"No se puede desatar un nudo sin saber cómo está hecho"
— Aristóteles

CONCEPTO
Uno de los criterios que como analistas y estrategas utilizamos en el proceso de valuación y en consecuencia selección de emisoras es la BURSATILIDAD de la emisora. Este concepto se relaciona con la característica de operatividad de una acción en el mercado accionario. Entre más acciones de una empresa existan y mejor distribuidas estén entre inversionistas, mayor será su facilidad de intercambio (rapidez). Se dice entonces que es “más bursátil”. La Bolsa Mexicana de Valores, publica mensualmente una lista que clasifica a las 159 tipos de acciones de distintas empresas que cotizan en nuestro mercado accionario a partir de su bursatilidad en las categorías: Alta; Media; Baja y Mínima. La distribución de actual en ellas es: 25.1% Alta; 25.1% Media; 25.1% Baja: y 24.5% Mínima. Las empresas de mayor bursatilidad son las que pertenecen a la muestra de 35 del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC).

ES LO MISMO PERO NO ES IGUAL1
A pesar de pertenecer a una misma categoría, el nivel real de operación entre algunas emisoras varía de manera importante, por lo que el proceso de Selección de Emisoras no puede atender únicamente a la categoría de bursatilidad, sino a un mayor conocimiento de la operación real de las acciones. A continuación un par de ejemplos que consideran la operación en el mercado accionario mexicano en seis meses (de Septiembre 2013 a Febrero 2014).

Ejemplo 1: La empresa comercial Chdraui (clave de pizarra), ocupa el lugar 41 en la clasificación total de bursatilidad del mercado, siendo la 1a en la categoría de Bursatilidad Media, mientras que la empresa refresquera Cultiba, ocupa el lugar 53º total y el 15º sitio en la MISMA categoría de Bursatilidad Media. Sin embargo, mientras que el número de operaciones de Chdraui en seis meses fue de 163,809, las operaciones de Cultiba fueron 47,959, cifra 70.7% menor a pesar de que las dos son “medio bursátiles”.

Ejemplo 2: Veamos ahora la misma empresa de refrescos Cultiba (lugar 53º total y 15º en Categoría Media) vs. la Fibra Fshop, esta última en el lugar 71º total y 30º de la Categoría Media (recuerde que existen 40 en la misma categoría). El número de operaciones en seis meses de Fshop fue de 16,630, cifra equivalente al 10.1% de Chdraui y al 34.6% de Cultiba.

Al interior de este documento detallamos el número de operaciones del total de las 159 acciones que cotizan en el mercado mexicano distribuidas por su categoría de bursatilidad. Recuerde bien este documento antes de considerar que la bursatilidad entre dos acciones es similar por el hecho de pertenecer a una misma categoría.

DETALLE DE NIVEL DE BURSATILIDAD

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