LA NOTICIA: CONSUMO PERSONAL CAE EN SEPTIEMBRE 0.2% POR UN RETROCESO EN EL INGRESO PERSONAL
El Departamento de Comercio de EUA anunció hace unos momentos que el ingreso personal cayó 0.2% en septiembre. Resultado por debajo de lo esperado por el consenso (crecimiento de 0.1%) y también por abajo del crecimiento de 0.5% de agosto. Este es el registro más bajo en ocho meses del consumo después de haber registrado un crecimiento consecutivo por siete meses.

La caída en el consumo se debió en gran medida a que los ingresos de septiembre mostraron un crecimiento menor al de agosto. El ingreso personar creció solo 0.2%, resultado por abajo del 0.3% que esperaba el consenso después del crecimiento de 0.3% de agosto.

Con el crecimiento de los ingresos superando el consumo, el ahorro creció a 732,2 mil millones dólares, el nivel más alto desde diciembre de 2012.
Esta información se incluyó en el reporte de crecimiento trimestral del PIB publicado el día de ayer en donde se informó que el consumo creció 1.8% después de haber crecido 2.5% en el 2T14. La economía de EUA creció 3.5% en el 3T14.

Por otro lado, se informó que durante el mes de agosto, la inflación subyacente del gasto en el consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés) se ubicó en 1.5% a tasa anual, en línea con el resultado anterior.

IMPACTO: NEUTRAL –  MERCADOS CON IMPULSO DESPUÉS DE MAYORES INCENTIVO POR PARTE DEL  BANCO DE JAPÓN
El impacto de la publicación del indicador de consumo de septiembre ha sido neutral. Los mercados se ven al alza impulsados por un incremento en el programa de compra de bonos del Banco de Japón (un aumento en su expansión monetaria a 80 desde 60-70 trillones de yenes). Este nuevo impulso sorpresivo por parte del BOJ ha generado un incentivo en la confianza de los inversionistas debido a la importancia que tiene la economía japonesa en los mercados.

El mercado de divisas abre con un tono optimista. El MXN/USD, hoy cotiza en 13.45, con una variación de 0.1% con respecto al cierre previo. El bono de referencia de EUA de 10 años cotiza con un rendimiento de 2.33%, una diferencia de 2.5 puntos base (pb) en relación con el cierre anterior. El bono de referencia de 10 años en México (M Dic’24) cotiza en 5.88%, sin cambios con respecto al cierre previo y a la espera de la decisión de política monetaria de Banco de México.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
El consumo representa alrededor del 70% del PIB de Estados Unidos. Una caída en el indicador mensual podría señalar una posible contracción del gasto. Un menor gasto de los consumidores al final del tercer trimestre podría añadir a las expectativas que el crecimiento en el 4T14 podría ser más lento que en los últimos dos trimestres. El informe del día martes de las órdenes de bienes durables también mostro una debilidad en los planes de gastos en equipos de los negocios, un indicador adelantado sobre el gasto en inversión empresarial. Pero con los precios de la gasolina acercándose a un mínimo histórico de cuatro años y el hecho de que un mayor fortalecimiento en el mercado laboral resultaría en un incremento de los salarios, la desaceleración en el gasto del consumidor podría ser temporal. Vimos un incremento en el ahorro, lo que podría señalar que el gasto personal se podrá ejercer cuando los consumidores se sientan más seguro después de la alta volatilidad que hemos tenido en las últimas semanas. 

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