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ASÍ VA: USDMXN a $18.2 y 5.9% para Inflación 2017

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20 junio, 2017

USDMXN AL CIERRE DE 2017: DE $19.60 A $18.20, MENOR INCERTIDUMBRE POLÍTICA Después de un 1T17 marcado por una alta incertidumbre, hemos observado una mejor tendencia para el USDMXN sustentado en una perspectiva favorable para el inicio de la renegociación del Tratado de Libre Comercio (TLC) que podría iniciar en agosto de este año y terminar hacia el 1S18. Las coberturas cambiarias de la Comisión de Cambios continuarán teniendo el potencial de ser implementadas en eventos de incertidumbre para fortalecer al USDMXN. En esta misma línea, la disminución en el riesgo país de México -incluso mejor que otras economías emergentes- junto con un spread de tasas de interés entre EUA y México que hacia cierre de año podría ubicarse en […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: La Tasa Termina en 5.75% en 2016

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15 diciembre, 2016

NOTICIA: Hoy Banxico incrementó la tasa de referencia hasta un nivel de 5.75% (+50pbs), en línea con nuestro estimado en GFBX+. Si bien el mercado ya anticipaba un alza, la magnitud era cuestión de debate entre los economistas (25-50pbs). RELEVANTE: En lo que va del año, Banxico ha incrementado en 250pbs la tasa de interés (+25pbs en dic15), mientras que la Fed únicamente lo ha hecho una vez este año (25pbs). El comunicado hizo referencia a la incertidumbre que existe después del resultado electoral en EUA, por lo que el balance de riesgos para la economía y la inflación se ha deteriorado. IMPLICACIÓN: Para 2017 prevemos que la inflación se acerque a 4.0% (límite superior de Banxico), por lo que […]

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ASÍ VA: MX: Desafíos en 2017, Ajuste Pronósticos

kennedy

18 noviembre, 2016

MAYORES DESAFÍOS EN 2017 CON LLEGADA DE DONALD TRUMP Si bien algunas variables macroeconómicas para México indicaban una probable desaceleración para la economía mexicana (vía menor consumo), con el escenario de victoria de Donald Trump los desafíos se acentúan. Modificamos nuestros pronósticos para México en 2016 (consecuencias por incertidumbre) y 2017 (administración de Trump iniciando el 20 de enero). A continuación presentamos nuestra perspectiva económica, considerando las propuestas con principal impacto para México (renegociación TLC, deportación migrantes, muro y remesas). PIB: PELIGRA INVERSIÓN Y COMERCIO Para 2017, reducimos nuestro pronóstico de crecimiento a 1.6% desde 2.3%. Ello sustentado principalmente en la altamente probable revisión al Tratado de Libre Comercio. La incertidumbre que ocasionará el periodo de negociaciones hasta su implementación, […]

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ECONOTRIS: DEBATE: Lo que pasó no se queda en Vegas

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20 octubre, 2016

NOTICIA: Ayer se celebró el tercer y último debate presidencial entre Hillary Clinton y Donald Trump en la Universidad de Las Vegas. Un sondeo de la cadena televisiva estadounidense CNN da la victoria a Clinton con 52%. RELEVANTE: Posterior al evento, el USD/MXN avanzó 0.4% hasta un mínimo de $18.46. La toma de utilidades llevó a una depreciación de 0.9% desde mínimos ($18.63). Esta mañana, el peso también se afecta por el retroceso en la cotización de crudo (-2.0%). IMPLICACIÓN: A pesar de que el mercado descuenta el triunfo de Clinton, el efecto de otros factores (petróleo, paquete económico 2017, Fed, Brexit, etc.) repercutirán en el USDMXN. En adelante, la atención se centrará en las propuestas de Clinton y sus […]

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ECONOTRIS: MINUTAS BANXICO: En Torno al USD/MXN

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13 octubre, 2016

NOTICIA: Banco de México dio a conocer la minuta de la reunión del 29 de septiembre, en la cual incrementó por unanimidad la tasa objetivo en un nivel de 4.75% (+50pbs). RELEVANTE: El contenido subrayó la preocupación de Banxico por la depreciación de la divisa y su efecto sobre los precios de la economía (mandato del banco central). Reconoce que eventos externos y la utilización del peso como cobertura han jugado en contra del tipo de cambio. Destacó también el señalamiento de que las expectativas de inflación continúan ancladas. IMPLICACIÓN: Estimamos un alza adicional de 25pbs en diciembre, en línea con la Fed. Es decir, al cierre de 2016 la tasa objetivo podría ubicarse en 5.0%. DETERIORO DE BALANCE DE […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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7 septiembre, 2016

