LA NOTICIA: TERCERA REVISIÓN DEL PIB A LA ALZA
El Departamento de Comercio de EUA, a través del Buró de Análisis Económico (BEA), publicó esta mañana la última revisión al PIB del segundo trimestre, la cual mostró un  avance por arriba de la segunda revisión reportada (4.2%). La economía creció 4.6% en el 2T14. La cifra estuvo en línea con lo esperado por el consenso.

La medida que presentó el mayor cambio comparado con la segunda revisión fue la inversión, este presentó un crecimiento de 19.1% desde el 17.5% registrado el periodo anterior, con lo que aumentó 1.6 puntos porcentuales (pp) desde la última vez. De los cuales la inversión fija creció 9.5%, la no residencial 9.7%, la residencial 5.5% y el cambio en inventarios privados mejoró 8.8%

El consumo privado se mantuvo con un crecimiento de 2.5%, el resultado estuvo por debajo del 2.9% que había estimado el consenso. El gasto en bienes durables creció 14.1%, ligeramente menor a lo reportado en la segunda revisión (14.3%), mientras que el no durable creció 2.2% (previo: 1.9%). Los servicios crecieron 0.9%, recuperándose ligeramente del 0.8% publicado la vez previa.

El índice de precios de compras nacionales, el principal indicador de precios que utiliza la Fed para su monitoreo de inflación, se mantuvo en la misma tasa anterior de 2.1%.

En cuanto las cuentas comerciales, las exportaciones netas se incrementaron en 11.1% desde el 10.1% observado en la segunda revisión. Las exportaciones crecieron 0.5 pp a 14.3% y las importaciones 0.3 pp a 11.3%. El gasto de gobierno  tuvo un aumento de 1.7% después de dos trimestres que se contrajo.

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IMPACTO: POSITIVO EUA Y BOLSA. NEGATIVO EMERGENTES, DIVISAS Y BONOS
Los mercados se mostraron optimistas ante la publicación de esta mañana debido a que una mejoría en la economía incrementa las expectativas de mayores ganancias corporativas en los próximos trimestres, lo cual apoyó un movimiento positivo de 0.5% del Dow Jones, de 0.3% del S&P500 y de 0.4% del Nasdaq, después del ajuste superior a 1.0% observado en la jornada previa. Los mercados accionarios en Europa cotizan con ganancias.

Por otra parte, en el mercado de renta fija, los bonos del tesoro de 10 años en EUA tuvieron incrementos en rendimiento (y caídas en precio) de 6 puntos base (pb) tras la publicación, implicando una mayor probabilidad de que la Reserva Federal cambie el tono de su próximo comunicado de política monetaria, en el cual se espera que termine el QE3 y el foco de atención de los inversionistas se traslade completamente al tema de la normalización de la política monetaria y el alza en tasas de interés. Los mercados de bonos respondieron con movimientos similares, en México, la tasa de 10 años pasó a 6.10% desde 6.01%, movimiento que estuvo acompañado de una depreciación de 0.9% del peso mexicano (MXN) hacia niveles cercanos a 13.50, desde 13.28 en la jornada previa. El MXN acumula una depreciación de 3.0% en todo 2014. A pesar de ello, ha tenido un comportamiento relativamente defensivo entre las divisas emergentes. El peso colombiano se ha depreciado 5.0%, la lira turca 5.1% y el Zloty polaco 8.2%.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
La última revisión del PIB de Estados Unidos se vio impulsada principalmente por la inversión privada, lo que ayudará a un mejor desempeño económico en el resto del año. Ella impulsará un alza en la producción y una mayor contratación. El consumo privado estuvo apoyado por la compra de bienes durables, lo cual se traduce en una mayor confianza en la recuperación por parte de los consumidores. El consenso espera crecimiento para el 2014 de 2.1% y 3.0% para el 2015. Dicho desempeño impulsará un crecimiento sostenido para la economía mexicana, ya que nuestro país está estrechamente relacionado con EUA.

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