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ASÍ VA: Calendario Reuniones Fed y Banxico 2018

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8 diciembre, 2017

2018 DEFINIRÁ EL RUMBO ECONÓMICO 2018 será un año relevante en la medida en la que se definirán temas como la renegociación del Tratado de Libre Comercio (rondas programadas hasta 1T18), el posible inicio de la Reforma Fiscal en EUA (detalles a conocerse en los próximos días), elecciones presidenciales en México (1º de julio) y elecciones intermedias en EUA (noviembre). Dichos acontecimientos serán seguidos de cerca por los bancos centrales, ya que tienen el potencial de afectar a la inflación mediante la volatilidad del tipo de cambio y las nuevas políticas fiscales y comerciales que se implementen. En el caso particular de la Reforma Fiscal en EUA, el objetivo que busca es impulsar la economía a través de una mayor […]

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ECONOTRIS: INFLACIÓN MX: 1QNov Alza por Energéticos

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23 noviembre, 2017

NOTICIA: Se publicó la inflación de México correspondiente a la primera quincena de noviembre de 2017. El dato arrojó una variación anual de 6.59% para el índice general, por encima al 6.42% estimado por el consenso y GFBX+. La inflación subyacente creció 4.77% (GFBX+: 4.71%). RELEVANTE: Destacamos la sorpresiva magnitud del alza en mercancías no alimenticias, posiblemente reflejando presión por el reciente comportamiento del tipo de cambio. Además, las alzas en combustibles (gas LP +4.00%) y el retiro de subsidios en electricidad (+24.69%), incidieron significativamente en la tasa quincenal, la cual registró su máximo nivel desde 2011 para 1QNov. IMPLICACIÓN: Considerando las cifras conocidas el día de hoy, así como el compromiso de Banxico por llevar a la inflación a […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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13 octubre, 2017

ASIMILACIÓN DE CIFRAS ECONÓMICAS EN EUA Accionario: Los futuros de los índices accionarios de EUA muestran un sesgo positivo aunque moderado (0.1%), después de una toma de utilidades registrada en la sesión de ayer. En  Europa, el mercado accionario responde al anuncio de que el BCE disminuiría, pero mantendría hasta septiembre de 2018, el programa de compra de activos QE (Eurostoxx +0.1%). Divisas: El mercado de divisas reaccionó positivamente ante cifras por debajo de lo esperado sobre inflación en EUA, por lo que el USDMXN se ubica en $18.91, luego de alcanzar un mínimo en la madrugada de $18.87 y un máximo de $18.98. En la misma línea, el índice dólar retrocede 0.3% contra la canasta de las principales divisas. […]

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ECONOTRIS: EUA: Inflación Sigue Generando Dudas

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11 agosto, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante julio registró un crecimiento anual de 1.7%, ligeramente inferior al 1.8% estimado por el consenso de analistas y superior al 1.6% anterior. El índice subyacente se mantuvo en 1.7% respecto a julio de 2016 y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo. RELEVANTE: Nuevamente, una menor dinámica en energéticos particularmente de gas natural, explica que la inflación se aleje del objetivo de la Reserva Federal. Incluso, se trata de la tercera ocasión consecutiva para la inflación general que se ubica debajo del 2.0%. IMPLICACIÓN: Pese a los bajos niveles del indicador, la Fed espera un alza adicional en 2017, aunque recientemente algunos miembros han expresado su preocupación. El mercado espera con […]

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ECONOTRIS: EUA: INFLACIÓN SIGUE GENERANDO DUDAS

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11 agosto, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante julio registró un crecimiento anual de 1.7%, ligeramente inferior al 1.8% estimado por el consenso de analistas y superior al 1.6% anterior. El índice subyacente se mantuvo en 1.7% respecto a julio de 2016 y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo. RELEVANTE: Nuevamente, una menor dinámica en energéticos particularmente de gas natural, explica que la inflación se aleje del objetivo de la Reserva Federal. Incluso, se trata de la tercera ocasión consecutiva para la inflación general que se ubica debajo del 2.0%. IMPLICACIÓN: Pese a los bajos niveles del indicador, la Fed espera un alza adicional en 2017, aunque recientemente algunos miembros han expresado su preocupación. El mercado espera con […]

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ECONOTRIS: EUA: Decepciona Calidad de Empleo Junio