DECAEN EXPECTATIVAS DE ALZA EN TASA Accionario: Los futuros en EUA prevén una apertura con cambios marginales ante el comportamiento de los precios del crudo.  La publicación del índice ISM servicios sugirió un posible deterioró del sector servicios en el corto plazo. Divisas: Dos elementos plantean una apertura positiva en el mercado de divisas: i) El comportamiento ascendente en los precios de crudo dadas las expectativas de acuerdo en Argelia y, ii) El debilitamiento del dólar después de la publicación del índice ISM servicios. Pese a ello, el USD/MXN se deprecia 0.25% y toca niveles de 18.39. Bonos: La curva de futuros de la tasa de fondos federales descuenta con una probabilidad de 20.0% que haya un alza en septiembre. […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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6 septiembre, 2016

MERCADOS REACCIONAN A PRECIOS DEL CRUDO Accionario: Después del feriado el lunes, los índices en EUA prevén una apertura positiva, el comportamiento ascendente en el precio del crudo favorece su cotización. En Europa, la publicación del PIB  de la eurozona al 2T16 fortalece los índices, ello ante las expectativas del anuncio de política monetaria del BCE. Divisas: El precio del crudo prolonga por tercer día consecutivo su comportamiento ascendente después de que Arabia Saudita y Rusia llegaran a un acuerdo para estabilizar precios. Dicho aspecto, aunado al bajo movimiento en las expectativas de alza de la Fed, encuadran una apertura positiva para el mercado de divisas. El USD/MXN se aprecia 0.06% y cotiza en 18.55 pesos por dólar. Bonos: La […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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1 septiembre, 2016

ÍNDICES PMI FORTALECEN APERTURA Accionario: Los índices en EUA prevén una apertura positiva. El resultado de indicadores de empleo en EUA –solicitudes de desempleo, costos laborales y productividad laboral- tuvieron incidencia sobre el mercado. Como contrapeso, el precio del crudo prolonga su caída a inicio de mes. Se conocieron reportes al 2T16 de Campbell Soup ligeramente menor a lo esperado. En Europa y China, la publicación de los índices PMI favoreció la cotización de los índices. Divisas: El dólar estadounidense mantiene su fortaleza frente a la mayoría de las divisas dadas las expectativas de alza de la Fed. El precio del crudo registra un descenso después de que Rusia señalara que no había necesidad de una reunión extraordinaria. Ambos aspectos […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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30 agosto, 2016

FISCHER CONTRIBUYE A EXPECTATIVAS DE ALZA Accionario: Las acciones de Apple Inc. cayeron cerca de 2.0% en la pre apertura después de que la Comisión Europea ordenara la recuperación de 13Mmde en impuestos no pagados. Adicionalmente, se conocieron los reportes al 2T16 de Abercrombie & Fitch y Hershey, los cuales obtuvieron resultados por debajo de lo previsto. Divisas: El dólar estadounidense alcanzó su nivel más alto en tres semanas después de que S.Fischer -vicepresidente de la Fed- dijera que la economía está cerca de alcanzar el pleno empleo. La fortaleza del dólar genera depreciación generalizadas en el mercado de divisas, el USD/MXN se deprecia 0.04% y toca niveles de 18.62 pesos por dólar. Bonos: Después de los comentarios de S. […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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19 agosto, 2016

PETRÓLEO Y EXPECTATIVAS FED: AL ALZA Accionario: Se conocieron reportes al 2T16 de Deere &Co. Y Estee Lauder, pese a los resultados favorables, los índices en EUA prevén una apertura marginalmente negativa. El incremento en las expectativas de alza en tasas, después de los comentarios de algunos presidentes regionales de la Fed, generan incertidumbre en los mercados. Adicionalmente, el precio del crudo cotiza por encima de los 48dpb, lo que impacta los índices. · Divisas: Después de los comentarios de W. Dudley, el dólar presenta una apreciación frente a la mayoría de las divisas. Dicho sesgo negativo proviene del incremento en las expectativas de alza en tasas. El USD/MXN  se deprecia 0.57%, tocando niveles de 18.27 pesos por dólar. Bonos: […]

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