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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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15 agosto, 2017

SORPRENDEN VENTAS MINORISTAS EUA Accionario: En la medida en la que los riesgos geopolíticos aparentemente ceden y, en conjunto con los datos de las ventas al menudeo y los reportes corporativos (Coach y Home Depot durante la pre-apertura) por encima de pronósticos, los futuros en EUA presentan un sesgo positivo esta mañana. Al mismo tiempo, los mercados en Europa avanzan (Eurostoxx +0.5%) soportados por una aceleración en el PIB alemán durante el 2T17 (2.1% a/a). Divisas: La publicación de las cifras de ventas al menudeo en EUA por encima de pronósticos ha propiciado un entorno de fortalecimiento generalizado del dólar contra la mayoría de las divisas (+0.6%). En este contexto, el tipo de cambio peso-dólar se ubica en $18.88, su […]

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CLIMA DE APERTURA: Nublado…

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10 agosto, 2017

PERSISTEN AMENAZAS CON COREA DEL NORTE Accionario: Macy’s reportó por encima de pronósticos durante la preapertura de hoy; sin embargo, los futuros estadounidenses anticipan una apertura negativa, siguiendo las bajas en Europa (Eurostoxx -0.6%) y en función de las continuas amenazas entre Corea del Norte, Japón y EUA. Divisas: Después de haberse visto favorecido por un menor apetito por riesgo, el índice dólar recortó sus ganancias contra las mayores monedas tras publicarse una desaceleración en los precios al productor (DXY +0.1%). El USDMXN siguió este entorno y alcanzó un máximo de $17.98 en la madrugada para posteriormente descender a $17.93. Bonos: El rendimiento del bono del tesoro americano se ha visto beneficiado esta mañana por una mayor demanda por activos […]

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CLIMA DE APERTURA: Nublado…

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9 agosto, 2017

AMENAZAS MILITARES AFECTAN A MERCADOS Accionario: Los mercados accionarios en Asia cerraron a la baja, mientras que los europeos replican este comportamiento (Eurostoxx -1.7%) en función de la respuesta de D. Trump ante los reportes deavances militares en Corea del Norte. En este contexto, los futuros estadounidenses anticipan una apertura a la baja. Destacaron los resultados al 2T17 de Disney (ayer al cierre) por encima de pronósticos y de Mylan (hoy en la preapertura) debajo de estimados. Divisas: Derivado de la intensificación en el nivel de amenazas entre EUA y Corea del Norte, se observa una apreciación contra el dólar por parte de algunas monedas de refugio, como el yen japonés (+0.6%) y el franco suizo (+1.2%), al tiempo que […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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1 agosto, 2017

INGRESO Y CONSUMO PERSONAL EN EUA Accionario: En línea con una aceleración en la actividad económica en la Eurozona (PIB 2T17: 2.1% a/a), los mercados europeos registran ganancias significativas esta mañana (Eurostoxx +0.7%). En EUA, los futuros anticipan una apertura positiva siguiendo los reportes por encima de expectativas de compañías como Pfizer y Underarmour de esta mañana, y a pesar de una lectura mixta en el ingreso y consumo personal para junio (0.0% y 0.1% vs. 0.4% y 0.1% m/m esperado, respectivamente). Divisas: El tipo de cambio peso-dólar se ubica marginalmente (0.1%) por debajo de su cierre previo, en un nivel de $17.78, tras conocerse las cifras de ingreso y gasto personal en EUA y a pesar de un contexto […]

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ASÍ VA: USDMXN a $18.2 y 5.9% para Inflación 2017

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20 junio, 2017

USDMXN AL CIERRE DE 2017: DE $19.60 A $18.20, MENOR INCERTIDUMBRE POLÍTICA Después de un 1T17 marcado por una alta incertidumbre, hemos observado una mejor tendencia para el USDMXN sustentado en una perspectiva favorable para el inicio de la renegociación del Tratado de Libre Comercio (TLC) que podría iniciar en agosto de este año y terminar hacia el 1S18. Las coberturas cambiarias de la Comisión de Cambios continuarán teniendo el potencial de ser implementadas en eventos de incertidumbre para fortalecer al USDMXN. En esta misma línea, la disminución en el riesgo país de México -incluso mejor que otras economías emergentes- junto con un spread de tasas de interés entre EUA y México que hacia cierre de año podría ubicarse en […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: La Tasa Termina en 5.75% en 2016

