El sector financiero presentó un 3T25 débil, ante elevadas bases de comparación y debilidad económica. Los principales factores que observamos en el trimestre fueron:

Desacelera cartera. Debido a las elevadas bases de comparación, las tasas de crecimiento en la colocación de cartera se han moderado a un solo dígito, también reflejando el cambio en las tasas de interés y debilidad económica en México.

Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés de referencia se comparó con un 10.50% en el 3T24 hasta el 7.50% al final del 3T25, una diferencia de 300 pb, lo que reduce los ingresos por intereses de los bancos.…

Perspectiva

+Anticipamos que la lectura favorable de los reportes trimestrales y las expectativas de recortes en tasas por parte del Fed, al tiempo que las tensiones comerciales van pasando a un segundo plano, continúen impulsando el apetito por riesgo en la sesión. En particular, el 78% de las compañías del S&P 500 que hasta ahora presentaron sus resultados superaron estimados. Por su parte, miembros del Fed continúan hablando sobre más ajustes en el rango objetivo de los fondos federales. En el frente comercial, el Srio. del Tesoro estadounidense abrió la posibilidad de extender la pausa en tarifas contra China, si esta detiene sus restricciones a las ventas de tierr…

Perspectiva

+Animados por la posibilidad de un último recorte adicional en la tasa de referencia hacia fin de año por parte del Fed, con una probabilidad de aproximadamente 80% a favor, prevemos una jornada estable al alza. El sentimiento se apoya en el rebote reciente del día de ayer en el sector tecnológico, en específico, las ganancias de 4% en Oracle y una la re…

RESUMEN

+Los principales índices accionarios de EE. UU. no operaron hoy debido al feriado por el Día de Acción de Gracias, lo que tuvo un impacto directo en los mercados globales al reflejar un menor volumen de operaciones. Sin embargo, la atención y los principales catalizadores siguen siendo la próxima decisión de la Fed, que se llevará a cabo en diciembre, en un contexto marcado por el escepticismo sobre la sostenibilidad de la rentabilidad y las elevadas valuaciones de las emisoras relacionadas con el sector de la IA.