LA NOTICIA: DECLARAN DOMINANTES A AMX Y TLEVISA
En días pasados, la Unidad Política Regulatoria del Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFETEL) notificó a América Móvil (Amx) así como a Grupo Televisa (Tlevisa) el inicio de un procedimiento preliminar para determinar si es que dichas compañías son agentes económicos preponderantes dentro del sector de telecomunicaciones en México. En esta etapa de dicho proceso, el IFETEL proporcionará información relacionada con aspectos de mercado, así como notificar a las posibles empresas afectadas. Por otra parte, la fecha límite para la determinación de la legislación secundaria en materia de telecomunicaciones es el 9 de marzo de 2014, en la cual se conocerán las medidas que el IFETEL implementará a los participantes dominantes. Recordamos que Amx forma parte de nuestro Portafolio Accionario BX+ (PABX+) con un peso menor al que tiene en el índice, debido a un tema de representatividad; Tlevisa NO forma parte de nuestros Portafolios Institucionales. El PO’14 promedio de consenso de Amx es de P$ 15.46 y el de Tlevisa de P$ 75.27 los cuales implican un potencial de 5.6% y -0.3% respectivamente vs. 14.6% del IPyC.
IMPACTO EN AMX Y TLEVISA: NEGATIVO PERO SIN PODER CUANTIFICARSE
Si bien esta noticia era anticipada por un gran número de inversionistas, analistas y empresas del sector dada la participación de mercado que ambas compañías tienen (Amx 70% de telefonía móvil y 80% de fija; Tlevisa 60% de mercado de televisión), su impacto sigue siendo negativo. Sin embargo habrá que esperar a que el IFETEL cuente con la legislación secundaria que permita determinar cuáles serán las medidas (regulación asimétrica) que se tomen respecto de ambas compañías. Es por esto, que medir el impacto económico que ésta noticia por si misma tiene, es aún muy complicado. Por otra parte, debemos recordar que ambas emisoras tienen un importante peso en el IPyC (AMX 17.0% / Tlevisa 7.0%), por ello, el impacto negativo que podría aparentar el índice bursátil no debería ser generalizado de otros sectores y/o emisoras.
POSIBLES MEDIDAS PARA DOMINANTES
Cabe destacar que algunas medidas que podría aplicar el IFETEL a las empresas que resulten dominantes una vez concluido el procedimiento de determinación son: 1) Desagregación de Activos de las compañías dominantes, obligándolas a vender parte de su negocio. 2) Tarifas asimétricas en especial en lo que se refiere a los servicios de interconexión. 3) Obligaciones de acceso a infraestructura al resto de los competidores. 4) Must Carry Must Offer en servicios de televisión de abierta y de paga. Sin embargo habrá que esperar a contar con la legislación secundaria de la Reforma de Telecomunicaciones para conocer cuáles serán las herramientas con las que cuente el órgano regulador con el fin de equilibrar el terreno desde el punto de vista de la competitividad.