LA NOTICIA: ADQUIERE PORTAFOLIO DE CRÉDITOS DE CONSUMO A SCOTIABANK1
Grupo Financiero Santander (BMV: SANMEX) anunció que adquirirá un portafolio de P$4,100 millones de créditos al Consumo a Scotiabank México. No se dieron detalles del monto que SANMEX estará pagando en esta transacción. Recordamos que SANMEX NO forma parte de nuestro Portafolios BX+ CAP. El PO’15 de consenso actual es de P$ 38.07 e implica un potencial de 18.4% vs 8.6% del IPyC, sin embargo, es probable que en los próximos días observemos revisiones al Precio Objetivo una vez que se incorpore esta noticia en los estimados de consenso.

IMPACTO POSITIVO: DA CRECIMIENTO DE CARTERA Y CLIENTES
De obtenerse las autorizaciones correspondientes, el impacto de la noticia es positivo ya que con esta adquisición se impulsará el crecimiento de la cartera del grupo financiero en 2015. En ese sentido, dicha operación representa aproximadamente el 6.0% de la Cartera de Consumo y cerca del 1.0% de la Cartera Total de SANMEX al 3T14, y de acuerdo con la compañía, la tasa de intereses promedio cobrada por este portafolio (24.0%) es similar a la que actualmente tiene la SANMEX en el mismo producto. Adicionalmente hay implicaciones positivas en el mediano plazo, pues con la incorporación de alrededor de 47,000 nuevos clientes, se potenciarán las ventas cruzadas.

MÁS DETALLES
Hasta el momento no se han dado detalles del monto que Sanmex estará desembolsando por esta operación, aunque después de hablar con la compañía, nos mencionaron que dicha compra se realiza únicamente por créditos vigentes, por lo que es probable que se pague una prima respecto del valor de la cartera, además de que se debe contemplar la generación de reservas de crédito adicionales. Asimismo, alrededor del 97% de estos clientes corresponden al segmento de ingreso medio-alto, el cual resulta atractivo para un banco con las características de Santander, pues da oportunidad de ofrecer servicios adicionales a estos clientes.

¿CÓMO QUEDARÍA SCOTIABANLK? ENFOCADO EN EL SEGMENTO COMERCIAL
Al cierre del 3T14, Grupo Financiero Scotiabank contaba con una cartera de crédito vigente de P$ 167,049 millones, en donde P$ 28,780 millones corresponden a créditos de Consumo, por lo que con esta operación, se pone a la venta el 2.5% de la Cartera Vigente del grupo y alrededor de 14.2% de la Cartera de consumo.

En ese sentido, la concentración de los créditos de la compañía estaría en el segmento Comercial, principalmente en lo que se refiere a los de actividades empresariales o comerciales, que hoy representan el 34.2% de su Cartera Vigente. Es por esto que Scotiabank se estaría transformando en un competidor más enfocado en nichos, similar a lo que vemos en instituciones como GFREGIO o GFINTER.