LA NOTICIA: EL BCE Y EL BOE CONTINUAN CON MISMAS TASAS CLAVE
En la reunión de hoy, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido que la tasa de interés aplicable a las operaciones principales de financiamiento (de referencia), la tasa marginal de crédito y la tasa de depósitos se mantengan sin variación en 0.15%, 0.40% y -0.10% respectivamente. Adicionalmente, se señaló que la institución continúa preparando el programa de compra de ABS (Instrumentos respaldados en Activos). Los TLTRO (Targeted longer-term refinancing operations) serán ofrecidos en los próximos meses.

El presidente del BCE, Mario Draghi, comunicó que la información disponible hasta ahora sugiere que la recuperación en la Eurozona será moderada y desigual, con una baja inflación y con dinámicas monetarias y crediticias deprimidas. Del mismo modo, las expectativas de  inflación de mediano a largo plazo están en línea con el objetivo del banco central de 2.0%.

En cuanto al Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en inglés), el Comité de Política Monetaria (CPM) también decidió mantener estable el programa de compra de activos en un monto de £375 mil millones de libras esterlinas y  la tasa de referencia la dejó en 0.15%. Dicho esquema  de activos financieros se ha mantenido igual desde el 5 de julio de 2012, mientras que la tasa se redujo de 0.5% a 0.15% en marzo del 2009, como estímulos monetarios por parte del CPM ante la crisis financiera mundial.

IMPACTO: NEGATIVO, CIFRAS ECONOMICAS MODERADAS
Los indicadores económicos de la Zona Euro se deterioraron en el segundo trimestre del 2014, después de un buen desempeño en el 1T14 con un crecimiento de 0.9%. Además, con las nuevas medidas impuestas por Rusia (prohibición de importación de productos agrícolas de la Unión Europea) se estima que la producción, especialmente de Alemania, se vea afectada en los próximos 12 meses.

En cambio, el Reino Unido ha presentado buenos datos en lo que va del año, con una mejoría en la tasa de desempleo y un mayor desempeño en la producción industrial (aunque también se verá afectada por las sanciones). El Fondo Monetario Internacional espera que tenga un crecimiento sobresaliente con respecto al grupo G7, el cual se estima un avance en la economía para el 2014 de 3.0%.

Los mercados, ante la noticia, reaccionaron negativamente  al anuncio de Mario Draghi. En el momento del anuncio el USD/EUR cayó 0.21%, pasando de 1.3373 a 1.3391 y el EuroStoxx500 cayó 0.93%. Las bolsas en Europa tuvieron un regreso apoyadas por los datos positivos de EUA.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
El riesgo de deflación en la Eurozona ha sido un problema latente que continúa preocupando a las autoridades. La inflación al consumidor se ha ubicado por debajo del objetivo del BCE de 2.0% desde febrero de 2014. El indicador anual pasó de 0.5% a 0.4% en julio, lo cual requerirá de un nuevo análisis por parte del banco central, informó Mario Draghi.

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