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7 julio, 2017

NOTICIA: En EUA, se publicó la cifra de empleo oficial de junio, misma que se ubicó en 222 mil nóminas, por arriba de las 178 mil pronosticadas por el consenso de economistas y de las 152 mil (revisado al alza desde 138 mil) del mes previo. RELEVANTE: El crecimiento de los ingresos por hora – indicador seguido de cerca por los mercados financieros-  decepcionó al consenso por segundo mes consecutivo, al expandirse 2.5% anual vs. 2.6% esperado. La tasa de desempleo hila tres meses ubicada en su menor tasa desde 2007, aunque sorprendió negativamente a lo estimado por los economistas (4.4% vs. 4.3% esperado). IMPLICACIÓN: Si bien la Reserva Federal estima que la solidez del mercado laboral y la tasa […]

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ASÍ VA: PRONÓSTICO USDMXN: Banxico lo Apoya

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13 marzo, 2017

Ajustamos la proyección del USDMXN a $21.00 para cierre de 2017 ($22.20 anterior). Ello derivado de que dos elementos no contemplados han restado presión al tipo de cambio, mismos que presentamos a continuación: BANXICO APOYA AL USDMXN A finales de febrero, Banxico anunció la implementación de un programa de coberturas cambiarias con el objetivo de apoyar al USDMXN que ha mostrado una trayectoria descendente y por arriba de un nivel congruente con los fundamentales económicos. El resultado de la primera subasta (lunes pasado) mostró un buen apetito por dichos instrumentos, lo que nos permite inferir que las medidas de Banxico se posicionarán como mitigantes efectivos en periodos de volatilidad. Restan 19Mmdd del programa de coberturas, por lo que en nuevos […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: PIB Crece 2.3% en 2016

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22 febrero, 2017

NOTICIA: La cifra final del PIB de México al 4T16, se ubicó en 2.4% (a/a%), superior a la primera publicación de 2.2% y ligeramente mayor a nuestro pronóstico de 2.3%. Bajo comparación trimestral, la tasa de expansión fue de 0.7% vs. 1.0% del periodo anterior. RELEVANTE: La revisión al alza de la cifra (2.2% a 2.4%) obedeció a una mayor expansión en agropecuario y servicios (6.4% y 3.4% respectivamente). Sin embargo, la economía mexicana en 2016 presentó una moderación respecto a 2015 (2.3% vs. 2.6%). IMPLICACIÓN: Desafíos en 2017 por la nueva configuración de la relación comercial México – EUA y una posible moderación del consumo, ocasionarán que el PIB se expanda 1.6%. PIB 2016 CRECE 2.3% POR AGROPECUARIO Y […]

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ECONOTRIS: FED: A la Espera de Más Información

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1 febrero, 2017

NOTICIA: En la reunión del 1o de febrero, la Reserva Federal mantuvo sin cambios la tasa de referencia de manera unánime (0.75%). La decisión se encontró en línea con lo esperado ya que la probabilidad de alza descontada por la curva de futuros se situaba en 14.5%. RELEVANTE: El comunicado no dio pistas sobre cuándo podrían cambiar las tasas de interés. J. Yellen ya había comentado previamente que ello dependerá únicamente de la evolución de la economía. Estaremos atentos al testimonio que haga J. Yellen ante el Congreso de EUA a mediados de febrero, así como a conocer el contenido de las minutas el 22 de febrero. IMPLICACIÓN: Esperamos conocer el detalle de las políticas del nuevo presidente de EUA […]

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ASÍ VA: EUA: Tiempos y Acciones de Trump

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16 diciembre, 2016

POLÍTICA FISCAL DE DONALD TRUMP Las expectativas en torno a que la política fiscal del presidente electo en EUA tendrá efectos en la economía de dicho país en 2017 (mayor inflación, mayores tasas, etc.), nos llevan a precisar tanto tiempos de implementación de sus medidas como tiempos de materialización de los efectos de las mismas. En este sentido, es de mencionar que el calendario fiscal en EUA difiere al mexicano que se guía por el año calendario, ya que en el país vecino del norte entra en vigor el primero de octubre de cada año. Es decir, el año fiscal 2017, que fue propuesto por la administración de Barack Obama y aprobado por el Congreso, todavía no renovado1/, comenzó en […]

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