• 1NOTICIA: La cifra final del PIB de EUA correspondiente al 1T16 se ubicó  en 1.1% t/t%, por arriba de lo publicado anteriormente (0.8%).
  • RELEVANTE: Los rubros que contribuyeron a una mayor expansión fueron inversión privada y exportaciones. Sin embargo, el consumo personal, que representa 2/3 partes de la economía, se revisó a la baja.
  • IMPLICACIÓN: Esperamos un alza en la tasa de referencia en septiembre de 25pbs, principalmente para evitar distorsiones en la economía que se ocasionan por bajas tasas.

PIB DEL 1T16: SE REVISA AL ALZA
El Departamento de Comercio de EUA, a través del Buró de Análisis Económico (BEA), dio a conocer la cifra final del PIB del 1T16, misma que se ubicó  por arriba de lo publicado anteriormente (1.1% vs. 0.8% bajo comparación trimestral). Los rubros que contribuyeron a una mayor expansión fueron inversión privada y exportaciones. Sin embargo, el consumo personal se revisó a la baja y se ubicó en su tasa más baja para el primer trimestre desde 2012.

SE AJUSTA CONSUMO
El consumo, que representa dos terceras partes del PIB, se ubicó por debajo de las publicaciones anteriores (1.5% vs. 1.9%). En su desagregación, los bienes durables (por ejemplo, vivienda y automóviles) se contrajeron a una tasa de 1.6% trimestral, contraste importante con el crecimiento de 5.1% durante 2015. Los bienes no durables también presentaron variaciones positivas inferiores al año pasado (1.0% vs. 2.5%), mientras que los servicios continuaron con la tendencia de 2015. En este sentido, es de destacar que la adquisición de bienes durables son reflejo de que las familias esperan contar con los recursos necesarios para realizar el pago de hipotecas o de créditos. Una disminución en este componente significa menor confianza en las condiciones económicas futuras.

En cuanto a la inversión privada, ésta registró su menor tasa desde el 4T12, a pesar de revisarse al alza (-1.8% vs. -2.6%). Ello obedece principalmente a la inversión no residencial en su rubro de estructuras y equipo. Por otra parte, las exportaciones que también se revisaron al alza, mostraron una variación positiva marginal de 0.3%, contraste positivo con el año pasado (-0.6%).

Dicho lo anterior, pese a una mayor expansión de la economía en el 1T16, la revisión era esperada ya que usualmente son los rubros de inversión y comercio exterior los que muestran modificaciones. El consumo, componente relevante para la actividad económica, redujo su ritmo de expansión. Ello podría sugerir que la actividad económica se modere para este año.

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