"Vencer sin peligro es ganar sin gloria"
— Séneca

EXPORTADORAS CON GANANCIAS CAMBIARIAS O POCAS PÉRDIDAS
Hace unos días, en otra nota ROMPECABEZAS (“Sobre el Dólar”/ Dic. 3) señalábamos el mayor beneficio operativo que para una emisora en un contexto de debilitamiento cambiario (tipo de cambio alto) se presenta cuando la nueva cotización  se mantiene por un plazo mayor, mientras que a corto plazo, las más afectadas a nivel neto son las que observan pasivos en dólares importantes. La presente nota propone un ejercicio teórico para identificar potenciales ganadoras con el tipo de cambio actual alto ($14.4) asumiendo que continúe así por mayor tiempo al identificar exportaciones mayores al 30% de sus ingresos totales y poco impacto o positivo del renglón de Pérdidas o Ganancias Cambiarias en proporción a sus resultados operativos observados en el 3T14. Cabe recordar que en el 3T14 la apreciación del tipo de cambio fue del 3.2% (de $13.18 a $13.61) mientras que al 4T14, la apreciación ha sido del 6.1% al pasar de $13.61 a $14.44. El ejercicio no considera aspectos de bursatilidad, valuaciones, precios objetivos o elementos cualitativos (“intangibles”.

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