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ASÍ VA: La Reserva Federal Está Incompleta

14 septiembre, 2017

AUMENTAN VACANTES EN LA FED La semana pasada, el vicepresidente de la Reserva Federal (Fed) Stanley Fischer renunció por motivos personales a la junta de gobernadores de la Fed, misma que está conformada por siete miembros (ver tabla). Ello deja un balance de cuatro vacantes, por lo que de 12 miembros que deciden únicamente la Presidente (J. Yellen), dos gobernadores y cinco presidentes regionales tomarán decisiones de política monetaria hasta que se cubran las posiciones (en la reunión del 20 de octubre todavía participará S. Fischer). A ello hay que sumarle dos vacantes adicionales de presidentes regionales (Atlanta y Richmond) que tendrán voto en 2018 para decisiones de política monetaria. ¿POR QUÉ ES IMPORTANTE? La coyuntura en la que se […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA MX: ¿Preocupa Construcción?

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11 septiembre, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en julio, la producción industrial se contrajo 1.6% a tasa anual, contraste negativo con el consenso de economistas que preveía una caída de únicamente 0.2%. En el periodo ene-jul de 2017, el decrecimiento promedio es de 0.5% vs. +0.2% de 2016. RELEVANTE: La manufactura se expandió 2.2%, lo que implica un crecimiento de 3.4% en el año (0.9% en 2016) por maquinaria y equipo, así como transporte. Sin embargo, la construcción cayó 3.7% por edificación (-4.4%) y obra pública (-2.5%). IMPLICACIÓN: Consideramos que la dispersión de subsidios hacia el 2S17 y los cambios en las condiciones de oferta del Infonavit, podría traer beneficios a la edificación más adelante en el año. No obstante, riesgos […]

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CLIMA DE APERTURA: Nublado…

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29 agosto, 2017

NUEVA ALERTA POR COREA DEL NORTE Accionario: Los mercados asiáticos cerraron a la baja y los mercados en Europa presentan un comportamiento negativo (Eurostoxx -1.3%) ante un nuevo lanzamiento de un misil por parte de Corea del Norte por encima de territorio japonés, lo que ha provocado una mayor aversión al riesgo global. En este contexto, los futuros accionarios estadounidenses anticipan una apertura negativa. Divisas: Las tensiones geopolíticas han favorecido el desempeño de monedas duras frente al dólar, como el yen japonés (+0.6%) y el franco suizo (+1.0%); por otro lado, el peso mexicano extiende sus retrocesos registrados desde ayer y el tipo de cambio se coloca en $17.89 ante el presente contexto geopolítico y las constantes amenazas de D. […]

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ASÍ VA: ¿Próximo Drama Fiscal en EUA?

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24 agosto, 2017

VOLATILIDAD PRÓXIMA POR AGENDA EN EUA A finales de septiembre e inicios de octubre, se presentarán dos temas importantes en la agenda fiscal de EUA, mismos que tienen el potencial de generar volatilidad en los mercados financieros por la incertidumbre que existe sobre la conclusión de los mismos. En general, los mercados perciben un ambiente de falta de acuerdo político que podría dificultar un consenso. TECHO DE LA DEUDA: DEBATE PROLONGADO Se acerca la fecha límite para la aprobación del techo de la deuda (actual: $19.81 Bdd). El Secretario del Tesoro, Steve Mnuchin, señaló en días recientes que debería ser aprobado por el Congreso antes del 29 de septiembre. Sin embargo, la Oficina del Presupuesto del Congreso  prevé que la […]

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CLIMA DE APERTURA: Nublado…

nublado

23 agosto, 2017

  REGRESA RETÓRICA ANTI-TLCAN DE TRUMP Accionario: Los futuros de los índices accionarios estadounidenses anticipan una apertura a la baja para esta mañana en respuesta a los comentarios realizados por D. Trump ayer en los que abrió la posibilidad de cancelar el TLCAN y congelar al gobierno federal de no aprobarse su presupuesto para el muro fronterizo; por otro lado American Eagle y Lowe’s reportaron durante la preapertura por encima y debajo de expectativas, respectivamente. Divisas: El peso mexicano es la moneda con peor desempeño dentro de la canasta de las mayores divisas al depreciarse 0.8% contra el dólar, por lo que el tipo de cambio asciende hasta $17.80 e incluso tocó un máximo de $17.85. El mercado, por otro […]

