará a conocer el viernes. MERCADO: El resultado de ADP se añadió a la tendencia marcada por J. Yellen el día de ayer. Un alza en tasas gradual y con nulas probabilidades de efectuarse en abril define […]

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ECONOTRIS: Banxico: No Continúa Ciclo de Alza en Tasa

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18 marzo, 2016

NOTICIA: Banco de México dio a conocer el comunicado de política monetaria de marzo, en el que mantuvo la tasa de referencia en un nivel de 3.75%. RELEVANTE: Banxico señaló que se mantendrá atento a la evolución de la volatilidad financiera internacional. Ello porque de incrementarse, podría afectar los fundamentales económicos de México. IMPLICACIÓN: La decisión se encontró en línea con nuestro estimado de política monetaria en México. Prevemos que la tasa de referencia finalizará el año en un nivel de 4.00%. MERCADO: Las reacciones del mercado fueron marginales y estuvieron influidas por el dinamismo del precio del petróleo y la asimilación del contenido del anuncio de la Fed. BANXICO MANTIENE LA TASA DE REFERENCIA EN 3.75% Hace unos momentos, […]

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ECONOTRIS: FED: Decisión No Unánime

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16 marzo, 2016

NOTICIA: La Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia en un rango de 0.25% a 0.50%. La decisión no fue unánime. RELEVANTE: El Comité recortó el estimado de crecimiento de EUA para 2016 a 2.2% desde el 2.4% anterior, lo cual se debe al complejo entorno a nivel mundial. IMPLICACIÓN: Consideramos que el comunicado se encuentra en línea con nuestra expectativa de alza en el mes de septiembre. MERCADO: El índice DXY (dólar) cayó 1.23% luego del comunicado; mientras que el USDMXN se apreció 1.41% hasta cotizar en un nivel de 17.67 y el EURUSD también se apreció en 1.20%. LA RESERVA FEDERAL MANTIENE TASA EN 0.50% El día de hoy se dio a conocer la decisión de política monetaria […]

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ASÍ VA: Revisión de Pronósticos

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15 marzo, 2016

MAYORES RIESGOS A LA BAJA PARA LA ECONOMÍA EN 2016 Y 2017 A tan sólo tres meses de que inició 2016, ocurrieron eventos relevantes con impacto en variables macroeconómicas. Algunos de éstos fueron inesperados, otros se adelantaron a lo previsto inicialmente y otros agudizaron los riesgos negativos para la economía (véase: anexo). La siguiente tabla resume los fundamentos de nuestro cambio de estimados: En función de dichos eventos, en GFBX+ tomamos la decisión de realizar cambios en los estimados de algunos de los principales indicadores económicos de México. Para leer la nota completa clic aqui AV20160315

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