LA NOTICIA: COMERCIO SE ACELERA EN MAYO
INEGI dio a conocer que la Balanza Comercial tuvo un superávit de 131.8 millones de dólares (md), mientras que el consenso estimaba uno de 426md (Bx+: 263.6md). La cifra previa fue de 509.6md.

Las exportaciones crecieron 4.7% en el quinto mes del año en comparación con el mismo mes de 2013 (Bx+: 4.7%). Ello se debió a que la venta de productos petroleros creció 3.6% (Bx+:5.4%) y la de no petroleros 4.8% (Bx+: 4.6%). Al interior de estos últimos destacó el avance de las exportaciones manufactureras de 4.7% y de las automotrices de 9.5%. Las importaciones avanzaron 2.8% en el mismo periodo (Bx+: 2.5%). Al interior del indicador, la compra de bienes de consumo cayó 2.7%, de bienes intermedios avanzó 4.2% y de bienes de capital permaneció prácticamente sin cambios (+0.2%):

En cifras mensuales y ajustadas por estacionalidad, la venta de productos al exterior se expandió 1.3%, menor a lo observado en abril de 2.1%. Ello se debió a que la venta de productos petroleros avanzó 3.5% (ayudada por el incremento mensual en el precio del crudo de +3.2%) y la de no petroleros lo hizo en 1.0%. La exportación de manufacturas creció 1.3%, menor al dato registrado en abril de +2.3%. Por el lado de las importaciones se observó un avance de 1.4% pero una contracción de las relacionadas al consumo final de 9.2% después de que crecieron 11.8% en el mes anterior.

IMPACTO: POSITIVO, RECUPERACIÓN
Los datos de mayo confirman que el comercio exterior gana dinamismo en el segundo trimestre del año. Tanto en cifras anuales como mensuales la recuperación es evidente. El sector manufacturero, que representa más de 80% de las exportaciones totales, apoya la recuperación de las ventas al exterior. La venta de automóviles como proporción de las exportaciones totales corresponda a poco menos de 30% del total. Por el lado de las importaciones, las de consumo son un termómetro de la demanda interna, la cual continúa débil en mayo en comparación con abril.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA

La implicación para nuestro pronóstico de crecimiento es neutral dado que los datos publicados en mayo se encontraron en línea con nuestra expectativa de crecimiento en exportaciones. En esta semana actualizamos nuestras expectativas. Esperamos que la economía mexicana crezca 2.6%, menor a nuestro estimado previo de 2.9%. Esta revisión se explicó principalmente por un menor avance del consumo privado y del sector de servicios, mientras que las exportaciones se desempeñaron mejor a lo estimado. No obstante, este mejor avance no compensará el deterioro de la demanda interna.

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