LA NOTICIA: IFT INVESTIGA ALIANZA TELMEX / DISH
En días recientes algunos medios de comunicación han destacado la posibilidad de que Telmex, la filial de telefonía fija de Amx, reciba diversas multas debido al acuerdo que existe entre la empresa y Dish, compañía dedicada a la oferta de T.V. de paga a través de servicios satelitales. Cabe recordar que el pasado 25 de febrero, Telmex aclaró mediante un comunicado enviado a la BMV la relación existente con Dish, destacando que la realización de inversiones conjuntas en un futuro estaría sujeta a la aprobación de las autoridades correspondientes. Recordamos que Amx NO forma parte de nuestro Portafolio BX+ CAP. El PO’14 de consenso es de P$ 14.26 lo que implica un potencial de 10.9% vs 11.9% del IPyC.

IMPACTO POTENCIALMENTE NEGATIVO
El impacto de esta noticia es potencialmente negativo, ya que de llevarse a cabo la aplicación de multas en contra de Telmex, esto tendría un efecto adverso en los resultados de Amx (Telmex representa aproximadamente el 13.3% de los ingresos de Amx), sin embargo la magnitud dependerá de las sanciones impuestas por los reguladores, las cuales podrían representar entre el 0.001% y el 1.06% de los ingresos de Amx de los últimos doce meses. De acuerdo con lo establecido en la Ley Federal de Competencia Económica, las sanciones podrían ser:

1) Imposición de una multa de 165,000 veces el salario mínimo vigente en el Distrito Federal (aproximadamente P$ 11.1 millones) de acuerdo al artículo 127 de la Ley Federal de Competencia Económica fracción III, por haber entregado información falsa a la Comisión Federal de Competencia Económica. Esto representaría el 0.01% de los ingresos de Telmex y el 0.001% de los ingresos de Amx.

2) Imposición de una multa del 8% sobre los ingresos del Agente Económico (aproximadamente P$ 8,375 millones) de acuerdo al artículo 127 de la Ley Federal de Competencia Económica fracción VII, por haber incurrido en una práctica denominada Concentración Ilícita (Ver Pág. 2). Esto representaría el 8.0% de los ingresos de Telmex y el 1.06% de los ingresos de Amx de los últimos doce meses.

Debido a que la investigación sigue en curso y a que aún está pendiente de aprobación la legislación secundaria para la reforma en materia de telecomunicaciones, por el momento, es muy complicado determinar cual será su conclusión, sin embargo, consideramos que si la autoridad determina que existe una violación al título de concesión de Telmex (Ver Pág. 2), esto en definitiva tendrá un impacto negativo para Amx.

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