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ASÍ VA: Remesas e Implicaciones en Consumo

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21 agosto, 2017

TRES AÑOS CONSECUTIVOS DE EXPANSIÓN: 77.2% EN PESOS El flujo de remesas a México alcanzó un máximo histórico en 2016 al sumar un total de 26,993.3 millones de dólares, 8.9% respecto a 2015 y marcó el tercer año al hilo de crecimientos anuales (21.0% acumulado 2014 – 2016). A ello se le suma una depreciación acumulada del peso frente al dólar durante el mismo periodo de 46.0%, catalizando el monto recibido en pesos (77.2% -ver gráfica-) por los hogares receptores y contribuyendo a su gasto (78.0% es empleado en gasto corriente). 4.1% DE LOS HOGARES MEXICANOS BENEFICIADOS De acuerdo a las cifras del Inegi, tan sólo 4.1% de los hogares reportan percibir ingresos por remesas, los cuales, además, tienden a […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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18 agosto, 2017

ESCASA INFORMACIÓN ECONÓMICA Accionario: Después de las caídas de 1.5% (S&P) ayer en los mercados accionarios estadounidenses ante rumores de la renuncia del asesor económico de D. Trump y un contexto global marcado por el ataque terrorista en Barcelona, los futuros en EUA presentan pocos cambios esta mañana aunque con un sesgo positivo, no obstante las bajas generales observadas en otras regiones. Destacó al cierre de ayer el reporte por encima de pronósticos de Gap. Divisas: El tipo de cambio peso dólar se ha mantenido esta mañana entre ganancias y pérdidas marginales, logrando un máximo y un mínimo de $17.82 y $17.90, respectivamente, para cotizarse en $17.82 en estos momentos. El índice dólar retrocede -0.2% en una jornada en la […]

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CLIMA DE APERTURA: Despejado…

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17 agosto, 2017

FORTALECIMIENTO GENERALIZADO DEL DÓLAR Accionario: Los futuros accionarios estadounidenses registran un tono a la baja, siguiendo el comportamiento de otros mercados accionarios globales como Europa (Eurostoxx -0.4%), después de que ayer el Presidente Trump disolviera sus consejos y marcara un distanciamiento con el sector empresarial, mientras que Wal-Mart reportó durante la pre-apertura por encima de estimados. Divisas: El tipo de cambio peso-dólar sigue el comportamiento de otras divisas contra el dólar, en un entorno de fortalecimiento generalizado de este último (índice dólar +0.4%). El USDMXN se ubica en un nivel de $17.74 y alcanzó un máximo de $17.76 esta mañana. El euro retrocede 0.6% contra la divisa americana después de que funcionarios del BCE expresara su preocupación por el fortalecimiento […]

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ECONOTRIS: MINUTAS FED: Cambios Hoja de Balance

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16 agosto, 2017

NOTICIA: La Reserva Federal publicó las minutas de la reunión de política monetaria de julio, en la cual se mantuvo  la tasa clave en un rango de 1.00% a 1.25%. RELEVANTE: Varios integrantes del comité de la Fed señalaron que el efecto de la normalización de la hoja de balance será limitado para los mercados financieros. Esperan comenzar a implementar dicho ajuste relativamente pronto, condicionado a buenas condiciones económicas. IMPLICACIÓN: En la reunión de septiembre se darán a conocer mayores detalles sobre el proceso de ajuste en la hoja de balance. Adicionalmente, continuará la división al interior de la Fed sobre la dinámica de la inflación, lo que podría llevar a que movimientos en la tasa de interés sucedan hasta […]

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CLIMA DE APERTURA: Nublado…

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9 agosto, 2017

AMENAZAS MILITARES AFECTAN A MERCADOS Accionario: Los mercados accionarios en Asia cerraron a la baja, mientras que los europeos replican este comportamiento (Eurostoxx -1.7%) en función de la respuesta de D. Trump ante los reportes deavances militares en Corea del Norte. En este contexto, los futuros estadounidenses anticipan una apertura a la baja. Destacaron los resultados al 2T17 de Disney (ayer al cierre) por encima de pronósticos y de Mylan (hoy en la preapertura) debajo de estimados. Divisas: Derivado de la intensificación en el nivel de amenazas entre EUA y Corea del Norte, se observa una apreciación contra el dólar por parte de algunas monedas de refugio, como el yen japonés (+0.6%) y el franco suizo (+1.2%), al tiempo que […]

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