"Para ver claro, basta con cambiar la dirección de la mirada"
— Antoine de Saint Expury

ADEMAS DE LAS FAVORITAS
Con esta nota, introducimos una nueva categoría de reportes denominada “Comodines”. Se tratará de un grupo reducido de empresas cuyas características fundamentales soportan un precio objetivo con un rendimiento potencial en el año en curso superior o al del IPyC. La periodicidad de actualización de esta nota será mensual y coincidirá con la fecha de publicación de nuestra estrategia institucional (Portafolio Teórico Bursátil -PTBBX+), empaquetada ahora en el fondo BX+CAP.

¿POR QUÉ NO ESTAN EN LA ESTRATEGIA INSTITUCIONAL (FONDO BX+CAP)?
Estas emisoras no forman parte del grupo de las siete (7) empresas favoritas que representan cerca del 50% de la estrategia del portafolio institucional debido a; 1) Mantener un nivel de liquidez (bursatilidad) no propio todavía para un fondo que replica la estrategia (pero si para una persona física); 2) Por algún elemento fundamental de los seis utilizados para calificarla como “extraordinaria” (crecimiento estimado en utilidad operativa, rentabilidad, estructura financiera, política de pago de dividendos, administración, y perspectiva sectorial) que de preferencia al grupo de emisoras que contiene el portafolio institucional; y 3) No poder superar la limitante de un máximo de siete emisoras distintas al Naftrac en la estrategia institucional.

¿CÓMO SE UTILIZAN?
La idea de este grupo es poder ofrecer alternativas adicionales al grupo de siete emisoras contenidas en la estrategia institucional. Si por alguna razón, el participante (cliente) quisiera sustituir o evitar alguna(s) emisora(s) del portafolio institucional al momento de establecer su estrategia y/o considerar un nombre adicional, las emisoras del grupo “Comodines” debería ser considerado

DIVERSIFICACIÓN INTELIGENTE
Recordemos que el precio objetivo de una emisora termina por reflejar el análisis fundamental de la misma al incorporar en él variables de: Crecimiento estimado, deuda, generación de flujo, aspectos cualitativos, valuaciones etc. No obstante, el complemento indispensable de una buena selección de emisoras será siempre la diversificación. Estadísticamente, la disminución del riesgo por concentración en un portafolio bursátil, se logra con un mínimo de seis emisoras. Por otra parte, el no alejar la estructura del parámetro a vencer (“benchmark”) es siempre muy recomendable. A este proceso se le conoce como: “Diversificación Inteligente”.

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