"El mundo es la suma de todas nuestras posibilidades"
— José Ortega y Gasset

CONCEPTO1
Estos reportes ofrecen información fundamental y noticias recientes sobre empresas que cotizan en el mercado de valores de EUA. La mayoría pueden ser operadas en México a través del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Aprovechamos nuestros sistemas internacionales de información para identificar variables fundamentales y filtrar empresas aún sin contar con Cobertura Formal. IMPORTANTE: Al decidir invertir en un valor internacional, existe siempre el componente adicional de tipo de cambio.

ACUERDO CON FOX; HULU ES CLAVE OPTIMISTA
The Walt Disney Company y 21st Century Fox llegaron a un acuerdo en el cual Disney adquirirá algunos activos estratégicos de Fox. El trato incluye el 39% de Sky Europa (con la posibilidad de incrementar la posición en un futuro), Star India, canales icónicos en la TV de paga como FX y National Geographic, así como franquicias de renombre destacando X-Men, Avatar y Los Simpson, entre otros.

Uno de los activos de mayor interés para los inversionistas es Hulu, cuyo control estará ahora en manos de Disney al tener el 60% de participación; de acuerdo con Bob Iger, CEO de la compañía, con Hulu buscarán posicionarse en el servicio OTT (Over-The-Top) y entrar de lleno en la batalla junto con Netflix -hasta hoy el ganador en el servicio de streaming– y Amazon Video. Esta idea de proyecto no es nueva, puesto que desde hace unos meses Disney había anunciado que quitaría gran parte de su contenido en Netflix hacia 2019, para usarlo en una plataforma propia, la cual podría ser también parcialmente apalancada para impulsar el crecimiento de ESPN.

El contrato de Iger como director de la compañía se extenderá hasta finales de 2021 para poder dirigir el proceso de integración de la adquisición, la cual desde un inicio prevé un ahorro de US$2 mil millones en sinergias. La operación está valuada en US$52.4 mil millones, los cuales serán pagados a los accionistas de Fox con acciones de Disney; para evitar la dilución a los actuales accionistas, Disney usará US$10 mil millones para recomprar acciones. El acuerdo está a la espera de la aprobación de las autoridades regulatorias y ambas emisoras esperan que sea un proceso complicado por la concentración de canales en una sola empresa.

En lo que va del año, la acción ha avanzado tan solo 3.1% vs. 19% del S&P500. Aunque el PO es limitado, las primeras revisiones han sido favorables.

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