LA NOTICIA: PIB CRECE 0.1%, MUY POR DEBAJO DE LO ESPERADO POR EL CONSENSO
El Departamento de Comercio de EUA publicó esta mañana que la economía creció solamente 0.1% en el 1T14 después de que el invierno congeló el crecimiento económico, las exportaciones cayeran 7.6% y se detuvo la inversión en inventarios. El consenso esperaba que la economía estadounidense creciera 1.2%. El dato final del trimestre anterior tuvo una lectura de 2.6%. La expansión económica se estancó a pesar de que el gasto en consumo personal de servicios creciera a su tasa más alta en 14 años. Las contribuciones negativas se debieron en gran parte a la caída de las exportaciones, a la inversión en inventarios, inversión fija no residencial, inversión fija residencial y gasto de gobierno. El gasto en consumo personal creció 3.0% debido en gran parte a las compras del Obamacare, el programa de salud de la administración de Barack Obama, mientras que la inflación al gasto en consumo avanzó 1.3%, superior al 0.8% anterior, por su parte la inflación subyacente al gasto, que es la medida preferencial de la FED para dirigir la política monetaria, se ubicó en 1.0%, dato en línea con el registro anterior. La inversión fija no residencial disminuyó 6.1%. La inversión fija residencial cayó 2.8%. Finalmente el gasto de gobierno presentó un descenso de 0.5%.

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IMPACTO: MIXTO
El mercado había descontado que el reporte de crecimiento del primer trimestre de EUA iba a ser negativo, sin embargo, el consenso no tenía estimado que fuese tan bajo. El invierno fue un factor muy importante pues complicó los envíos a las fábricas, desaceleró la manufactura, las nuevas órdenes fabriles se contrajeron y los consumidores interrumpieron muchas decisiones de consumo. Sin embargo, un crecimiento de 3.0% del consumo es positivo dado que el crecimiento de la economía de EUA depende en 70% del consumo. Los datos recibidos en los últimos días nos hacen pensar que la economía de Norteamérica puede tener un mejor desempeño a medida que el tiempo avance. Las manufacturas se recuperan, lo mismo que el mercado laboral (el día de hoy se publicó el dato de empleo de ADP, el cual registró 220 nuevos empleos en abril) y la confianza del consumidor se mantiene en niveles altos (82.3 puntos). NEGATIVO para economía. Un pobre desempeño de la economía de EUA perjudica al crecimiento de la economía de México. Las importaciones de EUA cayeron 1.4% y dentro del rubro, las importaciones de bienes durables cayeron 1.6%. POSITIVO para mercados. La publicación del dato ayudo al tipo de cambió. El MXN/USD se recupera 0.10% para ubicarse en 13.08 pesos por dólar. En el mercado de renta fija, el Bono M Dic’24 bajó 6 puntos base (pb) para tener un rendimiento de 6.21%. POSITIVO: Podría limitar la rapidez en la “salida” de estímulos económicos comentada por FED.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
El desempeño de la economía de México está altamente conectado con su socio fronterizo. Si a EUA tiene un buen desempeño es altamente probable que México también lo tenga porque se vería beneficiado de una mayor producción de mercancías y un incremento en las exportaciones.
El mal desempeño comercial de EUA en materia de las importaciones perjudicó a las manufacturas mexicanas ya que los inventarios americanos cayeron en el último semestre del año 2013 y por lo tanto se adquirieron menos productos mexicanos. Los indicadores de consumo demuestran que la economía continúa con fundamentos encaminados al crecimiento. Conforme el verano avance los indicadores económicos irán mejorando y las expectativas de crecimiento estarán al alza.

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