LA NOTICIA: DÉFICIT COMERCIAL
La balanza comercial tuvo un déficit de 1,123.1 millones de dólares (md) en agosto, superior al estimado de consenso. Ello se debió a que las importaciones crecieron a un ritmo más acelerado que las exportaciones debido a una aceleración de la industrial, que requirió compra de bienes intermedios, y a la continuación de la caída en exportaciones petroleras.

Con respecto a las exportaciones, se observó un crecimiento de 2.1%, derivado de una contracción de 10.6% en las petroleras y un avance de 3.9% en las no petroleras. Al interior de estas últimas, la venta de productos manufacturados avanzó 4.4% debido principalmente al sector automotriz (+11.8%). En su comparación mensual, y con cifras ajustadas por estacionalidad, la venta de bienes al exterior cayó 1.6% después de un avance de 1.0% en julio. El rubro de manufacturas cayó 1.1% debido a que automotriz avanzó 1.1% y el resto de las exportaciones del sector cayó 2.2%.

En relación con las importaciones, hubo un incremento de 4.8% en relación con agosto de 2013, lo cual se debió a un volumen más grande de compras destinadas a consumo (+0.6%), bienes intermedios (+6.3%) y a una caída marginal de bienes de capital (-0.3%). En relación con el mes previo, y usando cifras ajustadas por estacionalidad, la compra de bienes se aceleró a un ritmo de 1.9% debido a un avance de 9.6% en las petroleras y de 2.2% en las no petroleras. Al interior de estas últimas, hubo un marcado crecimiento en la compra de bienes de consumo (+4.8%) e intermedio (+1.6%).

1

IMPACTO: POSITIVO, MÁS SIGNOS DE MEJORA EN DEMANDA INTERNA
El reporte de INEGI fue positivo principalmente para el mercado interno. En primer lugar, una aceleración en la compra de bienes de consumo se añade a otros signos de recuperación de la demanda interna, la cual estuvo deprimida durante la mayor parte de la primera mitad del año. Ello es un signo positivo, ya que a pesar de la depreciación del MXN de los últimos meses la compra de bienes de consumo creció 2.2% en agosto en comparación con julio. Por otro lado, la compra de bienes intermedios, los cuales se utilizan en la industria, adelanta que la  trayectoria de la producción industrial también comenzará a acelerarse, como ya lo adelantó el reporte de actividad industrial, principalmente por construcción y exportaciones manufactureras. La venta de petróleo siguió contrayéndose debido a la caída de la producción y al precio del crudo a niveles de 92 dólares por barril, desde 94 un año antes y desde un máximo del año de 105 dólares por barril.

IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO: INDICADORES POSITIVOS
Con los datos publicados hoy, nuestra expectativa de una recuperación más acelerada en la segunda mitad del año para la economía mexicana se fortalece. En BX+ mantenemos un estimado de crecimiento de 2.6% para la economía al final de 2014.

2