"El mejor fuego no es el que se enciende rápidamente"
— George Eliot

RECUPERA
En cuatro días de operación hábil de la semana pasada, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) observó una recuperación de 2,170 pts. (5.7%) al pasar de 37,9540 pts. a 40,021 pts. Dicho movimiento advirtió la posibilidad de un regreso a la tendencia alcista. En los últimos tres días, el avance fue interrumpido por una fuerte caída (acumula casi 6.0%) en las acciones de América Móvil (Amx), la emisora de mayor peso (16.6%) en el IPyC. Aislando el efecto de Amx, el avance hubiese continuado por arriba de los 40,000 pts. Ante este contexto, una pregunta recurrente se está haciendo: ¿Ya comenzó la esperada alza de la Bolsa?

MOMENTOS Y SEÑALES 1
Nuestro punto de vista es que el mercado podría tardar un poco más antes de definir una tendencia de recuperación de mayor plazo. Técnicamente, la siguientes señales de validación de regreso a un movimiento de alza (después de haber cruzado a la alza su Promedio Móvil Ideal de 31 días) sería: 1) Observar niveles mínimos de cierre de sesión que resulten mayores al mínimo inmediato anterior de 37,950 pts; y 2) Nuevos niveles máximos por arriba de su máximos anteriores recientes de 40,710 pts. (ver gráfica derecha). Por lo que respecta a momentos, la confirmación de indicadores económicos y reportes de empresas débiles al 1T14 que se conocerán a finales de abril no están completamente “descontados”, pudiendo afectar negativamente el avance. ROMPECABEZAS – IPyC con Señales Técnicas “ET”

PUERTA PEQUEÑA

La tradicional estrategia “Vende en Mayo y Vete” (“Sell in may And go away”) y la cercanía de verano, poco ayudaran al ánimo de los inversionistas. No obstante, el creciente consenso sobre una mejor condición fundamental hacia el 2S14, deberá ser ANTICIPADA por los precios de las acciones. Muchos inversores locales e internacionales están conscientes que el tamaño de nuestro mercado es relativamente pequeño y que el inicio de una mayor demanda podría elevar de manera pronta y fuerte los precios (como la semana pasada), así que buscarán ser los primeros en participar (“la puerta de entrada es muy pequeña”). Ante dicho contexto, podría ser hacia finales de Julio y/o durante Agosto que la pronosticada recuperación fuera más evidente y que el IPyC comenzara a reconocer una serie de elementos diferenciadores a favor de México vs. otros emergentes (Reformas Estructurales, Mejor Calificación de Deuda, Exitosa Colocación de Bonos, Mayor Correlación Económica con EUA, Productor de Petróleo, etc.). Lo hemos dicho siempre: Atinar el momento más bajo es difícil (imposible). La mejor reflexión que podemos compartir es simplemente que con el costo de oportunidad que actualmente usted tiene en alternativas tradicionales y de menor riesgo (tasas de interés menor a inflación), no valen la pena esperar demasiado para participar.