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15 diciembre, 2016

NOTICIA: Hoy Banxico incrementó la tasa de referencia hasta un nivel de 5.75% (+50pbs), en línea con nuestro estimado en GFBX+. Si bien el mercado ya anticipaba un alza, la magnitud era cuestión de debate entre los economistas (25-50pbs). RELEVANTE: En lo que va del año, Banxico ha incrementado en 250pbs la tasa de interés (+25pbs en dic15), mientras que la Fed únicamente lo ha hecho una vez este año (25pbs). El comunicado hizo referencia a la incertidumbre que existe después del resultado electoral en EUA, por lo que el balance de riesgos para la economía y la inflación se ha deteriorado. IMPLICACIÓN: Para 2017 prevemos que la inflación se acerque a 4.0% (límite superior de Banxico), por lo que […]

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ASÍ VA: MX: Desafíos en 2017, Ajuste Pronósticos

kennedy

18 noviembre, 2016

MAYORES DESAFÍOS EN 2017 CON LLEGADA DE DONALD TRUMP Si bien algunas variables macroeconómicas para México indicaban una probable desaceleración para la economía mexicana (vía menor consumo), con el escenario de victoria de Donald Trump los desafíos se acentúan. Modificamos nuestros pronósticos para México en 2016 (consecuencias por incertidumbre) y 2017 (administración de Trump iniciando el 20 de enero). A continuación presentamos nuestra perspectiva económica, considerando las propuestas con principal impacto para México (renegociación TLC, deportación migrantes, muro y remesas). PIB: PELIGRA INVERSIÓN Y COMERCIO Para 2017, reducimos nuestro pronóstico de crecimiento a 1.6% desde 2.3%. Ello sustentado principalmente en la altamente probable revisión al Tratado de Libre Comercio. La incertidumbre que ocasionará el periodo de negociaciones hasta su implementación, […]

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ECONOTRIS: DEBATE: Lo que pasó no se queda en Vegas

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20 octubre, 2016

NOTICIA: Ayer se celebró el tercer y último debate presidencial entre Hillary Clinton y Donald Trump en la Universidad de Las Vegas. Un sondeo de la cadena televisiva estadounidense CNN da la victoria a Clinton con 52%. RELEVANTE: Posterior al evento, el USD/MXN avanzó 0.4% hasta un mínimo de $18.46. La toma de utilidades llevó a una depreciación de 0.9% desde mínimos ($18.63). Esta mañana, el peso también se afecta por el retroceso en la cotización de crudo (-2.0%). IMPLICACIÓN: A pesar de que el mercado descuenta el triunfo de Clinton, el efecto de otros factores (petróleo, paquete económico 2017, Fed, Brexit, etc.) repercutirán en el USDMXN. En adelante, la atención se centrará en las propuestas de Clinton y sus […]

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ECONOTRIS: MINUTAS BANXICO: En Torno al USD/MXN

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13 octubre, 2016

NOTICIA: Banco de México dio a conocer la minuta de la reunión del 29 de septiembre, en la cual incrementó por unanimidad la tasa objetivo en un nivel de 4.75% (+50pbs). RELEVANTE: El contenido subrayó la preocupación de Banxico por la depreciación de la divisa y su efecto sobre los precios de la economía (mandato del banco central). Reconoce que eventos externos y la utilización del peso como cobertura han jugado en contra del tipo de cambio. Destacó también el señalamiento de que las expectativas de inflación continúan ancladas. IMPLICACIÓN: Estimamos un alza adicional de 25pbs en diciembre, en línea con la Fed. Es decir, al cierre de 2016 la tasa objetivo podría ubicarse en 5.0%. DETERIORO DE BALANCE DE […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

Despejado

7 septiembre, 2016

DECAEN EXPECTATIVAS DE ALZA EN TASA Accionario: Los futuros en EUA prevén una apertura con cambios marginales ante el comportamiento de los precios del crudo.  La publicación del índice ISM servicios sugirió un posible deterioró del sector servicios en el corto plazo. Divisas: Dos elementos plantean una apertura positiva en el mercado de divisas: i) El comportamiento ascendente en los precios de crudo dadas las expectativas de acuerdo en Argelia y, ii) El debilitamiento del dólar después de la publicación del índice ISM servicios. Pese a ello, el USD/MXN se deprecia 0.25% y toca niveles de 18.39. Bonos: La curva de futuros de la tasa de fondos federales descuenta con una probabilidad de 20.0% que haya un alza en septiembre. […]

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