• Expectativas. Qualitas prevé que la tendencia de crecimiento en primas emitidas continúe durante el 2026, y el cambio fiscal será absorbido por la empresa para no generar mayor sensibilidad al precio, y hacia adelante buscar la normalización en el índice combinado.
• Valuación atractiva. La aseguradora cotiza en un múltiplo P/U de 13.4x, acercándose a su promedio de 5 años de 14.2x.
• Reacción. Esperamos una reacción negativa ante los impactos observados en los resultados financieros del trimestre.

Sólido

Entra GCC

• Retomamos la posición de GCC en nuestro Portafolio tras un reporte al 4T25 positivo, gracias a una mejora en la demanda, estabilización de base de comparación en cemento petrolero y disminución en costos.
• Para el 4T25, presentó un incremento en ventas de 7.3% a/a, en EBITDA de 20.8% a/a y en Utilidad neta de 5.6% a/a, cabe mencionar que los márgenes también presentaron una mejora, el margen EBITDA subió 441 pb .
• En términos de rentabilidad el ROE continua por debajo del cierre del 2024 pasando de 16.6% a 13.1% al cierre del 4T25.
• En múltiplos EV/EBITDA cotiza a 6.9x lo que representa u…

Perspectiva

+A medida en que los mercados tratan de asimilar una cantidad importante de información, prevemos una sesión moderadamente al alza. La decisión por parte del Fed de mantener sin cambios su tasa de referencia, no distorsionó la perspectiva del mercado. No obstante, las renovadas tensiones entre Estados Unidos e Irán, mantienen a los inversionistas a la expectativa de lo que pasará con los precios del petróleo. Asimismo, los reportes de algunas de las “7 magníficas” se incorporan de forma mixta destacando la sólida guía de Meta, los buenos resultados de Tesla, pero, por otro lado, una desaceleración en ingresos del negocio de la nube de Microsoft.

RESUMEN

+Los principales índices accionarios de EE.UU. terminaron de forma mixta, el S&P 500 cerró ligeramente a la baja después de que el Fed mantuviera las tasas de interés sin cambios, argumentando su decisión por una elevada inflación y un sólido crecimiento económico. Por otro lado, el día de hoy el S&P 500 alcanzó intradía los 7,000 puntos.

+Los sectores que más influyeron en el retroceso del S&P fueron Salud (-0.7%), Consumo Discr. (-0.6%) e Industriales (-0.5%).

+En materia corporativa, Meta sube después del cierre de mercado 9.2% tras informar utilidades al 4T de USD$8.88 por acción, mejor a lo esp…