"Voy a dar un pronóstico: Puede pasar cualquier cosa"
— Roy Atkinson

ENCUESTA INTERNACIONAL THOMSON REUTERS
En días recientes, participamos nuevamente en la Encuesta Bursátil Trimestral Internacional realizada por la reconocida empresa de información y estadística Thompson Reuters. Acudimos distintas instituciones dando a conocer nuestro pronóstico actualizado para el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) hacia fin de año (2014) y también para mediados del siguiente (1S15). La encuesta y los resultados no hacen referencia a las metodologías que cada participante utilizó para su respectivo pronóstico.

CONSENSO: IPyC 2014 – 45,472 pts. / 1S15 – 49,935 pts.
El pronóstico promedio para el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) a finales del 2014 del consenso de estrategias locales es de 45,472 pts. (avance de 5.7% vs. nivel actual de 43,000 pts.) El pronóstico más optimista se sitúa en 48,000 pts. y el más pesimista en 43,500 pts. En nuestro (BX+) se mantiene en 47,000 pts. El mismo pronóstico del consenso hace 3 meses (Mzo.’14), era de 45,569 pts. No obstante, la muestra de instituciones participantes ha cambiado. Para el 1S15 (en 12 meses), el pronóstico es de 49,935 pts., equivalente a un avance de 11.0%.

DETRÁS DE LA CIFRASROMPECABEZAS_02072014
El pronóstico del consenso en los últimos 3 meses prácticamente se mantiene sin cambios. Entre los temas destacados:

INTERNACIONAL: Pese a la revisión a la baja del PIB al 1T14 (efecto temporal de clima) en EUA (-2.9%), las cifras recientes indican mejora económica. Se esperan mucho mejor crecimiento en resultados corporativos al 2S14 (9.9% en S&P 500).

LOCAL: La atención se concentra en el avance de las Leyes Secundarías de las Reforma de Telecomunicaciones y la Energética en las próximas semanas. Se percibe mayor gasto de gobierno a partir de julio (según programado). Los reportes corporativos al 2T14 no serán tan buenos como los esperados para el 3T y 4T, no obstante, existen indicios de gradual asimilación de la Reforma Fiscal y con ello mejor consumo interno. La decisión de una sorpresiva baja de 50pb en la tasa de interés de Banxico (Cete 28d en 3.0%) fue interpretada como una medida de apoyo adicional a la recuperación económica de poco impacto aún en la Bolsa.

INCONGRUENTE
Los pronósticos del consenso del IPyC continúan asignando mayor peso a la percepción de un mercado “caro” y un contexto de poco crecimiento económico a corto plazo. En general siguen sin reconocer: 1) Mejor grado de inversión (“A”) otorgado a México por la calificadora Moody´s; 2) Exitosa calificación de un bono a 100 años por 1,000 millones de libras esterlinas a tasa del 5.62%; 3) Reciente baja en Tasa de Cetes señalada antes; y 4) Tradicional mejor cierre de año “Rally de Santa”).